不懂逼仓行情，别告诉我你懂期货
发布时间：2020-12-4 08:04阅读：764
问一问
今天，跟大家聊一聊，期货市场上一个特有的现象——逼仓行情。
我个人甚至认为，逼仓行情是期货市场最具魅力的地方，不但把握性高，而且行情幅度大，一旦抓住了，无论是金钱上的回报，还是精神上的成就感，都是无与伦比的。
而要了解逼仓行情，又必须先弄明白一个极其重要，又最容易被忽略的因素——仓单。
期货交易的是什么？是现货的远期价值吗？这个答案既对也不对。 说对是因为答对了概念；说不对，是因为回答得太宽泛，把问题过于简单化。
因为现货的分类非常广。比如橡胶，分全乳胶、20号胶、进口烟片胶、浓乳胶等等，这些都是现货。而且不同区域，现货的价格还不一样，比如云南橡胶和海南的橡胶价格就不一样。有些品种的现货价格还分产区价格和销区价格，比如苹果。
那期货到底交易的哪个现货的远期价值呢？
所以，期货与现货之间需要一个纽带连接起来，这个纽带就是仓单。
简单地理解就是，现货商把符合标准的货品，到期货交易所指定的仓库注册成仓单，再把仓单落在某个合约上，变成卖方头寸，就变成了期货持仓。
期货上的持仓，在参与交割后，买方接货，卖方交货，然后注销掉仓单，就变成现货在市场上流通。
这里面最核心的环节是仓单。所以，从根本上来说，期货交易的是，仓单的远期价值。 理解这个概念，对于我们做好期货非常重要。
正因为仓单具有举足轻重的作用，所以，期货市场上才产生了独有的逼仓行情。 所谓逼仓行情，就是指市场上有一方无货可交或者不愿意接货，而被迫在很不利的价格去平仓了结头寸的行为。
逼仓的英文是Market Corner，直译就是“市场角落”，我认为这个描述要比汉语的“逼仓”来得形象。逼仓说白了就是一方把另一方逼到墙角。
期货市场上的逼仓分两类：多逼空和空逼多。 多逼空，就是市场上的仓单较少，大量的空头无货可交，被迫要高位平仓了结头寸。空逼多，就是市场上仓单太多，现货还贴水期货，导致多头不愿意接货，只能被迫在低位平仓了结头寸。 那仓单多少才叫多，多少叫不够呢？其实跟总体的仓单量没有直接的关系。最重要的一个指标是虚实盘比。
虚盘就是投机的头寸。实盘就是近月合约中对应的仓单数量。
那正常情况下，虚实盘比在多少才是合理的呢？
我们曾做过统计。以进入交割月还有50天为界，50天左右时，虚实盘比为8：1是一个正常的水平，依此类推，40天为6：1，30天为4：1，20天为2：1，10天为1：1，进入交割月后虚盘为0，剩下的就是接货和交货的实盘。一般来说，空逼多行情比较常见，多逼空的行情则需要天时地利人和的配合才会出现。毕竟商品经济时代，商品供过于求是常态，供不应求只是局部现象。
此外，农产品看供应，工业品看需求。相对而言，农产品更有可能供应出现问题，所以更容易走出多逼空的行情。而工业品的供应量很容易上去，所以更容易走出空逼多的行情。
当然也不是绝对，还是要具体问题具体分析。
我之所以喜欢做期货，不喜欢做股票，主要是期货的确定性更强。用傅海棠的话来说，“股票靠想象，期货有实物”。而逼仓行情又是期货市场上最具确定性的形态。这就是我说的，最大的魅力所在。
当然，逼仓行情能否成立，也是一个不断变化的过程，需要对该品种的所有细节都充分了解，才能真正把握得住，对交易水平的要求极高。
所以，期货之难，难在通其变，只有最顶尖的高手才能真正做到。
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我个人甚至认为，逼仓行情是期货市场最具魅力的地方，不但把握性高，而且行情幅度大，一旦抓住了，无论是金钱上的回报，还是精神上的成就感，都是无与伦比的。
而要了解逼仓行情，又必须先弄明白一个极其重要，又最容易被忽略的因素——仓单。
期货交易的是什么？是现货的远期价值吗？这个答案既对也不对。 说对是因为答对了概念；说不对，是因为回答得太宽泛，把问题过于简单化。
因为现货的分类非常广。比如橡胶，分全乳胶、20号胶、进口烟片胶、浓乳胶等等，这些都是现货。而且不同区域，现货的价格还不一样，比如云南橡胶和海南的橡胶价格就不一样。有些品种的现货价格还分产区价格和销区价格，比如苹果。
那期货到底交易的哪个现货的远期价值呢？
所以，期货与现货之间需要一个纽带连接起来，这个纽带就是仓单。
简单地理解就是，现货商把符合标准的货品，到期货交易所指定的仓库注册成仓单，再把仓单落在某个合约上，变成卖方头寸，就变成了期货持仓。
期货上的持仓，在参与交割后，买方接货，卖方交货，然后注销掉仓单，就变成现货在市场上流通。
这里面最核心的环节是仓单。所以，从根本上来说，期货交易的是，仓单的远期价值。 理解这个概念，对于我们做好期货非常重要。
正因为仓单具有举足轻重的作用，所以，期货市场上才产生了独有的逼仓行情。 所谓逼仓行情，就是指市场上有一方无货可交或者不愿意接货，而被迫在很不利的价格去平仓了结头寸的行为。
逼仓的英文是Market Corner，直译就是“市场角落”，我认为这个描述要比汉语的“逼仓”来得形象。逼仓说白了就是一方把另一方逼到墙角。
期货市场上的逼仓分两类：多逼空和空逼多。 多逼空，就是市场上的仓单较少，大量的空头无货可交，被迫要高位平仓了结头寸。空逼多，就是市场上仓单太多，现货还贴水期货，导致多头不愿意接货，只能被迫在低位平仓了结头寸。 那仓单多少才叫多，多少叫不够呢？其实跟总体的仓单量没有直接的关系。最重要的一个指标是虚实盘比。
虚盘就是投机的头寸。实盘就是近月合约中对应的仓单数量。
那正常情况下，虚实盘比在多少才是合理的呢？
我们曾做过统计。以进入交割月还有50天为界，50天左右时，虚实盘比为8：1是一个正常的水平，依此类推，40天为6：1，30天为4：1，20天为2：1，10天为1：1，进入交割月后虚盘为0，剩下的就是接货和交货的实盘。一般来说，空逼多行情比较常见，多逼空的行情则需要天时地利人和的配合才会出现。毕竟商品经济时代，商品供过于求是常态，供不应求只是局部现象。
此外，农产品看供应，工业品看需求。相对而言，农产品更有可能供应出现问题，所以更容易走出多逼空的行情。而工业品的供应量很容易上去，所以更容易走出空逼多的行情。
当然也不是绝对，还是要具体问题具体分析。
我之所以喜欢做期货，不喜欢做股票，主要是期货的确定性更强。用傅海棠的话来说，“股票靠想象，期货有实物”。而逼仓行情又是期货市场上最具确定性的形态。这就是我说的，最大的魅力所在。
当然，逼仓行情能否成立，也是一个不断变化的过程，需要对该品种的所有细节都充分了解，才能真正把握得住，对交易水平的要求极高。
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