到底什么是养老目标风险基金？它是怎么产生的、有什么特点呢？这就来给大家理理。

目标风险基金（Target Risk Fund，TRF）

起源于美国，凭借明确的风险收益特征和有效的资产配置手段，在海外迅速发展。它以特定风险为目标，来设定权益类资产与非权益类资产的配置比例，在持有期内，目标风险基本维持不变。

规模发展

➤  2008-2014年，TRF中DC养老金资金计划规模平稳增长，而来自其他投资者、IRA计划的资产迅速增长，原因是2008年金融危机后，越来越多的普通个人投资者意识到风险控制、资产配置的重要性。

与国内情况类似，海外的TRF基金在成立之初会设定一个风险水平，通常可以分为保守（Conservative）、稳健（Moderate）、激进（Aggressive）等不同风险级别。根据设定的风险水平，进一步确定TRF基金的资产配置结构。一般将权益资产配置比例分为15%-30%、30%-50%、50%-70%、70%-85%及85%几种区间。

业绩表现

目标风险基金通过控制权益资产比例等方式，将风险控制在一定范围内，同时又通过科学有效的资产配置实现在风险范围内的收益最大化。加拿大宏利金融集团（Manulife）的研究显示，TRF基金在产品收益方面具有优势。

Manulife通过其美国子公司John Hancock，对2004-2013年间的数据进行研究，研究显示将资金投入单一TRF基金的投资者，比选择其他投资策略的投资者获得更好的投资回报，平均高出1.72%，而若将此时间拉长至40年养老投资期限内，期末养老金资产将高出50%。

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