2020年11月10日    星期二

今天指数高开后一路震荡下行，尾盘有所回升，收一个实体较小下锤子线，这是一个上涨的中继位置，成交量有所萎缩，整体维持在一个温和放量阶段。
大周期上看，周线MACD是一个粘合状态，随着后期MACD金叉也标着指数拉升开始，由于在箱体上沿会面临一定承压，这个位置还需要蓄力。所以在操作策略上我们不要随意追涨杀跌，在回档时候把握低吸机会，静等市场第二阶段到来。
在辉瑞研制疫苗新冠疫苗阻止了90%的新冠感染刺激下，外围股市大涨。但是川建国走马换将下，市场短期风险偏好有所回落，线上经济行业出现回落，而疫苗的问世不仅将削弱这些产业的优势，还降低了财政刺激的预期，所以以科技为代表的美股纳斯达克指数冲高回落。对A股科技行业形成一定短期情绪冲击。中期顺着周期有一定预期利好（影视、航空、酒店等）。
但是科技创新、高质量发展、国产替代是十四五规划核心，并且5G建设当前已经完成全年目标。明年进入5G建设爆发期与商用加速阶段，以5G为首科技行业业绩将得到很大提升。我们长期好看大科技行业（国产替代、新能源与5G运用等）。
牛市箱体是来突破、也是为下一波上涨蓄力、而不是下车。

我的中国芯
芯片是一个国家科技发展基石，也是中美贸易科技之战主站场，在科技行业《我们的中国芯》也是实现国产替代核心根本。同时芯片制造也将是科技行业珠穆拉玛峰。对于四季度随着美国大选落地，科技股最大的外部风险消失。随着前期完全修正，科技股芯片行业，相对合理的估值+四季度良好的业绩预期，将推动科技股迎来一波戴维斯双击的行情。
一、回档在黄金分割线、风险释放比较充分，有望成为新的上涨位置

从7月以来，芯片行业出现修正，技术回档在上升趋势回档极限位置0.382附近，当前已经企稳，进入一个新的上涨区间。同时也对下趋势线进行二次回踩确认，我们认为芯片行业在技术已经具备上涨动力。

二、三季度业绩符合预期、有望形成戴维斯双击
整体芯片行业三季度业绩维持一个稳定增长，中芯国际更是上调未来毛利率，A股100家半导体相关公司前三季度业绩进行统计发现，100家公司营收合计3887亿元，其中有72%企业营收呈现增长的态势，前三个季度半导体产业运营来看，中国集成电路产业保持了良好的增长，体现了极强的韧性。
整体来说：在中国5G渗透率提升、智能手机迎来大规模更新、无人驾驶车即将落地、芯片自主化持续的浪潮下，在国产替代和自主可控的趋势下，半导体公司前三季度表现超预期；不过，也有部分企业因不同原因出现业绩波动，大部分半导体企业还处于成长期，创新能力强、成长性高，同时伴随规模小、商业模式不稳定等特点，业绩出现波动也是正常现象；整体而言，2020年A股半导体上市公司将会保持良好的增长态势。
芯片制造是一个长期过程，一首《我的中国芯》也将成为我们这个时代最强心声。