据彭博资讯称，在动荡的第四季度，有一个因素可能真正重新点燃金价的涨势。

  彭博资深商品策略师Mike McGlone周四(10月8日)在其第四季度最新数据中称，抛开所有宏观和政治风险不谈，美元见顶是推动金价大幅走高的一个因素。

  McGlone说：“第四季度，黄金很可能仍将在我们的宏观业绩排行榜上占据首位。如果历史可以参考的话，美元进入熊市将推动黄金。”

  黄金目前处于牛市，企稳于1800美元/盎司上方，今年夏天曾飙升至每盎司2075美元的历史新高。

  McGlone写道，“随着牛市恢复，金价已从过度2000美元上方回落，应会在1800美元附近建立基础，因债务占国内生产总值(GDP)比重上升和量化宽松是催化剂。”

  McGlone指出，当前牛市的另一个迹象是，自2019年第一季度以来，金价还没有过一个季度比50周移动平均线高出不到8%。

  彭博资讯认为，金价最终将回升至历史新高，特别是考虑到不断上升的债务占gGDP的比例和大规模的全球量化宽松政策。

  McGlone称，“历史表明，如果美元触顶，金价将加速升至2000美元。”

  根据第四季度的最新数据，在预测金价上涨时，债务占GDP的比例是一个值得关注的重要数据。

  “保值金属价格应该继续上涨的一个主要原因是，美国的相对负债已跃升至约140%，而2012年以来的平均水平仅略高于100%。尽管美国进入了历史上持续时间最长的经济扩张时期之一，但债务占GDP的比例仍在上升，这一事实表明，这种趋势几乎无法逆转。我们认为金价将保持上行轨迹，并有可能像2011年达到峰值时那样过度上涨。表现不佳的股市将是黄金的最大支撑，”McGlone解释道。

  此外，一旦美元进入熊市，黄金可能真的会飙升。McGlone指出，“第三季美国股市与GDP之比达到纪录高位，暗示股市和美元面临更大阻力，意味着表现接力棒可能会转移到金属和农业。”

  除此之外，金价今年在美元走强的情况下呈现出不同的强势，这表明金价根基稳固，甚至一旦美元下跌，金价就会出现更为明显的加速上涨。

  “我们的图表显示，尽管美元不断升值，但黄金显示出了有差别的力度。自2015年12月美联储加息以来，黄金价格上涨了80%，而美元上涨了5%。在2020年初刚刚萌芽的恢复升势模式下，基准的保值金属似乎准备在美元触顶时加速其相对于大多数资产的优势。2008年，当黄金首次触及1000美元时，美元贸易加权汇率已跌至13年低点。3月创下的纪录高点提高了美元的均值回归风险，有利于美元计价的黄金。”

  至于白银，McGlone预计价格将再度回升至30美元，并排除回到今年低点12美元的可能性。

  “白银2020年的交投区间约为12- 30美元，可能为永远的低位，而高位最终将被突破，”他写道。“如果历史可以作为参考的话，银价重返30美元阻力位只是时间问题，因为我们看到银价与2003-04年的突破模式类似。”

（文章来源：FX168）

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