疫情启示录：认知冲击与十四个变化

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疫情启示录：认知冲击与十四个变化

发布时间：2020-12-12 20:38阅读：162

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新冠肺炎疫情（COVID-19）被认为是1918年“西班牙流感”以来人类遭遇的最为严重的流行病，它是理解2020年全球宏观经济走势的主线。当下，由于疫情仍在扩散中，欧洲疫情反复，全球疫情第四波（美国第三波）扩散的高潮尚未到来，疫苗可行性尚在评估过程中，部分国家防控措施有所加强，社交隔离重启。所以，复工复产仍然是观察2021年全球宏观经济走势的关键词。新冠大流行产生的中长期影响也值得关注。

全球疫情扩散的第四波峰值尚未来临

至2020年12月9日，全球已有接近7,000万人确诊，占总人口的比例为1%；累计死亡病例150万，粗死亡率2.15%（累计死亡病例/累计确诊病例）；从新增确诊病例维度看，全球新冠肺炎的扩散共出现了4波：第一波的高峰位于2月中旬，以中国、日本、韩国为重点区域；第二波的起点是3月中旬，峰值出现在4月中旬，并延续至5月中旬。亚洲的伊朗，欧洲的意大利、德国、法国、西班牙、英国，和美洲的美国、加拿大是重点国家。5月上旬开始，南美洲的巴西，南亚的印度开始成为新增确诊病例的重要来源地；第三波的起点为5月中下旬，高点出现在7月下旬至8月上旬，欧洲疫情明显好转，美国出现第二波，持续时间长于第一波。印度呈单峰状，从8月中旬开始超过美国，成为新增确诊最主要来源。巴西的第一个峰值出现在7月底，新增确诊病例数从未超过美国；第四波的起点为10月初，欧洲和美洲是重点区域，其中，意大利、德国、法国、巴西均出现了第二波扩散，美国则是第三波。其中，欧洲的第二波高点约8倍于第一波，但已于11月上旬出现向下的拐点。 图1：新冠肺炎疫情扩散的轨迹：第四波的峰值尚未来临

数据来源：WIND,东方证券
图2：新冠肺炎疫情扩散的轨迹：新增死亡病例

数据来源：WIND,东方证券

美国疫情扩散何时休？

当前，美国是全球新增确诊病例的最主要贡献者，截至目前，占比约35%。当地时间12月7日，美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇表示，近期接连不断的节假日将对疫情造成叠加影响。随着圣诞节的到来，疫情形势将进一步恶化，预计明年一月中旬，美国将迎来最黑暗时刻。前美国药监局专员斯科特·戈特利布告诉美国哥伦比亚广播公司（CBS），未来6个星期，美国疫情前景黯淡，到今年年底，疫情可能会造成35万人死亡；明年1月底，这一数字将突破40万。美国仍将是影响全球疫情扩散轨迹的最主要力量，但是，有两个乐观因素或使得第三波成为美国的最后一波。乐观因素一是疫苗，强生、辉瑞等制药公司研发的疫苗已经进入三期临床实验，目前有效率在90-95%之间，美国食品和药物管理局(FDA)12月8日发布报告称，临床研究结果显示，德国生物新技术公司和美国辉瑞制药合作开发的新冠疫苗符合FDA规定的紧急使用授权的标准。一般认为，2021年上半年应可大幅推广疫苗的使用，但对于分发流程、资金支持等，仍在研究阶段。另一乐观因素是，当选总统拜登承诺，上任后100天内扭转美国疫情扩散局势，并且，承诺可信度较高。拜登在任职副总统时期，有过成功抗击埃博拉病毒的经验。竞选期间，拜登就已经成立了抗击疫情工作小组，由专家和可能在政府中发挥领导作用的人组成。他们并不主张重新回到封锁状态，但主张在安全的前提下重新打开（reopen），主要举措包括：扩大检测和追踪范围；强制佩戴口罩；免费发放疫苗等。这些行动都需要国会批准物资，但从参议院多数党领袖麦康纳尔的发言来看，这是两党的共识。麦康纳尔表示，他希望在国会通过新的COVID-19救助措施。该措施包含了支持小企业、学校和医院的资金。他还表示州和地方政府的资金——这是民主党的一个主要优先事项——也可以包括在内，以及可能需要更多的资金用于测试、治疗以及疫苗的开发和分发。两党都认可，不完全消灭病毒，经济不可能真正复苏。

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