政策压力强袭，铁矿跳空低开！黑色系正在上演围魏救赵？
发布时间：2020-12-7 21:46阅读：667
问一问
周末受中钢协与大商所双重打压，铁矿开盘回落，但要看见铁矿回落的原因来自外部利空冲击，这不是自身资金博弈出来的走势。
从趋势与逻辑角度看信息对盘面的影响，不同趋势对信息的反应不同，上涨趋势对利多反应韧劲十足，对利空持续性有限，目前铁矿处于多头趋势，这个阶段即使遇见重磅利空，对盘面也只是短线级别冲击，无论短期跌幅多猛跌后仍具备二次上冲能力，上冲动能来自上涨惯性和做多余温、余力，此时多空博弈空头依然处于亏损状态资金面偏紧，多头盈利丰厚，这是多头趋势遇利空无论下跌多猛但通常缺乏持续性的背景，未来市场自然而然走弱才是真走弱，待空头缓过劲来往往才会出现韧劲十足的下跌；
逻辑角度看，铁矿05成交和持仓已经超过01，今日属于铁矿换月完成日，这意味着铁矿多头逻辑将于今日结束，行情逐步进入空头逻辑中，如果信息面平静，以目前的技术形态铁矿已经形成了较强的上涨惯性，虽然多头逻辑结束，空头逻辑即将开始，但依靠惯性期矿仍具备冲一冲的基础，在冲高诱多中形成震荡结构（顶部结构），周末中钢协+大商所联合打压铁矿将加快顶部结构和下跌趋势的到来；
螺纹/铁矿是黑色重心，沉淀资金最多，今日是螺矿换月完成日，热卷焦炭将于周二三左右完成换月，各品种换月完成日以后多头逻辑结束空头逻辑开始，已换月品种螺矿的见顶-下跌将利空热卷、焦炭等未完成换月的品种，今日螺纹/铁矿多头逻辑结束，之后逐步进入空头逻辑中；
交易上需注意的是多空转换是一个过程，不是一瞬间，强势品种一般不会做金字塔式顶，常以震荡顶为主，个别做复杂的双顶，受外部利空冲击铁矿高位回落，但考虑到上冲惯性的消散需要点时间，多头趋势中受利空冲击短暂下跌、大跌后通常次日仍具备冲高基础，交易上应充分考虑这个阶段的特点，多头力量将在上冲中逐步衰竭，顶部震荡结构在上冲中逐步形成，之后随着焦炭热卷先后完成换月，卷螺焦矿四大品种多头逻辑全部结束后，卷螺焦矿05看一波趋势性下跌走势，本周是黑色大级别转折阶段.
智咖阿凡提77：
【矿石】找不到做空的逻辑，个人表示不敢做空。政策监管和措施分两类，一类是没有任何实质性的手段能够对供需结构产生影响，这类监管自然往往沦为反指；一类是有实质性手段能够对供需结构产生影响，这类监管常常归结为政策事件驱动逻辑。前者没有交易逻辑，后者才有逻辑。矿石为什么会屡次喊话屡次新高不断？是因为调控没有办法对供需结构产生实质性的影响和改变。所以中钢协和交易所每次喊话都沦为反指。作为一个中国人、这个行业的同业者，我个人对矿石价格的疯涨也表示反感，但作为一个负责任的交易者，我必须实事求是。矿石没有做空的逻辑。即便主力合约移仓换月到05合约，因为一些情绪因素下跌，也仅仅只是调整，难以趋势反转。钢厂后面必须进行春节备料补库，随之而来的还有明年开春旺季的补库。这种情况是不能去做空的。
【双焦】供应受限，需求因为下游补库异常旺盛，供需结构持续偏紧。焦煤、焦炭近月01合约后期总体思路都只能维持做多的思路，05合约也是做多的逻辑，但最好等回调行情的出现，企稳后逢低买入抄底做多比较稳妥些，不然高位建仓是很难持有头寸的。
【螺纹】螺纹的情况供需结构其实已经开始走弱，后期即将面临一个高产量高库存错配冬季淡季下滑的矛盾问题，现货环节其实已经预期到这个问题，库存开始主动抛售，导致价格已经开始持续走弱了。螺纹01合约是最贴近现货的一个合约，今年由于新增厂库交割，盘面难以重演去年的逼仓格局。将跟随现货一起走弱。05合约距离交割月较远，涨跌都有道理，但价格逼近3900以后，容易受到情绪扰动下跌。螺纹先找信号做空01合约。
智咖黑色先生：最近新闻和政策以及博弈加剧，行情随时会因为新的政策和信息而激烈波动。之前也是认为如果温和的政策打压，铁矿多头不会弃盘，螺纹也不会大涨，甚至成为铁矿多头对冲做空的选择。但是，而大商所周日晚上的信息，从措辞上给予铁矿市场较大影响，我们在博弈的角度重新论述了铁矿和螺纹可能的短期走势，铁矿多头被动减仓杀跌，螺纹很可能反而在短线回调后走强，一是前期的多矿空螺做空钢厂利润资金要撤，二是既然上期所鼓励投机，这个时候铁矿多头会主动拉升螺纹，掩护铁矿减仓，并且螺纹拉涨后，铁矿不会继续杀跌，这是资金面动机，虽然不能确定，单要高度重视和提前做好应对，周一市场走法就是拉螺纹稳住铁矿行情。现在黑色行情，短期还会非常复杂，因为资金还是游走于双焦铁矿螺卷三个板块，强弱和节奏难以确定，大家交易要谨慎。
目前相对确定的是，第一，铁矿很可能政策顶部区域出来了，主要是01减仓幅度很大，主要的多头已经离场，剩下就是高位拉升回落反复减仓，第二，螺纹现在不受基本面约束，成为整个黑色多头资金护盘的重点，所以，可能要等待铁矿多头行情结束了，资金不需要护盘了，螺纹才会冲高回落。短期我们还是我继续建议稳健的继续观望。有空的，回调先离场，后期情绪消化结束，在找机会做回来。总之，当前黑色，是这两年来博弈因素最复杂的阶段，宏观基本面政策面技术和市场情绪以及资金面来回穿插，短期小仓打波动或观望。
焦炭短线也会跟螺纹起来的，因为铁矿走被政策照顾弱了。但是，上涨行情在尾声了。
智咖董赟：黑色回到了大波动，高震荡的局面！大商所的政策不会是开玩笑的啊！铁矿这里肯定不是顶部！我认为多头也没跑！铁矿减仓比较多，01合约减仓10万手，05合约加仓6万手。我现在不敢追空啊，我怕今晚要是大商所不出政策，那么还能继续往上冲！杭州今天现货还是可以的！成交平稳，价格回升！库存越来越少！我预计明天现货还有一波涨的！
2020年12月7日，杭州阴，中天螺纹价格4050元/吨，中天盘螺价格4450元/吨，杭州螺纹库存31.4万吨，周末螺纹出库7.7万吨！没有什么利润是合理的，这个看各个品种的周期性的！目前就是焦炭铁矿强，钢材端比较弱，因为产量实在太大了！
我还是保持空仓的策略，另外稍微逢低做多螺纹热卷！今晚做多的价格是3800和4100附近！今天混沌天成加仓了1万多手的螺纹多单05，这个短线高手又来搅局了！对于双焦和铁矿，其实还是等这波风头过去之后，才能安安稳稳做多！
智咖焦炭王子：一、铁矿铁矿远月砸盘下来就可以多，目前原材料不宜过分看空，今年需求确实强势，与去年同期相比现在铁水日产高出25万吨左右，到港量基本持平，按85%铁水由铁矿石而来的话，1吨铁水1.6吨铁矿计算，今年的铁矿日增幅在35万吨-40万吨，实际日增幅高达12%，铁矿按照目前高炉需求进行下去，港存可能还会跌到1.06亿吨的低位。因此大商所的打压是偏离实际供需情况，同时外矿国外定价，掉期影响比较大，短期的强势格局维持。如果螺纹检修增加，情绪转变，那么铁矿05可能维持高位震荡，但是空头期待的，单边趋势做空的可能性并不大。目前05多单900之上建议先止盈，回踩860-870滚动继续做多就行了。
二、焦炭焦炭供需偏紧。预期后面总库存会回到下降趋势。在11月缺口的基础上，12月淘汰仍较多，但是河北地区多没有置换产能可以上新，预期淘汰力度会打折，江苏剩余4.3m多为钢厂配套也无淘汰可能。剔除这些因素后，在铁水维持246万吨的假设下，12月底焦炭日度缺口会从目前1.8万吨/日扩大至2.7万吨/日-3万吨/日。供需偏紧预期维持到明年3月底，短期港口8轮提涨后贸易商抛货情绪比较高，提涨可能还是比较慢，所以12月预计还有2轮的上涨幅度，累涨10轮。1月铁水不大幅减产供需仍会维持偏紧且可能还有1-2轮的涨幅。焦炭本周寻找低位做多5月的机会为主。
三、螺纹从成材端来看，工业材需求总体仍然旺盛。本周热卷表需环比上升8万吨左右，产业微观层面的订单延续良好态势，热卷即时供需结构仍然健康，后期可能面临利益驱动铁水转产增加供应的问题，但需求端旺盛格局背景下难以判断其供需结构能否转宽松。
螺纹季节性走弱是明确的，供应端在钢厂利润仍然可观的情况下，后期总体难以看见持续下降的可能，但需求端随着时间的推移，下滑的幅度会越来越大。现货价格后期下跌探寻冬储合意价格的路径是不可避免的。只有后期冬储开启，价格才会触底走强。但是期货的贴水，其实已经限制了盘面跟随现货下跌的空间和幅度。螺纹短线3900附近偏空，中线建议回落3700附近做多。
智咖陈丙昆：交易所 和钢协都无法改变产业的现实；既然矿石多单出现减仓，空单也必然减仓；矿石经常被逼仓这不是简单资金问题，应该适合是交易所的交割制度出现的问题，至少目前交割制度是依赖卖方的，没有体现买方的头寸，所以又能如何打压呢？要想控制矿石要么就是增加国内处理的精分的交割比例；要么就是等待铁水下降刺激。
就像周末的解读一样，既然矿石要挤压利润，就要双焦一起全力积压，这样之后的压缩我认为确定性会更强，所以交易所我认为双焦的焦炭需要补涨，目前已经出现，其实单纯的做空目前时机不大，一旦时机成熟就是加速，所以交易暂时不建议左侧，等待拐点信号。
至于螺纹的顶部近月基本上确定，至于05合约的下跌等待周四的库存数据，所以等待夜盘冲高之后的下跌信号。只要出现我认为大概率也就见顶啦。要么就是等待炉料近月空单止损才可以。
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逻辑角度看，铁矿05成交和持仓已经超过01，今日属于铁矿换月完成日，这意味着铁矿多头逻辑将于今日结束，行情逐步进入空头逻辑中，如果信息面平静，以目前的技术形态铁矿已经形成了较强的上涨惯性，虽然多头逻辑结束，空头逻辑即将开始，但依靠惯性期矿仍具备冲一冲的基础，在冲高诱多中形成震荡结构（顶部结构），周末中钢协+大商所联合打压铁矿将加快顶部结构和下跌趋势的到来；
螺纹/铁矿是黑色重心，沉淀资金最多，今日是螺矿换月完成日，热卷焦炭将于周二三左右完成换月，各品种换月完成日以后多头逻辑结束空头逻辑开始，已换月品种螺矿的见顶-下跌将利空热卷、焦炭等未完成换月的品种，今日螺纹/铁矿多头逻辑结束，之后逐步进入空头逻辑中；
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【螺纹】螺纹的情况供需结构其实已经开始走弱，后期即将面临一个高产量高库存错配冬季淡季下滑的矛盾问题，现货环节其实已经预期到这个问题，库存开始主动抛售，导致价格已经开始持续走弱了。螺纹01合约是最贴近现货的一个合约，今年由于新增厂库交割，盘面难以重演去年的逼仓格局。将跟随现货一起走弱。05合约距离交割月较远，涨跌都有道理，但价格逼近3900以后，容易受到情绪扰动下跌。螺纹先找信号做空01合约。
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2020年12月7日，杭州阴，中天螺纹价格4050元/吨，中天盘螺价格4450元/吨，杭州螺纹库存31.4万吨，周末螺纹出库7.7万吨！没有什么利润是合理的，这个看各个品种的周期性的！目前就是焦炭铁矿强，钢材端比较弱，因为产量实在太大了！
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二、焦炭焦炭供需偏紧。预期后面总库存会回到下降趋势。在11月缺口的基础上，12月淘汰仍较多，但是河北地区多没有置换产能可以上新，预期淘汰力度会打折，江苏剩余4.3m多为钢厂配套也无淘汰可能。剔除这些因素后，在铁水维持246万吨的假设下，12月底焦炭日度缺口会从目前1.8万吨/日扩大至2.7万吨/日-3万吨/日。供需偏紧预期维持到明年3月底，短期港口8轮提涨后贸易商抛货情绪比较高，提涨可能还是比较慢，所以12月预计还有2轮的上涨幅度，累涨10轮。1月铁水不大幅减产供需仍会维持偏紧且可能还有1-2轮的涨幅。焦炭本周寻找低位做多5月的机会为主。
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