最近，纽约一家对冲基金 Starboard Value 的 CEO 在 Wall Street Week 节目上透露,公司刚刚掌权的意大利餐厅橄榄园（Olive Garden）要推出你从未听说过的面包棒三明治！

　　你可以把这当做任性的华尔街金融投资家们在厨房的一次新鲜尝试，但 Starboard Value 的胜利背后是股东与上市公司之间对企业管理权的一场博弈。这不仅给来自大奥兰多地区的 Darden 集团董事会们敲响警钟，也在向每一家上市公司的管理者发出提醒——股东在看着你，做得不好请立马走人。

　　橄榄园是一家在全美拥有 800 家门店的连锁意式餐厅，他们家深得民心的一大特色就是提供免费无限量的面包棒及色拉。然而，这家意大利餐厅的标志性免费产品并没有给他们带来可观收入。在连续三个财年业绩下滑之后，橄榄园母公司 Darden Restaurant 集团的第二大股东 Starboard Value（持股 8.8%）坐不住了。

　　该投资机构于去年 9 月 11 日公布了一份近 300 页的 Darden 集团改革报告，矛头之一就指向了无限量供应的面包棒和色拉，认为这导致了严重的食物浪费、成本超支和糟糕的用户体验。加上年初 Starboard Value 对 Darden 在股东政策和企业管理上的诸多毛病指摘，两者之间的企业代理权之争进入白热化状态。

　　激进的投资活动家步步紧逼。在一个月后的年度股东大会上，Starboard Value 成功赢得股东投票，将 Darden 集团董事会的全部 12 个席位替换为自己的人马。不过美国民众们更关心的是，我们还能吃到橄榄园的免费面包棒吗？

　　这种想法显然低估了华尔街精英们的智商。Smith 在 5 月 10 的 Wall Street Week 节目上表示，“这不是关于是否取消无限量面包棒的问题，这关乎准则，公司正在失去它自己的标准。”

　　Smith 在节目上指出，免费面包棒暴露的是餐厅形同虚设的执行准则。首先是供应标准，按规定面包棒每人一根，每桌多加一根，这样才能控制成本并确保面包棒在适合的温度被食用。然而现实是服务员随意多给面包棒，平均每年 7 亿根免费供应的面包中大多数被浪费。

　　其次，面包棒的质量也在下降。根据 Starboard Value 调查，如今的面包棒更像热狗使用的面包，“更多空气且更少面粉”，口感并不佳。改良后的面包棒供应将每年节省 500 万美元开支。

　　Smith 不仅将保留免费政策，还将利用这一产品重塑品牌形象。Darden Restaurant 计划自 6 月 1 日起推出使用面包棒制作的三明治。“用来做三明治的面包棒会比普通的更短更宽一些，”Justin Sikora，一位 Darden 的代表说道。两款鸡肉芝士和肉丸口味的面包棒分别售价 7.99 美元和 6.99 美元。

　　被称为股东激进主义的 Jeff Smith 被誉为 CEO 最害怕的投资者。在过去的十三年中，Starboard Value 更换或增加了约 50 家公司的 150 名董事会成员，而他们在大多公司的持股比例都未超过 10%。但 Jeff Smith 丝毫不畏惧外界对他的评价，他认为自己在做有益于企业和市场的正确事情，“尤其是在 Darden 事件之后，如今更多的公司相信他们需要把股东当做联盟或是共同工作的人来看待。”

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