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融资融券之T+0操作技巧

不知道大家是否还记得之前沸沸扬扬的“光大乌龙事前”，事件发生后，好多股友都呼吁实现T+0交易制度，有消息称上交所表示，要从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。

融资融券简单点说就是客户可以向证券公司借入股票卖出，或者借入资金买入股票。借入资金买入证券又叫做融资交易，借入证券卖出又叫做融券交易。所以融资融券就具有卖空的特点，利用融资融券的操作也能实现股票“T+0”。举个简单的例子：当投资者预计ETF将要下跌时，可以向我们公司融券卖出，等ETF下跌到预期价格时，便通过买券还券操作来锁定收益。所以利用这个特点，在行情不好的时候也能盈利！

利用融资融券“回避盘中跳水”交易：如果有朋友持有A股票，预计当天这只股票要低开高走，那就可以在低点的时候融资买入股票A，在高位的时候卖券还款的方式抛出原有的持仓股票，归还当天的融资负债。

例1:客户A看好600435北方导航，第二天(2012年12月27日)早盘8.2元买入北方导航10万股。盘中出现跳水，收盘价8.07元。客户A通过融资融券锁定了收益，回避了盘中跳水风险，方法如下:

1）首先以8.40元“融券卖出”10万股北方导航;

2)尾盘“现券还券”即可。

客户盈亏情况如下:

1)买入后不做任何操作，当天盈亏:(8.07-8.2)*10万股=-1.3万元

2)启用融资融券操作后，当天盈亏:(8.4-8.2)*10万股=2万

融资融券做空T+0交易：如果朋友们预计当日股票高开低走，可在股票高开是融券卖出该股票，盘中低点买券还券，归还当日融券负债。这样操作的话可以获取当日个股波动收益，融券T+0不收取利息，还没有额外的成本。

例2:客户B在2013年5月13日.早盘大约23.4元融券卖出000858五粮液20万股，下午以23.10元买券还券20万股，了结当天合约和股票。

客户当日盈亏:(23.4-23.1)*20万股=6万

融资融券做多T+0交易：如果没有持有股票A，当日预计股票低开高走，则在低点普通或融资买入股票A，股价冲高至当日高点融券卖出同等数量的股票A，实现当日股票A净头寸为零，第二天直接还券归还融券负债。

例3:客户C在2013年5月17日早盘约28.3},融资买入000024招商地产10万股，市值283万元，下午29.3元融券卖出10万股招商地产，尾盘“现金还款”及“现券还券”操作，完成整个操作过程。

客户当日盈亏:293-283=10万

利用融资融券工具可以进行的四个“T+0”交易策略

一、利用融券进行“T+0”操作。判断股票下跌时，在高位融券卖出，当日在低位买券还券。

（一）利用融券进行“T+0”短线操作，又分为两种情况；

（1）融券卖出的标的物是普通账户中持有得股票

当股价如预期下跌时，可以当天在低点买券换券归还负债

当股价出乎所料上涨时，因为普通账户持有该股票，就可以实现普通账户的盈利弥补信用账户的亏损

（2）融券卖出的标的物不是普通账户中持有得股票

在这种情况下，只有当股价下跌时，才可以实现盈利；若判断错误，则亏损

(二)利用融券卖出进行“T+0”操作的特点：

（1）当日股价处于高点，预计当日会冲高回落，融券卖出股票A。

（2）在股价回落到当日低点附近时，买券还券，了解当日融券负债，及时在个股波动较大的交易日锁定利润；

适用：个股剧烈波动，有明确预期股价将会回落。

好处：锁定当天利润，不收取利息

二、类似“T+0”操作

1、当日普通买入股票A，价格上涨到高点后，预计次日股价会有所回落，为了避免隔夜风险，高点融券卖出同样数量的股票A，次日开盘现券还券的方式了结融券负债，避免个股持仓风险。

适用于：当日股价波动较大，个股低开高走，但次日股价未知，为有效避免次日股价回落风险，采用融券的方式卖出同数量的股票，次日现券还券，避免次日股价回落。

2、普通账户持有A股票，若预测股价上涨，可融资买入A股票，当天“卖券还款”或“普通卖出”A股票，则还融资的负债，当天不收取利息。

3、同一日，对同一种股票，进行相同数量的“融资买入，融券卖出”或“融券卖出，融资买入”，成交日次日，采用现金还款偿还融资款、现券还券偿还融券款。

这种情况需要收取利息，但可以避免持股过夜风险，适用于单日股价波动大，快进快出，避免套牢，为资金不足的投资者带来较大的利润。