一、社保基金的投资有多稳？

2018年7月31日，全国社保基金理事会发布了2017年度报告，9.68%的年度收益率以及8.44%的年化收益率（17年），收服了很多投资者的膝盖。（2018年的估计要等到2019年7月才公布）

如图所示，除了2008年是亏损的以外，其他年份全部保持了正收益，并且和A股市场的涨跌呈现了一定的相关性。

需要注意的是，社保基金所说的“权益”，是指“所有者权益”的权益，股票、债券、股权等投资收益全部包含在内，而不是大家通常理解的仅仅指股票投资。而社保基金的优势是，持续的资金流入相当稳定。

二、社保基金的钱和股份是哪里来的？

那是因为“社保基金”这个概念经常被混淆。

如下图所示，在投资领域经常说的社保基金是指“社会保障基金”，他的资产是由国家财政拨款、彩票，以及国有股上市时划转股份得来的，这些钱是国家专门储备以备将来社会老龄化、重大事件发生时使用。（比如汶川地震时就动用过一次）。受委托管理这些钱的机构，就是全国社保基金理事会（也叫社保基金会），这个机构原来直接归国务院直管，现在划归到财政部了。前任理事长是前财政部长楼继伟，现任理事长刘伟是前财政部副部长。级别降了。 

社保基金对很多大型央企的基础性投资，很多都来自于国资委的划转。

当然，社保在后续投资中也会参加定增，甚至入股蚂蚁金服这种未上市股权，全是骚操作。

三、社保基金这么厉害，为什么还总是被爆亏空呢？？

那是因为“社保基金”这个概念经常被混淆。

老百姓或民生新闻经常说的社保基金，指的应该是“社会保险基金”，也就是平时单位和我们一起所缴纳的社保，这笔钱也被称为养老金。目前这些钱是各个省份自己在统筹管理，当然啦，这些钱交上去之后大部分都被用来给我们的爸爸妈妈发退休金了，所以也叫“做空账户”，因为我们名下记录的只是数字，其实里面是没有钱的。不过呢，各省每年都会结余一些钱（黑龙江这种人口外流严重的可能出现危机），这些结余的钱原来只能做存款和买国债，收益率很低，把上海陈书记拉下马的原因之一就是社保基金被挪用拆借的案子。现在国家一看，社保基金理事会管理的相当稳啊，这样吧，各省的这些结余你也管起来。

于是各省纷纷拿出来一部分钱，与社保理事会签订了委托投资合同，到今年6月份，规模达到了5850亿。当然，这和社保基金22000亿的自身规模（一半是赚来的）比并不算大。

四、股票市场经常看到的社保XXX组合是怎么回事？

社保基金的钱，一半以上会委托给大基金公司去管理，股民经常能够在某些股票的流通股股东看到社保XXX组合，大概率就是这样的。从持股来看，各个组合风格各异，有的主配大蓝筹，有的也会买妖股，比如乐视网。业内人士一般都知道哪个组合是哪家公司的哪位投资经理再管，是股票还是债券，风格是怎样的，偶尔也有公开报道。

多提一句，社保基金对股债的配置比例是3:7，正是在资产配置的理念下，社保做出来如此出色的成绩。

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