上周可转债上了热搜，比如：正元转债22日暴涨176%，而万里转债23日大跌26.72%。
有同学问：可转债跌的这么狠，天马怎么看？

我回答：一边嗑瓜子一边看……
今天要给大家科普一件事：
可转债打新 与 直接去买卖可转债（又称炒可转债），是两件完全不同的事。
我们来分析一下两件事的盈利逻辑。

先说说可转债打新：
可转债打新的盈利逻辑是：我们以100元/张的成本价，买入新可转债。
如果目前在市场上正常交易的可转债，大部分价格都在100元以上，那么这个新可转债上市后，它的价格也大概率会超过100元。
我们的成本是100元/张，上市当天它大概率会涨超过100元，我们在上市当天把它卖掉，所以大概率盈利。
我做了数据统计，截止10月23日，市场上有300支可转债，而目前交易价格大于100元的有291支。

粗略的看，新可转债涨超过100元的概率是97%。
这就是我所说的，大概率赚钱。

当然，赚多赚少，还要看具体的可转债的质量，但在这市场上，能有97%概率赚钱的策略，这是独一份了。

大家看明白可转债打新赚钱的最重要原因了吗？

最重要的原因，不是我们有多厉害，而是：新可转债，是按100元/张卖给我们的。

因为我们成本低，所以才大概率赚钱。

现在，看懂这件事的人越来越多，所以越来越多的人参与可转债打新，中签率也就降低了。
再来看看炒可转债：

自己跑到股票市场上去买卖可转债，则没有那么好运了。
在市场上正常买卖的可转债，已经是市场正常定价的产物。

比如，市场认为这个质量的可转债值120元，那市场价也就是120元，你要买入，也是以120元的价格买入。

等市场觉得这玩意只值110时，你就亏了10元/张。
由于买入的成本没有优势，所以炒可转债只能看市场的脸色。

资金想炒这支可转债，它就会暴涨。不想炒它了，就会暴跌。

这种涨跌，完全无法提前预测。

所以，炒可转债和炒股一样，都是亏钱手艺。

总结一下：

对于我们可转债打新的人来说，某几支可转债暴涨暴跌，与我们无关。

他们炒的越欢，我们赚的越多。
他们亏成傻子，我们只是少赚点，但依旧赚钱。

原因很简单，我们的成本低，是100元/张。

但是，等市场上有20%-30%比例的可转债都跌破100元，那时候我们就该警觉起来了。
因为，那时候100元/张的成本，已经不再是优势。
说起来很有趣，同样是在一个股市，一波人是炒股的，一波人是做套利的。

貌似两拨人在做同样的事，但实际上，思路完全不同，收益也完全不同。

能分辨这些不同的同学，恭喜你，你从小白升级成了镰刀。

分辨不出来的人，很可惜，他就是这个市场的韭菜。
各位镰刀，很高兴，与你们相识……（捂脸表情）

【打新提示】

今天有可转债要打新：

同和转债，转股价值：99.61，上市价预估在118元左右。

这支很值得打，大家别忘了参与打新。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。