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股指   隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数收涨0.56%。欧洲股市多有小幅下挫。A50指数下跌0.3%。美元指数上涨，人民币汇率走低。消息面上看，数据显示美国11月Markit的PMI大超预期，创2015年3月来最快。而欧洲的疫情封锁再拖累经济，欧元区PMI跌破荣枯线。据悉拜登计划提名前美联储主席耶伦出任美国财政部长。总体上看，隔夜海外经济数据利多外盘，间接利好国内股指。中长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，基本面对市场支持下降，而方向仍是利多。技术面上看，上证指数今日继续震荡上涨，技术指标高位继续走强，指数已经突破3400点短线压力，下一个压力位在3458点和3500点至3587点一线的中期压力；支撑继续位于下方3286点缺口位置，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期方向走向偏多方向。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货低位反弹，因信用风险事件而引发的债市风波有所缓和，国债期现券市场情绪同步好转，现券市场活跃券收益率普遍下行2.25-4.25BP，10年期国债活跃券收益率重回3.3%以内。信用风险向流动性风险传导的压力也明显缓解，DR001与DR007均回落至政策利率下方。从阶段性市场影响因素来看，周末国务院金融委会议发声，严厉处罚各种“逃废债”行为，牢牢守住不发生系统性风险的底线。金融监管最高机构及时亮明政策，市场对“逃废债”这些非市场因素导致违约的担忧显著缓解，信用债风险传导链条将被打断。对于利率债来讲，近期的调整来自于机构赎回压力下的流动性冲击，相关风险缓解后利率债反而会迎来债市资金的加大配置。当前限制收益率下行的另外一方面因素来自于同业存单收益率持续上行，作为市场收益率的重要参照指标，其整体抬升了债市收益曲线，尤其限制了中短期收益率的下行空间，该压力预计会随着财政支出力度的提升而部分弥补商业银行负债短缺的难题。对于利率债，我们认为阶段性机会开始出现，国债期货建议逢低买入。