受原油价格持续低位徘徊制约，合成橡胶价格在低位长时间滞留也对天然橡胶价格的回升造成拖累。截止9月17日，丁苯橡胶华北地区经销价格为8800元/吨，较上海地区云南全乳胶价格贴水2925元/吨。另外，同期越南3L上海地区报价为11450元/吨，也较国产天然橡胶价格贴水近300元/吨，而在6月下旬时越南3L上海地区报价还较国产天然橡胶价格升水约800元/吨。在天然橡胶的库存方面，目前青岛保税区内外库存仍在80万吨上方，天然橡胶供给侧在年内出现紧张的可能性较小。因此，国产天然橡胶在经过8月份的上涨之后，后市继续领涨的动力将有所减弱。

综上分析，笔者认为当前天然橡胶价格的上涨主要受货币宽松及美元汇率贬值所推动，天然橡胶在供需上仍处于供给相对充裕的格局，这也使得胶的上涨主动性并不强劲。不过，天然橡胶的价格底部已经走出，后市回落的下档空间也是十分的有限。预计天然橡胶期货主力2101合约的波动区间料限于11500元/吨-13500元/吨波动。

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