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【螺纹&热卷】

厂库积累，成材波动加剧

昨天夜盘螺纹和热卷震荡偏弱。我的钢铁网数据显示，当前螺纹产量小幅减少，特别是12月钢厂部分开始检修。而钢厂库存出现较大幅度的积累，下游需求开始季节性走弱。随着盘面移仓换月完成，盘面交易逻辑开始转变，由现实转向预期。但由于目前盘面原料继续维持强势，短期内也会继续推动成材维持高位。

【铁矿石】

冬储补库需求，盘面震荡偏强

供给方面，上周澳巴发运总量为2444.6万吨，环比增加73.6万吨。需求方面，铁水产量环比止跌回升，高炉开工率小幅回落仍维持高位水平，日均疏港量维持320万吨以上的高位。库存方面，mysteel45港库存为12529.53万吨，环比继续下滑，钢厂进口烧结粉库存继续增加。盘面上看，主力01合约继续上行，整体维持偏强震荡。

【焦煤&焦炭】

宏观基本齐发力  短期煤焦高位震荡

年底因部分煤矿全年产量任务即将完成，有限产检修情况，煤矿产量小幅下滑。运输方面铁路运力紧张，请车困难，且各地环保预警频繁公路运输不畅，下游到货情况不佳，多数焦企仍以积极补库为主，利好因素支撑炼焦煤价格偏强运行。

近日国家环保部巡视组在山西区域督查，目前山西长治、吕梁等区域下达环保橙色预警应急响应通知，市环保以及县环保部相关人员驻场检查，目前看长治以及吕梁焦企受环保督查影响生产3-6成不等，加剧了焦炭偏紧的态势，产地焦企多几无库存，多有排队装车现象，目前暂未落实第八轮涨价，考虑焦炭供需缺口短期难以弥补，焦企心态较为乐观。

【动力煤】

供应依然偏紧，盘面高位震荡

主产地部分煤矿产供有所偏紧，加上年末安检生产减缓，终端需求逐步走高，煤价整体维持高位运行。港口方面，目前北港库存下滑，优质煤资源紧缺，报价持续走高，实际高价成交有限，现5500大卡动力煤主流平仓价640-650元/吨。下游方面，电厂库存高位运行，日耗维持中位水平，市场补库节奏较好，冬季终端需求支撑较强，国内供应缺口加上进口煤补充不足，现货煤价维持偏强走势。进口煤方面，目前国内进口煤政策依然受限，印尼因雨季影响有所推迟，而澳煤较为谨慎。盘面上看，主力01合约昨日结束八连阳，多头主动止盈，夜盘在5日线附近窄幅调整，短期内维持高位震荡。

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