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1. 1990~2005年，这个阶段是A股的婴儿时期（新生阶段）【历时15年】，一切制度都还不完善。

     这个阶段的市场的性质也是由参与者决定的。那时候机构力量还不强，A股法人股也不允许流通。整个A股基本是各路游资和牛B散人还有部分机构的天下。但是各路草莽终究难成大业，秩序不完善的后果就是市场终究被玩坏了。大盘从2245点一路下跌到998点。堪称A股历史上时间最长，力度最狠的大调整。

2. 2005~2013年，这个阶段是A股的少年时期（成长性阶段）【历时8年】。

     2005年的提出了股权分置改革，成为了A股从幼稚到成熟的第一个分水岭。

A股是从股权分置改革开始，才进入了“同股同权”的阶段。随着股权分置问题的解决、人民币升值等一系列热点。大盘从998点开始，途径几个小牛市，一路飙涨至6124点的历史最高点，是中国股市到目前为止最为波澜壮阔的一lun大牛市。

     在这个阶段，各路机构、产业资本正式入场A股大舞台，市场也从第一阶段中的各路草莽各显神通的时代正式进入了机构博弈的时代。

     这个时代中期有一个政策，2010年推出了股指期货。机构资金不仅可以做多，也可以做空和多空套利，机构凭借自己的各方面优势，逐渐可以操控市场的主流定价权。这也导致了后来的一些机构利用多空套利，让市场看多情绪低落，直到2013年的最低点，1664点。这刺激了上层整治股市的决心，这个阶段才告一段落。

3. 2014~2019年，这个阶段是A股的青年时期。（努力发展阶段）【历时5年】

    2014年，出台一系列金融刺激政策，放宽了融资环境和条件。

除了IPO规模大幅提升之外，还放开了一系列新的产业融资手段。定向增发、股权质押、约定回购、可转债等等都是那时候出来的融资手段。也是从那时候开始大家意识到除了IPO融资来的第一桶金，还可以多轮连续融资，简直就是取之不尽的提款机啊。于是各种杠杆资金疯狂入市，A股也拼命增发，过高的杠杆导致泡沫扩大的过快，破灭也是必然的。2018年，市值蒸发的惨烈我就不说了，很多韭菜连根都没了。

前面这三次阶段性的变化，从时间上来看一次比一次历时更短。这也证明了A股的发展越来越快。

4. 2019~2020年。终于写到现在了。这个阶段是A股的青壮年时期。（新时代到来阶段）

    2019年，证券法力度最大的一次修订。

    这次修订先后包括了：增加了科创板，创业板注册制，上证指数修订，加大违规操作的处罚力度和成本等等。这一系列操作最终目的都是为了增加市场活跃度，让市场更加规范和国际化。

同时市场的主体经历了前三轮的洗礼，优胜劣汰，剩下的都是比较稳健的投资机构，在吸引外资入场的同时，也不会被外资给吞噬。

    这轮政策的目的很明确，就是让国内的金融市场健康稳定有序的发展，然后利用金融市场发展科技和实体经济。只有金融市场强大了，拥有自己的造血能力，才能持续创造出更多的优质公司，才能更好的发展我们暂时还不够强大的行业。比如芯片，半导体，等一系列还暂时被欧美限制的产业。只有技术上不落后于人，国力上才能强大。不然只能处处受限和被欺负。现在我们已经深刻的认识到了发展的重要性，全民都知道了落后就要挨打。这次修订的力度和一连串的政策，可见上层的决心有多大。

     这次修订重整了A股市场的秩序，加强了监管和投资者保护，严格了违规处罚力度。各种不稳定因素被排除在外。可见维护资本市场的稳定可持续发展势在必行。这代表着，过去的游戏规则已经彻底变了。旧的时代已经过去。

未来是一个崭新的时代。对公司来说，优质的公司才能在A股市场上长期存活和上涨。劣质公司会加速被淘汰。公司想上市也不是从前那么容易，必须有真本事才行。

     对散户来说，代理操作和跟风操作也不在适用，短期的市场热点带来的效应将会越来越弱化。只有用自己的头脑和知识，真的去了解一个公司的前景和发展，才能适应这个新的时代。研究公司的基本面，了解公司的长期投资价值，才是未来的A股投资的重点所在。

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