股市就像湖泊，股指就是湖泊里的一条船，炒股的资金就是湖泊里的水。

水涨船高，只有不断向股市里投入资金，才能把股指这条船一直向上托起来，形成牛市。

要知道，炒股并非是“零和游戏”，“零和游戏”意味着赚钱的人赚的钱正好是赔钱的人赔的钱。

由于股市里政府要征税，券商要收费，这样，股市就成为典型的“负和游戏”了，赔钱的一定比赚钱的多，差额就是政府和券商的“抽水”。

以美国为例，联邦政府对股民征收的资本得利税与个税税率相同，最高40%，你炒股赚了100万，要拿出40万给联邦政府。

有的州政府还要再征收一次资本得利税，炒股赚的钱要拿出一半来交给各级政府。另外，券商还对股民收取各种费用。

可见，如果把所有股民当作一个整体，牛市股价高，换手率高，交易金额就大，政府和券商“抽水”就多，股民赔的也就多。所以说，越是牛市，股民赔钱越多。

股民也许把账面上的股票价格上涨认定为自己赚钱了。

要知道，炒股是投机套利，必须实现一个买卖周期才知道套利多少。

如果卖的价钱加交易成本大于买的价钱加交易成本，我们就说赚了；如果卖的价钱加交易成本小于买的价钱加交易成本，我们就说赔了。股市风云变幻莫测，价格上下波动剧烈，只有把股票出售换成真金白银，才知道自己是赔是赚，如果股票尚未变现，你无法确定买的这堆股票是赔是赚。

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