钢铁行业：宝武托管中钢，钢铁行业整合再加速
发布时间：2020-10-13 13:10阅读：616
问一问事件
据中钢国际及中钢天源公司公告，公司控股股东中钢集团拟由中国宝武钢铁集团有限公司（以下简称“中国宝武”）进行托管，具体托管方案尚在协商制订中。对此我们点评如下。
点评
中国宝武重组中钢集团，钢铁行业整合再加速。继接连重组马钢、重钢、太钢之后，中国宝武又拟托管中钢集团，钢铁行业整合现加速趋势。从公司角度来看，托管中钢集团进一步完善了中国宝武的业务布局。中钢集团业务范围涵盖铁矿、铬矿、镍矿等矿产资源开发，冶金设备、矿山机械及其它大型机械设备制造，高温材料、核石墨材料、磁性材料等新材料生产及铁矿石、铁合金贸易物流等领域，托管中钢集团将进一步完善宝武集团在钢铁产业链的布局，利于进一步发挥产品搭配、贸易物流、下游客户渠道协同优势。
钢铁区域性产能整合值得关注，头部钢企或受益。近期钢铁产能整合有加速趋势，除宝武动作连连以外，河北、河南、山西、山东、新疆等地纷纷出台方案推动区域钢铁产能整合。河北省在《河北省钢铁产业链集群化发展三年行动计划》中明确提出加快推动钢铁企业兼并重组，2020年底，产量排名前10家钢铁企业粗钢产量占比达到60%，力争到2022年底提高到65%，大型企业集团整合上下游链条能力明显增强。河南省安阳市要求在2020年钢铁企业重组整合、装备产能置换、环保提标改造基本完成，优特钢比重达到30%以上，企业数量由11家整合为4家，形成功能完备的原料保障、冶炼、轧材、精深加工产业群。山西省在《山西省钢铁产业转型升级2020年行动计划》中提到加快推动晋南钢铁产能置换项目落地，实现立恒钢铁、星原钢铁的产能整合、积极引导长治市钢铁企业开展兼并重组、支持鼓励山西建龙、晋钢集团等头部企业加快整合省内存量产能，打造区域龙头企业。山东省在《山东省先进钢铁制造产业基地规划（2018—2025）》中指出将目前分散在省内12个市的钢铁企业和钢铁产能，逐步向日—临沿海先进钢铁制造产业基地和莱—泰内陆精品钢生产基地转移。新疆方面，中国宝武集团董事长在点评八一钢铁商业计划书时指出，2020年八钢要将完成疆内产能整合这项工作作为一号工程、重中之重的工程。以上区域性产能重组涉及上市公司包括河北钢铁、安阳钢铁、太钢不锈、山东钢铁、八一钢铁等，通常产能整合过程中头部企业的盈利能力和市值都有较大提升空间，建议持续关注钢铁行业产能整合、转型升级带来的投资机会。
风险提示：中国宝武托管中钢集团进度不及预期。
以上内容节选自【川财证券】已经发布的研究报告《钢铁行业点评：宝武托管中钢，钢铁行业整合再加速》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。
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