银色十月，新能源车产销景气再向上。10月国内新能源汽车产销创10月单月历史新高，其中产量为16.7万辆，同比上涨69.7%，环比上涨19.6%；销量达16万辆，同比大幅上涨104.5%，环比上涨13.9%。2020年1-10月，国内新能源汽车产销分别为91.4万辆和90.1万辆，同比分别下降9.2%和7.1%，降幅较1-9月分别收窄9.5Pcts和10.6Pcts。分车型来看，宏光MINI10月销量稳居第一，特斯拉Model 3累计销量继续领先；以欧拉R1为代表的A00级车，和以理想One、蔚来ES6为代表的造车新势力皆有亮眼销量表现，与此同时，大众MEB平台车型ID.4已在中国首发亮相，随着优质供给大幅增加，中国新能源车市已逐步从政策驱动转向产品驱动。

        动力电池装机持续增长，两种路线长期共存。10月动力电池装机量约5.87GWh，虽较上月环比下降10.8%，但同比仍实现44%的高增速。目前疫情得到有效控制，在此基础上，自下半年以来，动力电池装机量已连续四个

        5.39GWh，环比下降11.2%，占整体装机量的91.8%。其中宁德时代实现动力电池装机3.06GWh，市场份额约52.13%；中航锂电10月装机量排名稳居第三；上月首次进入前十的蜂巢能源排名由第十上升至第九；而在正极材料的选择中，三元仍占主流，磷酸铁锂单月装机份额已超40%；目前特斯拉、大众和奔驰等主流车企 “高镍+LFP”电池布局逐渐清晰，不同正极材料对应不同车型和产品，预计未来两种路线长期共存。

        充电桩数量增长提速，配套完善提升消费信心。2020年10月全国公共充电桩保有量为66.65万台，较上月增加超6万台，累计数据环比增长10%，同比增长39.4%，10月涨幅较上月有显著提升；而从充电电量来看，2020年10月全国公共充电桩充电电量达7.12亿kWh，虽较上月稍有回落，但同比仍实现45.3%的高增长。东部沿海地区仍为公共充电基础设施的主要建设区域，前十名省份充电桩数量占比达72.2%，随着电动化趋势逐步朝中西部扩散，预计未来充电基础设施也将逐步辐射全国。

        投资建议：重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司：1）电池环节，重点推荐宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、孚能科技等；2）材料及零部件环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、新宙邦等，建议关注德方纳米、诺德股份、嘉元科技、中科电气、贝特瑞、杉杉股份、星源材质等。3）特斯拉和MEB产业链，重点推荐：宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳等；4）充电桩产业链，重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德等。

        风险提示：电动车销量不及预期，动力电池装机不及预期，充电桩建设不及预期等。

以上内容节选自【安信证券】已经发布的研究报告《银色十月，中国电动车景气再向上》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。