随着近期最大的风险事件逐渐落下帷幕，全球金融市场进入一个新的情绪周期，短期混乱反复的情绪有望得到矫正，市场有可能选择一个明确的中期方向。

对A股来说，我认为，年底行情还有50天，重要的变数并不多，即便海外“靴子”落地，对A股也难以形成有力的助攻。A股的中期行情主要还是看国内因素，不管是货币政策，还是产业政策，抑或是重要的经济数据。

梳理近期的消息和事件，对于接下来行情走向，我的判断有如下几点：

1、主导中期行情的主要矛盾依然是货币政策，尤其是市场对流动性的预期，食品饮料和白酒板块都已经显著调整，就剩下家电板块几只白马在“裸奔”，姑且观察其持续性，还有即将公布的10月份新增信贷和社融数据，这将使得我们可以进一步判断货币流动性实际上的松紧。

2、海外因素是美国总统选举，尽管现在有初步结果，拜登获得超过270张选举人票，但出于谨慎的考虑，我们还不宜立即开始“畅想”拜登时代对全球金融市场的影响，毕竟特朗普还没承认败选。当然市场会有预期，拜登当选对美股其实并非利好，尤其是科技股，拜登欲对科技公司加税。目前我的观点是，拜登当选不利于美股，接下来美股可能进入调整周期。

3、对于十九届五中全会的政策方向的炒作，在股市里已经“过气”，新能源汽车是唯一的一个炒作时间更长的板块，是因为有相关产业规划出炉，吸引资金持续炒作，但是近期也是出现明显的调整了，5G和半导体虽然短期有所活跃，但其实板块效应很差，就是板块头部企业在表现而已，没有题材可持续炒作，市场就无法产生很强的赚钱效应，指数也无法走强。

4、从技术面来看，上证指数3350是强压力，创业板指数2800点是强压力，过去一周的反弹依然是受制于此，反弹行情最主要的标志就是对于重要的技术关口位置无力突破，这是行情性质的分水岭，因此对于短中期行情，还是应以调整格局来对待，而不是主观臆想有什么利好因素可以支撑行情反弹。

总结一下，海外风险事件落地，对美股实际上是利空，自然不能为A股助攻，A股主要还是受国内宏观数据和政策牵引，年底最大的问题还是流动性偏紧，看看A股最近1个月的成交量吧，这足以说明很多问题，没有足够成交量支撑的反弹行情都是“打酱油”，关键的技术支撑位置拿不下来，不进则退，短中期行情还是看调整，而且结构性行情的赚钱效应也在减弱，这一点值得注意。

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