【鸡蛋】暂无大涨基础
发布时间:2020-12-11 09:23阅读:175
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农产品板块鸡蛋一骑绝尘,2月、3月合约封涨停,4、5月合约涨逾4%,主力合约由1月转至5月。月初以来老鸡淘汰环比增多,双十二电商促销让此前的积累库存压力散尽,养殖户挺价意愿较强,贸易商亦赌涨节前蛋价,然则目前高峰期产蛋群体数量依旧占优,供应端整体无虞,加之节前老鸡淘汰节奏不清晰,不排除产能后推的可能。1月基差相对低位,暂不具备大涨条件,远月蛋价虽有乐观预期,但上涨节点尚不明朗,谨慎追多 在产鸡存栏首次同比下降今年鸡蛋去产能速度低于市场预期,从粮仓和卓创两方面数据看,蛋鸡存栏均是于4月份左右达到年内高点,而产能有实质性下降则要从8月份开始,3个月时间总存栏下降约1.1亿羽。最新卓创数据显示11月蛋鸡总存栏14.11亿羽,环比降2.3%;其中在产蛋鸡存栏12.48亿羽,环比降1.41%,同比降1.1%,首次出现同比下滑,当前不管是总存栏还是在产鸡数量,均低于4年均值水平,供应端压力已大大缓解。不过从鸡龄结构上看,由于前期的低补栏,后备鸡占比继续降至11.55%,在产鸡占比高达88.5%,而在产鸡中中码和大码蛋占比之和达90%,说明当前鸡群年龄大致呈”金字塔”形分布,高峰期产蛋群体数量仍然较多,这也就解释了为什么蛋鸡数量持续下滑,现货蛋价短期依旧难以迅速好转。
需求提振,走货加快传统鸡蛋流通模式大致是养殖户-小贩-贸易商-批发市场,如今随着冷链物流的发展和直播行业的兴起,线上鸡蛋销量大增,拿刚过去的双十一和现在正进行的双十二来说,各大电商平台主播带货、“农产品线上展销会”、“扶贫馆”、“农特产馆”以及“品牌蛋旗舰店“打的火热,截至12月10日,鸡蛋生产环节库存天数由上周的1.68天降至1.55天,流通环节库存天数由1.13天降至1.02天,电商促销利于缓解库存压力,但也会带来节后需求不振、库存累积的后遗症,不过好在冬季鸡蛋储存时间长,春节备货不日也将启动,库存走货方面压力不大。 近月补栏不佳,淘汰节奏不明前三季度除了2月和5月,其余月份补栏绝对量都不少,真正开始大幅减量要从9月份开始算起,10月和11月卓创监测的18家代表企业商品代鸡苗销量分别为2743万羽、3291万羽,不过这部分补栏鸡苗需要到明年2季度以后才能反映到鸡蛋供应面上。年前我们重点关注一下7-9月份补栏对中小蛋价格的影响,卓创三季度鸡苗销量合计1.1亿羽,低于去年同期的1.3亿羽,不过仍高于四年同期均值,特别是8月份,补栏量仅略低于19年同期水平;由此看来,年前中小蛋供应整体无虞。
再看淘汰方面,由于鸡蛋价格长时间低位运行,再加上下半年饲料成本上升较快,截至12月4日,全国蛋料比价为2.34,养殖户单只蛋鸡亏损约为11.89元,部分养殖户现金流消耗殆尽,淘鸡速度加快,11月主产区22个代表市场淘鸡出栏量为297.53万羽,环比增9.65%,同比增21.09%。未来两月淘汰量究竟能有多大?一则要看可淘老鸡数量,我们按淘汰鸡龄450-480天算,对应的是19年8-10月份的平均补栏量,根据粮仓的数据,去年8-10育雏鸡月均补栏量为9220万羽,可淘老鸡数量较多;另外还要看养殖户淘汰意愿,往年12-1月都是淘汰高峰,特别是春节前有一波集中淘汰,然而今年肉鸡表现不佳,近期冻肉屡被查出新冠,屠企收购意愿不强,淘鸡价格较长时间在4元/斤左右水平难有好转,加上进入12月后蛋价好转,养殖户看涨预期加强,在前期低补栏的背景之下,农户看涨未来蛋价可能会促使其延迟淘汰或者强制换羽比例增加,节前淘汰节奏仍有较大的不确定性。
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