螺纹   期螺夜盘走势较弱，昨日建材高成交并未带动盘面走强，反应市场预期较为谨慎，在节后不确定性较大的情况下，当前拉涨意愿不足。近几日现货成交量较高，刚需叠加补库和少量投机需求支撑现货需求。但是在经历了9月需求低于预期及地产开工增速大幅回落后，市场对国庆后需求能否显著改善较为担忧，导致高成交下盘面的弱势。螺纹钢需求相对健康，近期水泥价格也维持涨势，反应下游施工正常，不过9月去库明显低于去年同期，加剧了旺季后期去库压力，产量继续增加，废钢供应弹性增大，其与螺纹同步下跌使电炉减产驱动下降。根据历年国庆后需求及今年进口影响预估，假期过后螺纹需求仍有上升空间，去库也有望加快，但由于库存同比过高，若后期降库升至每周40万吨，则北方进入淡季前仍将维持高库存，届时库销比可能快速回升。最近两日建材高成交能否持续尚需观察，若国庆后需求增幅仍不明显，则现货压力将逐步增大，可能导致减产出现，引发负反馈，整体上对假期后螺纹仍不乐观。而节前需求相对较好，对现货形成支撑，但反弹高度预计也相对有限，2101合约在3620元上方仍建议空配，短多建议轻仓操作并关注3500元支撑。近期海外风险较大，假期谨慎持仓。

热卷   夜盘热卷维持震荡偏弱走势，节前盘面变化不大，整体在3600-3700之间震荡运行，但昨日现货价格多数地区继续小幅下降，昨日钢银库存数据显示热卷和冷轧涂镀库存继续上升。上周四我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量335.55万吨，产量环比下降3.74万吨，热卷钢厂库存119.81万吨，环比增加0.05万吨，热卷社会库存285.35万吨，环比增加2.27万吨，总库存405.16万吨，环比增加2.32万吨，周度表观消费量333.23万吨，环比增加3.62万吨。从上周的库存数据来看，热卷表观消费量环比小幅回升，同时供给端热卷产量小幅下降，但热卷总库存继续上升。整体来看周度数据显示热卷供需尚可，供给端压力有所缓解，但热卷持续累库仍压制盘面价格。近期热卷盘面回落至3600后小幅回升，但在库存持续累积的情况下，热卷上行驱动力有限，国庆节前或将维持区间震荡走势，上方压力位3720元/吨左右，下方支撑3600元/吨左右，国庆长假期间，外围市场风险较大，建议降低仓位。

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