你这里提到了黄金、白银这两种贵金属的交易，我个人在交易这两个品种的时候主要会考虑三个问题：第一，它们整体的大方向是什么；第二，我用什么金融工具参与；第三，不同的金融工具参与时应该注意什么。然后，我简单地从这三个方面来谈一下对金银的看法。

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贵金属的大方向

对于贵金属的大方向，市场存在一定的争议。一部分人认为全球经济将陷入通缩，并且金银的位置并不低，所以在通缩的背景下，看空金银价格，至于他们认为通缩的原因，有的是基于债务通缩理论，这主要是全球主要经济体政府债务都比较严重，也有的是基于 PPI 和 CPI 的观察得到通缩的结论，这一派是比较悲观的。

另一部分人认为全球经济将陷入滞胀或者存在通胀预期，尤其是在全球央行史无前例大放水的情况下，根据之前全球央行 QE 政策推出之后金银的表现来看，基本上都是长期牛市的，这一派是比较悲观的，他们认为全球央行大放水可以拖住全球经济，未来经济存在复苏甚至增长的预期，所以未来存在通胀的预期，当然这里面也有悲观派，他们认为全球央行大放水无法拖住全球经济下滑的步伐，结果出现滞胀的局面。

我个人属于偏乐观派一点，我认为未来一段时间内，全球可能进入长期的低利率、货币宽松、增长速度放缓、全球债务严重的局面，也就是说，未来全球经济不太可能进行衰退，而是在低利率以及量化宽松的情况下保持低速增长，与此同时政府债务可能依然会比较严重。

基于这样的判断，我个人认为，贵金属从长期来看，依然是牛市，大方向我个人偏看多一些。大方向确定之后，我更倾向于找机会做多贵金属。我们可以参与贵金属的主要工具是沪金期货、沪银期货，黄金期权，黄金 ETF，黄金 T+D、白银 T+D。

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