据国金证券，光伏产业链快速涨价阶段接近尾声，需求负反馈与新增供给释放将展现再平衡力量，需求增长逻辑扎实，龙头优势继续放大。

近期产业链调研也反馈，除平价项目基本明确延迟外，大量竞价项目也在考虑年内并网比例调整。海外高价订单量小/一体化产能比例低的中小组件企业，已开始调降开工率，随需求负反馈逐步体现，以及供给端产能释放（包括硅料供给的陆续恢复、大尺寸硅片/电池新产能爬坡），预计此轮由硅料供给突然收缩叠加需求集中释放触发的产业链涨价或临近尾声。

投资角度，部分投资者出于担心“涨价影响需求”的逻辑开始兑现受益，

认为：1）短期内由于供给意外收缩导致的价格波动对明年乃至更长期的需求都不会产生显著负面影响，甚至如果需求负反馈和供给恢复快速呈现效果，年底抢装或仍可期；

2）在目前硅料、大尺寸硅片/电池加工产能成为整个产业链主要供给瓶颈的情况下，有战略长单和较高一体化产能保障的龙头优势将显著放大，短期盈利和长期竞争地位或都将有所提升；

3）结论：行业成长逻辑扎实，估值横向比较仍优，龙头alpha提升，维持看好。

光伏逆变器:经理人指数SMI最新期(2020年9月29日)数据为156.81，多晶硅价最新期(2020年10月6日)数据为72333.33元/吨

证券名称 所属板块 今日涨幅(%) 近1月累计涨幅(%) 市值(亿元) 隆基股份
601012 硅料,硅片,电池,组件 -0.11 19.98 2829.25 通威股份
600438 硅料,电池,组件 -1.19 14.82 1139.71 阳光电源
300274 逆变器 2.38 27.62 400.73 晶盛机电
300316 硅片加工设备 1.49 13.31 393.70 东方日升
300118 电池,组件 7.34 5.60 152.96 太阳能
000591 电站 7.18 11.03 139.23 中环股份
002129 硅片 0.27 2.36 671.79 亿晶光电
600537 电池,组件 10.13 12.11 51.17 锦浪科技
300763 逆变器 10.28 30.69 163.14 福斯特
603806 EVA胶膜和背板(组件) 1.92 16.24 562.47 晶澳科技
002459 硅片,电池,组件 1.93 50.72 478.60

【隆基股份-利好事件】

公司主营：隆基股份是电源设备行业龙头，净利润规模行业领先。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均爆发式上涨，二季度净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。

【通威股份-利好事件】

公司主营：通威股份属于电源设备行业。公司财务状况良好，近三年营业收入高速上涨，近三年净利润稳步增长。此外，公司营运能力较强。

【阳光电源-利好事件】

公司主营：阳光电源属于电源设备行业。公司财务状况正常，近三年营业收入快速上涨，净利润稳步提升，二季度营业收入和净利润保持良好势头。然而，公司负债率同行中偏高，短期偿债能力较弱。