严查场外配资利好券商两融。我们之前一直向市场提示场外配资的监管风险，并在6月4日电话会议中预见到对Homs系统的清理导致的市场暴跌。监管思路已经明晰，场外配资端口严查后，两融成为唯一合规融资窗口，目前两融余额逼近2.2万亿，规模够大，稳健增长趋势不变，券商板块直接受益。

2、为促进证券公司两融业务规范有序发展，证监会在对《证券公司融资融券业务管理办法》及相关业务规则进行修订，条件成熟时，将按程序向市场公开征求意见。

消除市场担忧，逐步解除券商板块压制因素。在高性价比下，券商板块的滞涨主要源于市场对降杠杆预期下的压制因素，核心之一即为股市降杠杆下的两融业务。两融业务管理办法修订落地后，市场将逐步形成对业务持续健康发展的预期，解除估值压制因素，对券商板块表现形成重要催化。

3、证监会集中部署“2015证监法网专项执法行动第四批案件”，共涉及16起编造、传播虚假火误导性信息案件。

风格转换凸显大金融价值。6月4日电话会议中，我们重点强调了无业绩支撑股票所面临的风险，其中逻辑再次得到验证。证监会专项执法行动加速市场风格转换，目前大金融板块估值低，与市场整体估值差巨大，诱人空间将加速催化大金融板块行情的到来。

4、基金业协会喊话公募，称已对投资创业板进行反思，发四大倡议，警示风险。一、坚持价值投资导向，充分发挥买方作用。二、坚持以流动性管理为重点，提高风险控制能力。三、坚持长线投资，保持专业胜任能力。四、坚持投资者利益优先，自觉维护市场秩序。

风景这边更好，大金融受益最新监管思路。监管风险已经成为市场主要风险之一，前期大幅上涨的无业绩支撑股票的监管风险正在集聚。相比而言，大金融板块业绩支撑强、估值低，仍是长期投资的必须配置品。年初至今，上证指数上涨55%、创业板涨175%，而银行、券商和保险板块分别实现10%、23%和10%涨幅，较大补涨空间只待催化。目前时点上，金融板块的吸引力加速增加，买入大金融是上选投资策略。

5、长江证券通知6月12日收市后关闭所有客户HOMS接入接口，亦不再接受新的接入需要；全面清查其它第三方交易系统接入情况。

从严处理旨在预控风险。长江证券作为首家公告将关闭所有客户HOMS接入接口的券商，严格按照监管层要求全面清查，彻底对配资进行清理，旨在控制风险。但其他券商是否跟进采取同样措施，尚需观察，但配资清查趋严的风向不变，未来配资资金将出现流出，对高杠杆配资买入的无业绩支撑的股票风险较大，建议投资关注。