周五(12月4日)亚洲时段，美油升至3月5日以来新高46.56美元/桶，有望连续第五周上升；此前主要产油国同意继续限制产量，以应对受到疫情冲击的需求，但协议力度不及预期。

  OPEC+达成的折中协议是由哈萨克斯坦于明年1月开始增产50万桶/日，即OPEC+联盟将从1月开始减产规模缩至720万桶/日，而阿联酋坚持的补偿性减产时间被延长至3月底。另外，美元由于疫苗的打击和财政刺激进展良好的影响被市场大量抛空，推升以美元计价的原油创九个月新高，不过投资者仍需警惕疫情带给油价的冲击。

  OPEC+达成协议，哈萨克斯坦明年1月增产50万桶/日

  OPEC+达成了明年逐步放松减产力度的协议，且放松节奏将比原先计划更为缓慢，以便脆弱的市场有更多时间来消化额外的供应，即从1月起在3个月内逐步增产50万桶/日。这基本在市场的预期之内，油价一度获得提振上涨至日高45.84美元/桶。

  逐步放松减产没有达到人们在本周前的普遍预期：把开始增产190万桶/日的时间从1月初推迟三个月。

  不过，在新冠疫苗迅速获批的希望在11月底刺激油价上涨后，几个产油国开始质疑是否有必要像OPEC领头羊沙特所主张的那样，保持对石油政策如此严格的控制。

  OPEC+消息人士此前表示，俄罗斯、伊拉克、尼日利亚和阿联酋都在一定程度上表达了在2021年向市场供应更多石油的兴趣。

  然而，达成折中协议也有助于维持OPEC+的团结局面。几天来的紧张谈判暴露了核心成员阿联酋和沙特阿拉伯的分歧，加剧了该集团陷入分 裂的风险。

  根据哈萨克斯坦能源部周四发布的声明，该集团将于明年1月增产50万桶/日，然后部长们每月将举行一次磋商，在这些月度会议上，部长们将上调或下调产量，并且调整幅度都不会超过50万桶/日。此前阿联酋坚持的抵消过往超额生产的补偿性减产时间被延长至3月底。

  俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)表示，该组织现在将每月开会，决定1月以后的增产政策，每月增产幅度不超过50万桶/日。

  伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh在会谈结束后对国营新闻社Shana说，“这是一个明智的决定，这些月度会议可以帮助保持市场稳定”，并且1月增加的供应不会产生重大影响。

  这份修改后的协议将可能使石油市场在明年第一季度都保持供应短缺状态，意味着市场可以继续消耗高企的库存。据该集团经济学家估算，若1月1日起日产量增加190万桶，市场将供应过剩，可能破坏近期油价上涨局面。

  咨询公司Energy Aspects Ltd。联合创始人Amrita Sen表示，“这份协议实现了沙特阿拉伯的主要目标，也就是防止原油库存在一季度继续增多。”

  值得注意的是，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼没有像往常一样主持会议，而让他的俄罗斯同行独自主持。

  他谈到谈判时表示，“这非常艰难，非常累人，有时甚至很令人沮丧。”尽管如此，石油市场将看到“隧道尽头的曙光”。

  高盛继续看涨油价

  根据高盛分析师Damien Courvalin等人12月3日的报告，OPEC+以协同的方式扫清了退出当前减产协议的障碍，同时致力于增加产量和减少库存。

  这巩固了高盛的看法，即油价在2021年还会稳步并可持续地上涨，而隐含波动率将急剧下降。

  虽然生产步伐略有加快，但考虑到近期全球需求的韧性和疫苗可能快速部署，高盛的供需预测基本保持不变。

  OPEC+避免了混乱地退出减产协议，大大降低了减码风暴的尾部风险。至此，石油市场明年再平衡步伐所面临的风险仅剩下了伊朗。

  高盛重申油价上涨预测，12月布伦特油价预测为65美元/桶。

  疫苗和财政刺激双管齐下，美元大势已去

  周三，首个经过严格试验的新冠病毒疫苗在英国获准使用。政府称，由美国制药巨头辉瑞和德国小公司BioNTech生产的疫苗将于下周开始注射。英国先于美国允许大规模接种疫苗，加大了美国药物监管机构的压力。特朗普总统的幕僚长随即将监管机构负责人召集到白宫，要求他们解释为什么没有这么做。

  伦敦的医院系统表示，第一批疫苗将于伦敦时间周一早上7点接种。英国预先订购了4000万剂辉瑞疫苗，但其中大部分预计将在明年接种。

  另一方面，美国国会有关财政刺激计划的谈判正在展开，参众两院将以9080亿美元的妥协法案为谈判基础展开谈判，这项法案低于众议院民主党人此前2.2万亿美元的提议，也高于参议院共和党人支持的5000亿美元的提议。

  当选总统拜登将9080亿美元的国会刺激方案描述为“良好的开端”，并表示他相信国会应该通过该提议。

  拜登在周四表示，“这将是一个好的开始，但这还不够，我将要求更多……当我们到达那里工作时。”

  特朗普周四表示，如果国会能够在年底之前通过一项协议，他将签署这项救济协议。特朗普在椭圆形办公室告诉记者：“我希望它能够实现，我相信他们已经接近达成协议。”

  一方面疫苗即将接种，经济前景向好发展，避险情绪随之消退，另一方面市场对刺激谈判又报有很大期望，美元在双重打击下节节败退，技术面上，美元由于跌破此前低点91.73后，下方支撑相当薄弱。美元的下跌直接带动的是以美元计价的黄金和原油的大涨。

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