我们觉得下半年个股的分化会越来越大，巨幅震动行情很有可能是下半年行情的一个预演，大家不要忽略，要看看历史上大幅振荡之后，哪些股票可以真正的挺身而出。

下面是华泰非银首席分析师的内部讲话实录：

什么板块要密切关注？

大家好，在过去的三个月大金融板块表现不是特别好，为什么呢？

因为很多的外资主力机构，包括基本面，包括资金面，并不支持金融股的走强，所以过去三个月，我们一直在忙公司的项目。

但是现在开始，我觉得大家绝对绝对不能再忽略大金融板块了。其实包括上周四的暴跌，包括今天（6月4日）银行股的暴涨，都在跟大家讲这么一个事实，就是下来的市场的风格，包括市场的逻辑，很有可能会发生一个非常大的变化。

我们看回1847点变成热血分析师之后的这么一段走势，我相信我们的判断已经是得到了兑现。资金在源源不断的进来这个市场

第一拨是大蓝筹，大股票，第二拨是小股票、创业板

那么再往后，到底是大股票还是小股票。

我觉得下来的这个行情，尤其是金融行情，今天的走势是非常非常值得大家注意的。

因为我判断下来这个行情很有可能今天的行情就是一个预演。这个预演有这么几个特点第一个特点

就是不要去区分大盘股和小盘股，这个没有意义。

今天银行涨了那么多，也有大盘股跌停，小盘股今天刚才讲了也有好多家涨停，也有好多家跌停。如果简单的把大盘和小盘对立起来，我觉得这种看法是非常简单和粗暴的。

就跟很多人今天中午传言说要搞印花税调整，资本利得税调整。我们再次强调，监管层要调控股市，也绝对不可能以这么简单粗暴的方式去进行干预的，这是我的理解。

讲回我们对中国资本市场的格局的理解。我们从这么低的位置看到现在，你不得不说，这一轮有很多的口号，我们当年的说法是我们的征途是心沉大海，这是2013年6月底提出的口号，到现在为止，中国股市的交易量已经让全球叹为观止了。

我觉得在这个时点，是不是值得再进一步的渲染这种乐观情绪呢？

我还是坚持上一次电话会议的看法。虽然说场外资金还有一部分，但是现在这种股市的交易量，包括homes配资系统，已经对实体经济的伤害在逐步的加深。如果任由目前的行情，尤其是炒作型股票恶意的这么一种上涨或者是发展，再过一个月，股市的疯狂程度将会裹胁整个金融体系，我绝对不是在危言耸听。

因为我们最近去很多草根的金融体系调研，实际上也很有意思，我们明显的感觉到这些P2P，以前P2P还可以把钱给到实体经济，但是现在已经给不到了。如果像后期的homes配资系统有1:5的杠杆，还有谁愿意做实业。你的融资成本是18%，照样有无数的人去搞。你的打新，你可以回头看一下，打新的收益，今年以来年化也将近20%，上哪儿找这么高回报的机会呢。

如果说做不到这一点，交易量这么大，人类历史上两万多亿的交易量也是极限了。我们不能指望交易量上到三万亿、四万亿，我们应该思考一下，我们冷静下来，理性一点，这个交易量应该是多大。

我可以跟大家讲一个数，美国的交易量现在也就是两三千亿，中国文化特点也好，还是有122万亿的M2这些也好，但是我个人觉得两万亿的交易量是天量，未来不能指望有更高的增长了。

罗毅到底是看多，还是看空？

很多人说你是不是看空市场，觉得市场要暴跌呢？

我们之前说过，今年是全面深化改革的关键之年，代表着整个指数不会出现巨幅的调整，这是针对整个指数，但是不针对个别小股票，尤其是炒作型小股票。

小股票有价值的，你给到两百亿、三百亿、四百亿都没有问题，就像京东去美国上市，没有利润，他的估值、市值也有几千亿。

反过来讲，你就算是大股票，没有基本面的支持，没有深入的战略模式的催化，最后也就是泡沫，你哪怕是两百亿、三百亿也是泡沫。

所以我觉得今年的这个情况，大家一定要留意什么呢？留意市场虽然说到时候回调一部分，但是很多小股票，我觉得还是会有很大的回调空间。上周四很多小股票最后五分钟从涨停到了跌停。很多人问为什么？真的大家手里有资金，你看看个别的操纵型小股票，背后是大量的homes配置端口对接在里面。

很多人让我预估到底有多大的体量在里面，我这里可以很确定的讲，这个体量是不小的。

这是根据我们去证券公司的基层、一线跟他们交流，我们觉得其实homes配置的体量应该在几千亿的规模。这些资金去买什么了？

我可以很确定的讲，大部分，90%应该是去买了炒作型的股票，而homes配置端口的开放，也是非常有利于个别别有用心的庄家去操纵这些小股票。因为在交易所的交易系统里面是看不到，到底哪些帐户是真的用了homes配资，哪些帐户没有用的。

在这种基础上，我们觉得大家不要对homes配资有侥幸的心理，因为这种所谓的高杠杆，一般情况下是1:5，高利率一般情况下是18%，高风险一般都是买的一些操纵型的股票。这种我觉得证监会的看法是非常清楚的，是一定要把系统homes配资的体系清理干净的。

这个节奏是什么样子的呢？监管层提到这个杠杆的问题，5月17号第一次开始出文，要证券公司自查自纠，如果我没有判断错，在后面等证券公司自查结束，证监会开始抽查。如果抽查开始，我相信对homes配资体系的影响会非常大。现在一般靠说是没有用的，很多证券公司你光让我停系统，里面的利益太大了，有谁愿意去停。但是如果说真的抽查到我，导致我这个公司要多交几亿的投资者保护基金，这个时候证券公司才会真正的，切实的把很多的homes配资端口给堵上。这个时点在什么时候，我觉得应该不会太远。

为什么6月是关键时点？

另外提醒大家注意一下，今年6月底的关键时点，为什么呢？

我是在2013年全市场里面，在最钱荒的时候告诉市场有大机会的，但是现在这个大时点

我也很明确的告诉大家，我感觉可能会有一轮资本市场，尤其是有一些操纵型的股票剧烈的大幅的调整。很多私募基金的结算时点是6月底，上半年很多私募基金通过买很多股票赚了很多的钱，两三倍，但是到六月底的时候要结算利润，这是第一个造成调整的原因。

第二点，我们可以看一下，每年的6月底，其实都是一个钱相对较紧的时候

前两天财经媒体针对央行，当时说PS1的放水进行了澄清，说我给PS1，第一个没有给这么多，第二个也不是为了放水。

央行在6月的时间点里面，我感觉宽松的力度会比大家想的要小，也造成资金链一定程度的收紧。

第三点，现在像美国这边，加息时点什么时候确定，没有一个明确的答复，有没有可能有一个信号，也会造成国内的流动性的收紧。

第四点，也是最关键的一点，homes系统的全面清理，很多股票可能是从涨停到跌停的趋势，到那时候钱荒的情况可能会重演。

后面由于各种原因，银行间市场可以到20%，今年如果说监管层真的去抽查homes的配资端口，会导致小股票以连续跌停的方式宣泄这种情绪，这种风险是有的。

我还是建议大家在这个时点，不要被简单的、过度的乐观情绪挡住眼睛。市场最悲观的时候，我们是最乐观的，但是我觉得现在大家乐观的有一点过度。比如说一年内要上万点，这些是有点过了。

除了金融，还有什么值得关注？很多投资者问，有没有一些好的个股推荐呢？

我们讲的两个主题多关注：一个是供应链金融一个是国企改革金融

国企改革就是地方监控的模式，未来肯定还是会走成的。供应链金融有安源煤业、金叶珠宝、欧浦钢网，这些都属于供应链金融。如果说地方金控，像广州友谊，这都是短期包括中期，我们自己觉得心里边比较有底的股票。

我们觉得下半年个股的分化会越来越大，今天的这个行情很有可能是下半年行情的一个预演，大家不要忽略，要看看历史上大幅振荡之后，哪些股票可以真正的挺身而出。