北京时间周五(10月2日)20:30将公布美国9月季调后非农就业人口变动和失业率，当前市场预期美国9月非农就业人数将增加85万人，低于8月的增幅(增加137万人)。之后10月份的非农报告将于11月6日公布。

  也就是说，这一份非农报告，重要程度可见一斑。

  01非农预期

  关于这份非农报告，目前已有28家大型投行给出了预测值。

  从各投行给出的预期来看，由于疫情、经济复苏情况等不确定性因素较多，各投行给出的具体预期相差也较大，从增加40万至增加180万不等，失业率预期将介于7.9%-8.6%，平均时薪年率增幅预期介于4.2%-4.9%。

图片出自：VIP风险预警报告

  从与非农关联较大的其他数据来看，近期报告的大部分美国经济数据呈乐观态势。

  本周三公布的美国9月ADP就业人数录得增加74.9万人，高于预期的增加65万人。

  美国第二季度核心PCE物价指数也高于预期，终值录得-0.8%，预期为-1.00%，表明通胀已经开始升温。

  但值得注意的是，美国第二季度实际GDP年化季率终值录得-31.4%，仍为有记录以来最大降幅。

  02三大看点

  1、这次非农报告，对市场意味着什么？

  今年3月，在全球爆发的疫情引发了美国陷入自1940年代以来最严重的衰退。截至8月份，美国已净减少470万个职位，失业人数超过1300万。

  据最新消息，美国财长努钦向美国众议院提议对州和地方政府提供更多援助。白宫幕僚长梅多斯表示，白宫的刺激法案提案超过1.5万亿美元，如果规模达到2万亿美元可能很难通过，该计划包括为航空公司提供200亿美元的刺激，将对遭受重创的行业的援助延长6个月。

  在非农前夜的风吹草动，实在是有些耐人寻味，这是否透露出特朗普政府正火速加快新一轮财政刺激的进程呢？很快我们就可以见分晓。

  2、美国经济复苏情况如何？

  从目前来看，美国经济复苏进程也随着疫情走势震荡起伏，部分经济数据虽有所反弹，但整体经济活动仍远低于疫情前水平，目前，美国经济正呈现“K型”复苏、两极分化的特点。

  首先，“K型”复苏体现在当前的美国行业复苏呈现严重的两极分化。

  一方面，新冠肺炎疫情持续蔓延令大部分民众选择在家办公，远程工作、学习、医疗、娱乐业务兴起，带来了科技公司、软件服务公司、生物制药公司、大型零售商、在线零售企业和在线流媒体的繁荣。

  另一方面，对于旅行、娱乐、休闲、酒店、餐饮等行业来说，经济衰退萎靡的状况仍然看不到尽头。即便部分企业可以通过外卖服务和业务创新维持运营，但利润相当微薄，更有大批中小企业已永久关门歇业。

  此外，美国就业也呈现“K型”复苏的趋势。

  美国商会提供的数据显示，虽然金融业已恢复到疫情前就业水平的94%，但娱乐休闲行业只恢复到疫情前就业水平的74%，而餐饮行业则只恢复到疫情前就业水平的一半。

  穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪指出：

  “即便疫情结束，零售、旅行、娱乐等行业的许多就业岗位都不大可能恢复，如何创造更多新的就业岗位来解决永久性失业问题是美国经济面临的重大挑战。”

  最后，由于美国政府迟迟未能推出新一轮财政刺激，美国就业势头将可能进一步放缓，而若此次非农报告表现良好，或将缓解新一轮刺激法案推出的急迫感。

  金十的此前报道也指出，近期，已有多家美股知名公司宣布将大幅裁员。据媒体统计，近两天内就有迪士尼宣布裁员2.8万人、美国航空与美联航两公司的裁员总数达到3.2万壳牌宣布裁员9千人，由此可见，劳动力市场形势恐不容乐观。

  而近日，全美餐馆协会也发布警告称，如果缺乏进一步财政援助，到今年底全美约85%的独立餐馆和酒吧将被迫永久歇业，1100万个就业岗位将受到波及。

  3、注意可能影响非农的两大因素

  首先，鉴于本月临时人口普查工作人员数量有所下降，从8月前半个月超过28万的临时工到9月前半个月雇佣的临时工已降至24.6万，这可能会使非农数据出现下降趋势。

  因为本周五发布的非农就业报告中包括了公共部门就业岗位，一些为2020年人口普查聘用的临时员工离职，料将抑制政府就业，从而影响非农就业报告。

  此外，9月通常是度假胜地就业人数下降的月份，但由于今年疫情的爆发，这些度假胜地的临时工作岗位可能并没有出现大幅的减少，这会增加此次非农就业报告的准确性。

  对此，Regions Financial Corp首席经济学家Richard Moody表示：