【沪铅】反弹高度不宜太乐观

立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>其他>【沪铅】反弹高度不宜太乐观

【沪铅】反弹高度不宜太乐观

发布时间：2020-11-10 10:23阅读：150

期货胡经理期货

帮助1638 好评192 入驻10年+

问一问

手机：18013899938

郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752

期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

文：蔡丽

从业资格号: F0236769

投资咨询资格号：Z0000716

制作：网络推广部

上周伦铅延续上涨态势。周内美元大跌，美元指数刷新10月21日以来低点，美元兑日元跌至七个月最低，美联储维持基准利率在零附近，并表示可能需要进一步的货币和财政刺激来支持经济。美元指数大跌1.86%，创下今年4月以来的最大单周跌幅。美元大跌下伦铅继续偏强走势。国内方面，沪铅横向震荡，重心稍有上移，伦强沪弱格局明显。再生铅利润持续亏损，再生铅企业减产加剧，但原生铅供应整体仍旧篇宽裕，下游蓄电池需求继续清淡，国内库存持续累积，铅价上方震荡空间有限。现货方面，上周伦铅现货维持贴水格局，周末贴水小幅扩大至-17.25美元，前周末为贴水13.5美元。国内方面，现货对连三合约升水小幅回升，从上周末升水249上升到265元。

1、全球铅月度累计过剩量大幅增加

国际铅锌研究小组的最新报告显示，2020年8月供应过剩3.41万吨，去年同期短缺2.2万吨。今年1-7月累计供应过剩14.8万吨，环比累计过剩量大幅增加，去年同期累计供需短缺8.08万吨。
2、再生铅减产，但原生铅供应宽松原料方面：铅矿供应总体偏紧，上周国产50品位铅精矿主流成交价格在1900-2200元/金属吨，周环比持平。进口矿加工费依然报价维持低至90-120美元/干吨。截至上周五，目前50品位铅精矿加工费河南地区下滑100元至1900-2200元/金属吨，云南和湖南地区加工费维持2050-2150元/金属吨，内蒙古地区加工费为2000-2200元/金属吨。铅精矿当前各地区冶炼厂仍在备冬储库存，随着冶炼厂冬储备库加工费或有进一步下调迹象，11月份需关注铅精矿长期加工费的定价。原生冶炼厂方面：SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.9%，环比上周持平；河南地区铅产量维稳，豫光维持维稳，金利10万吨电解铅产线检修恢复，日产量维持1000-1100吨；湖南地区，郴州金贵检修还未恢复，预计11月底复产，湖南宇腾预计下周开始检修结束出铅锭成品，恢复后日产预计150吨左右。目前整体冶炼厂成品库存于上周相比有所减少，原生铅冶炼场场提报价提水幅度较大，下游电池倾向于消费原生铅，市场整体成交有好转。根据原生铅冶炼厂反映，年末国内因素下铅矿稍显偏紧，加工费或有继续下调。但目前从冶炼企业利润来看，今年副产品收益较为丰厚，加工费的变动目前对企业生产没有什么影响。再生铅方面：SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为50.8%，环比上周下降1.4%。贵州地区，贵州永鑫产量恢复至250吨/日，贵州三和、鼎鑫、火麒麟尚未恢复。安徽地区，安徽大华、太和奥能金属近期受利润影响减产尚未恢复，奥能有减产计划，安徽超威本周精炼投产，日产100多吨；江西地区，江西金洋、弋阳兴旺、江西信亚，日减产尚未恢复；广东、湖北、内蒙、河北、山西、江苏等地区不同程度的减产恢复较少。后期恢复时间节点，需视利润情况而定。上周，沪铅震荡走弱，含税再生精铅出厂贴水幅度在100-200元/吨，下游谨慎采购，并且河南地区电解铅贴100出厂，炼企多接原生货源为主，再生市场成交欠佳。废电瓶价格周初跌幅较大，后表现平稳。上周河南、安徽、贵州、湖北等地区废电动车电瓶到厂成交价格基本能在8100-8150元/吨，炼厂多表示低于8100元/吨的价格基本订不到货源。由于近期废电瓶行情不佳，炼厂到货量减少，原料库存下降，部分大厂库存量不足1万吨。截至周末，全国废电动车电瓶到厂均价8090元/吨，环比上周跌70元/吨，跌幅0.86%。全国废汽车电瓶（无水大白）均价7550元/吨，本周累计下跌75元，跌幅为0.9%。 3、国内库存继续累积

上周LME库存延续高位回落走势，周环比减少5375吨至12.04万吨。伦敦铅库存从今年7月份开始整体大幅上涨，不过从10月份开始，伦敦铅库存涨势暂停，已经连续数周高位小幅回落态势。上期所库存环比继续增加1630吨至2.65万吨。社会库存周环比小幅增加。SMM五地铅锭库存总量至3万吨，较上周环比上升约700吨。据调研，废电瓶供应依旧紧张，再生铅企业利润亏损下，再生铅炼厂减产持续减产，但原生铅供应相对充足预计社会库存或将继续增加。 4、下游需求继续低迷上周，铅蓄电池终端市场消费继续清淡，SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.59%，周环比持平。电动车铅酸蓄电池生产企业新增订单情况一般，成品电池库存继续累增，已有企业和部分生产基地开工率小幅下调至80%附近，市场行情波动较大，原料铅锭按需慎采。汽车起动铅酸蓄电池消费需求平稳，部分大型生产企业开工率在80%-90%，成品电池库存不高；中小型生产企业开工率稳定在百分之六七十，多维持以销定产。浙江地区，部分大中型电动二轮车铅酸蓄电池生产企业新增订单情况欠佳，部分生产基地开工率略有下调，目前成品电池库存在半个月附近，开工率在80%-90%，原料铅锭仅按需采购。江苏地区，部分电动二轮车铅酸蓄电池生产企业反映市场需求稍淡，订单情况欠佳，目前成品电池库存半月左右，开工率在70%附近，原料铅锭按需慎采。江西地区，部分铅酸蓄电池生产企业反映订单一般，生产情况稍有下调，开工率在80%附近，成品库存十天至半月，原料铅锭基本维持按需采购。 总结与展望：宏观面上，美国10月季调后非农就业新增63.8万人，预期60万人，前值66.1万人；10月失业率为6.9%，为连续第六个月录得下滑，预期7.7%，前值7.9%。就业人口继续增加，失业率再次降低，美国经济增长仍在恢复。上周美元大跌，美元指数刷新最低，金属价格得到提振，后续关注美国政府新一轮救市法案的推动进程，以及疫情防控情况。周末美国大选已有结果，拜登获胜当选，现在就看特朗普是否能承认选举失败，并移交权利以及后续的政策导向。从供需面来看，受疫情影响，今年铅总体过剩远高于去年。目前铅精矿越发偏紧，加工费下行，国内北方冬储来临，铅矿端相对偏紧，但副产品白银收益相对丰厚，原生铅供应当下产量仍相对稳定，整体供应偏宽松。再生铅持续亏损及废电瓶仍偏紧格局下，再生铅企业减产加剧。下游消费需求继续保持清淡，期货库存小幅增加，社会库存也在累积。整体铅供需面偏宽裕下，铅价上方空间有限，中期仍旧弱势格局难改。

分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

期货胡经理

手机电脑方便快捷开户，专业的期货服务经理

+微信

当前我在线最快30秒解答立即追问 99%的人选择

关于【反弹】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。

点击微信，一键关注

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>

炒股什么时候不宜抢反弹

节假日前不宜抢反弹，还有就是大盘还在缩量盘整，没有选定方向的时候