指数小课堂 第2期:指数型产品发展介绍
发布时间:2020-10-12 13:32阅读:354
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什么是指数化投资?
从投资策略的角度而言,可以分为主动投资管理与指数化投资管理两大类。传统的主动投资是指基金经理通过选股和择时为主的投资策略,来达到战胜市场这一投资目标;与传统的主动管理相比,指数化投资是以复制和追踪某一市场指数为目标的投资模式,也被称作是一种被动投资管理的模式。
我们熟悉的指数基金、ETF等指数型产品的目的通常是跟踪某一条特定指数的表现,这也是大家直接参与到指数化投资的具体方式。
指数化投资具有什么样特点?
第一,分散化,也就是常说的不要把鸡蛋放在同一个篮子。通过构建组合的形式能够降低单个股票出现风险对组合的影响。
第二,纪律性,指数型产品严格按照指数的样本股与权重进行配置,能够降低情绪的扰动。
第三,透明或客观性,指数根据规则化、透明化的规则编制。
第四,风格稳定,在指数的构建过程中,会设定定期调整的规则,目的是为了保证样本股始终符合构建时的目标。 第五,低成本,指数型产品的成本低廉,管理费通常为普通开放式基金的三分之一,同时ETF交易免收印花税。
常见的指数型产品有哪些类别?各自有什么特点?
在国际市场上,指数型产品分为资产管理产品和衍生产品两大类,具体包括ETF、ETN和ETC。大家最为熟悉的是ETF,中文是交易型开放式指数基金,是一种非常便捷高效的工具。ETF吸收了封闭式基金可以当日实时交易的特点,投资者可以像买卖一个封闭式基金或股票一样在交易所市场买卖,同时也能够自由的申购赎回。ETN与ETC分别是交易所交易票据与交易所交易商品,一般为投资银行发行,是一种结构化产品。
在国内市场,按照交易机制分为开放式指数基金、LOF、ETF、ETF联接基金。 ETF联接基金,是投资于ETF的一种指数基金,目的是方便中小投资者在交易所市场以外进行申购赎回,不支持实时交易。LOF的中文是“上市型开放式基金”,是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金,对投资者来说,相当于增加了一种交易方式,交易更加便利。
受到广泛关注的ETF产品具有什么样的特点?
就国内市场而言,ETF有三大特点:一是具有传统指数基金的全部特色,即分散化;二是独特的实物申购、赎回机制;三是ETF具有一级市场和二级市场并存的交易制度。
指数型产品在国内的发展现状如何?
伴随着全球指数化投资的热潮,指数化投资在国内市场也获得了较快的发展。第一只指数基金上证180指数基金于2002年诞生,2004 年11 月推出首只ETF——上证50 指数ETF。至今,国内指数化投资已经发展了近20年,市场上指数型产品的数量和种类越来越丰富。尤其是在2018年以来,指数产品迎来爆发式增长。
截至2020年6月底,全市场共有指数型产品超过1000只,资产规模合计超过1.5万亿元,分别占公募基金数量和规模的15%和9%。
在产品结构方面,近年来,主题、行业ETF得到了快速增长。多样化的产品更好地满足了投资者投资需求。同时,投资者参与活跃度、参与体量越来越大。




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