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【豆棕油】

CBOT大豆期货周一下跌，因南美作物天气改善和获利了结，阿根廷和巴西南部的部分地区周末迎来了对作物生长有益的降雨，缓解了对干旱的担忧。马盘棕榈油价格震荡，马来棕油出口免关税暂时没有延长计划。国内油脂资金近来主要呈现多头离场的操作。我们预计大豆市场天气炒作没有结束，美豆往上攀升的逻辑目前尚未结束。买粕抛油思维我们暂时继续维持，注意控制风险。
 
【豆粕】
隔夜CBOT大豆合约大幅下跌，据Bloomberg称，美豆洗船大约73万吨，市场情绪短时利空。01合约收盘1168.75美分/蒲式耳。较昨日收盘下跌约25美分/蒲式耳。国内豆粕期货夜盘跟随下跌，01合约夜盘收于3142，05收于3201，逼近近期低点。昨日豆粕市场成交正常，市场开始交易12月提货合同，基差成交价格维持昨日水平。
 
【鸡蛋】
周一鸡蛋主力1月大幅减仓反弹，前期空头离场，5月合约走低，现货价格普遍上涨0.15—0.2元/斤。基本面来看，9月和10月蛋鸡总存栏和在产蛋鸡存栏连续两个月下滑，预计后期仍将延续环比下滑态势，这有利于支撑后期现货价格重心逐步抬升。但考虑到当前在产蛋鸡存栏仍偏高，且需求清淡，现货价格持续拉涨动能不足，现货涨价契机需等待节前旺季效应来临补库带动的价格上涨，期货建议短期观望，中期维持逢低做多思路。
 
【菜籽菜粕】
菜粕短期受到国内粕类普遍增库存影响，因国内油籽整体到港和压榨量较高。菜籽的压榨量水平不高，但沿海油厂菜籽库存显著高于同期水平。受益于饲料规模的总体增长，菜粕价格中期仍可维持偏多思路。国内菜油高价格配合低库存，加之菜籽压榨量偏低，新增供给量预计偏少，使得短期虽处于回调但预计空间有限。
 
【棉花】
隔夜ICE美棉期价震荡收跌，美棉收割进度较快。截至11月30日，美棉收割率为84%，分别高于去年同期82%和五年均值79%。国内郑棉期价维持震荡偏强，郑棉1月合约在15000元/吨以上将出现卖出套保压力。储备棉轮入即将开始，首周（12月1日-12月4日）新疆棉轮入竞买最高限价为14772元/吨（折标准级3128B），密切关注本周的内外棉价差变化能否满足轮入条件。10月我国进口纯棉纱量为15.8万吨，同比增加14.3%，环比下降6.8%。10月我国进口棉花20.81万吨，同比增加185%，环比下降1%。
 
【玉米】
黑龙江、吉林此前降温、降雪预期落地，东北玉米现货价格中枢上移，东北深加工利润良好、补库周期下，东北现货易涨难跌。华北深加工库存有限，报价预计跟随盘面。当前玉米01基差修复压力释放殆尽、期限联动边际增强、短期供需缺口无法证伪、深加工补库压力下，一旦盘面找到多头炒作热点，现货将给予强劲正反馈，玉米盘面具备大涨可能。建议短期玉米01、05合约逢低做多。
 
【纸浆】
隔夜主力浆价弱势震荡，上周继续有外商调高报价，12月外商报盘全面提升。正如我们之前提及的，外商依据中国市场反馈确认未来报价趋势，在连续多月调升后，中国市场接盘能力开始减弱，因下游并未大规模入场采购，港口仍维持在高位，无法刺激贸易商进一步将海外库存向中国转移，过高盘面升水未能持续体现了贸易商对后市的谨慎，我们延续趋势上涨仍有回调判断。
 
【白糖】
隔夜美原糖继续下挫，市场预计印度将于12月底宣布出口补贴政策，出口规模在500万吨。隔夜国内市场高开低走大幅下挫，市场跟随外盘走低，短期市场将选择方向，外盘对内盘指引较大，期价若跌破5000建议多单减仓观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。