自12月3日，沪铝期货主力合约2101出现大幅回调，随后进入振荡运行态势。从基本面来看，汽车市场持续复苏，需求端将继续利好铝价。目前华北地区采暖限产对电解铝的原材料氧化铝、预焙阳极产能造成影响，铝价将获得成本端的支撑，预计沪铝期货价格短期将继续在16000元/吨上方运行。

11月，汽车产销分别完成284.7万辆和277.0万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。截至本月，汽车产销已连续8个月呈现增长，其中销量已连续7个月增速保持在10%以上。1—11月，汽车产销分别完成2237.2万辆和2247.0万辆，同比分别下降3%和2.9%，降幅较1—10月分别继续收窄1.6和1.8个百分点。12月依然是汽车市场的消费旺季，预计车市继续表现良好。

社会库存方面，截至12月10日，5地电解铝社会库存为59.6万吨，较上周下降0.40万吨，去年同期库存为64.8万吨。12月3日，电解铝社会库存由59万吨增加至60万吨，这1万吨的增幅，在当日引起了铝价恐慌性下挫，市场曾预期社会库存出现了拐点。而目前社会库存继续维持在60万吨下方的低水平，结合汽车市场数据，反映出目前需求依然表现良好。

成本端存在支撑

近期，河南在进行环保减产，这对电解铝原材料供应造成了一定影响。

氧化铝方面，据了解，进入采暖季后，受重污染天气管控影响，东方希望晋中氧化铝公司减产100万吨/年产能；东方希望三门峡铝业公司减产70万吨/年产能；洛阳香江万基铝业公司三台焙烧炉仅运行1台，影响产能40万吨/年。12月7日，河南氧化铝企业减产规模再度扩大，中铝中州铝业因河南省环保督查要求停产一半，减产将持续至12月底，涉及两台焙烧炉合计120万吨/年产能，预计减少供应10万吨。至此，氧化铝行业受采暖季重污染天气管控影响产能已达330万吨/年。

终端需求持续向好

11月，汽车产销分别完成284.7万辆和277.0万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。截至本月，汽车产销已连续8个月呈现增长，其中销量已连续7个月增速保持在10%以上。1—11月，汽车产销分别完成2237.2万辆和2247.0万辆，同比分别下降3%和2.9%，降幅较1—10月分别继续收窄1.6和1.8个百分点。12月依然是汽车市场的消费旺季，预计车市继续表现良好。

社会库存方面，截至12月10日，5地电解铝社会库存为59.6万吨，较上周下降0.40万吨，去年同期库存为64.8万吨。12月3日，电解铝社会库存由59万吨增加至60万吨，这1万吨的增幅，在当日引起了铝价恐慌性下挫，市场曾预期社会库存出现了拐点。而目前社会库存继续维持在60万吨下方的低水平，结合汽车市场数据，反映出目前需求依然表现良好。

成本端存在支撑

近期，河南在进行环保减产，这对电解铝原材料供应造成了一定影响。

氧化铝方面，据了解，进入采暖季后，受重污染天气管控影响，东方希望晋中氧化铝公司减产100万吨/年产能；东方希望三门峡铝业公司减产70万吨/年产能；洛阳香江万基铝业公司三台焙烧炉仅运行1台，影响产能40万吨/年。12月7日，河南氧化铝企业减产规模再度扩大，中铝中州铝业因河南省环保督查要求停产一半，减产将持续至12月底，涉及两台焙烧炉合计120万吨/年产能，预计减少供应10万吨。至此，氧化铝行业受采暖季重污染天气管控影响产能已达330万吨/年。

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