密铜消费品出口结构，四季度亮点在哪？
发布时间：2020-9-23 18:30阅读：390
问一问
专题背景
铜消费品出口一直是重要的铜消费去向之一，但究竟占比几何，各机构颇有争议。我们借助广泛优质的下游客户资源，对机械、电器、铜制品等各类用铜终端的出口进行详细梳理以成文，在此对提供帮助的企业表示由衷的感谢，同时欢迎对于文中没覆盖到环节及考虑不周之处提出宝贵意见！
核心观点
● 铜出口作为境内外铜消费的连接点，一方面在当前境外疫情二次冲击风险高的背景下，是观察境外消费复苏与变化情况的风向标；另一方面作为境内消费的重要组成部分，影响着境内消费结构，弄清弄懂铜消费品出口有着重要的意义。● 2019年铜消费品出口含铜量约308万吨，占2019年国内总消费量1200万吨的26%（当中不包含精铜出口）。除了铜材（4%）市场关注的往往是电线电缆、大家电和电机三大领域，这部分用铜量约为151万吨，占铜消费总量13%。● 约占国内消费9%的出口易被忽视，主要包括小家电，厨电、消费电子产品、工农用机械、交通及铜制品。实际小家电、除电线电缆外的电力电气部件、厨电、工农用机械、交运设备及铜制品等出口数量巨大，用铜量不可忽视。以上7类铜出口量约104万吨，占国内总消费量的9%。
一、拆分铜消费品出口结构，哪些部分容易被忽视？
1.1 家电：容易忽视的小家电与厨电——单重小，种类多，量极大
我们认为小家电和厨电容易被忽视的主要原因是单重较小，但实际这些小型家电量级极大，种类多，年耗铜量十分可观。除了我们常关注的空调及冰箱，在拆分中我们发现小家电品类众多，但由于小家电自身单机总重量只有1公斤到15公斤，单机用铜量很低，往往容易被忽视。小家电和厨电出口年耗铜量43万吨左右，其中出口小家电用铜量在26万吨左右，出口厨电用铜量在17万吨左右。我们主要通过小家电企业调研、拆废回收站调研对各类小家电耗铜量进行了估算。我们发现一些小家电种类虽然单耗低但数量巨大，耗铜量很是可观，如风扇单机平均铜耗约为0.157KG，但19年共出口7.5亿台，家用咖啡机单机平均铜耗约0.4KG，19年共出口8798.7万台，分别耗铜11.81万吨和3.52万吨。在我们的估算中以家用电器为主，但实际上部分出口家电为商用型，商用型家电往往功率更高，耗铜量更大，因此我们的估算值可能偏低。1.2 电力电气零部件：容易忽视的大家伙——超大型变压器量少但单耗大
电力电气零部件出口耗铜量约118万吨，传统分析中我们往往只关注其中的电线电缆、电机等部分，2019年分别耗铜约84万吨、10万吨，占电力电气零部件耗铜量的80%。剩下的一方面是用在插座、开关以及连接器等零部件，耗铜量分别在3-6万吨左右，量级不大。另外主要是用在各类变压器上。在此次研究中我们主要参考拆废回收站、客户调研，国标、招标技术参数等文件及铜协相关资料重点分拆了变压器的耗铜量。在研究中我们发现，变压器出口中主要是1KVA以下的小型干式变压器，19年共出口2.73亿个，大型变压器出口数量并不多，19年共出口超过10MVA容量变压器仅32万台，容易被忽视。但大型变压器单机铜重量极大，以容量并不算最大的3150kVA的S9系列为例，单机重即可达7230-7650KG，绕组线用量不可忽视。而容量超过200MKVA的超大变压器单机耗铜量更是极为可观，根据某284MKVA变压器组技术文档以及相关国家标准，单机绕组线可重达9.3吨重。以常见变压器单KVA铜耗估计，年出口变压器耗铜约16万吨。1.3 电子产品：出口量极大的手机、电脑和出口有韧性的印刷电路（PCB）
电子产品由于其中电线较细，单机铜消耗量不大常常为人忽视，但其实每年电脑和手机的出口量十分巨大，因此在此次研究中我们进行了深度的挖掘，主要关注了电脑、手机和印刷电路板三个部分。电脑和手机的用铜主要在电线、电源、连接器、CPU外壳、散热器等部件上，根据电子固废回收机构ERI相关数据，每一百万部手机约耗铜3.5万磅铜，每台电脑约耗铜0.25KG，单机耗铜量确实不高，但2019年分别出口计算机和手机2.7亿台、9.9亿部量级极大，铜用量分别为6.64万吨和1.59万吨。另外我们关注到今年疫情影响下许多品类的出口都受到较大冲击，但印刷电路仍保持韧性，2020年1-5月中国印刷电路出口量同比不降反增9%至134亿块。电路板通常在玻璃环氧基板上粘合一层厚度从18μm-70μm不一的铜箔，现在电路板多为双层或多层。根据行业反馈以及我们的调研情况，2019年印刷电路出口大约用铜5.67万吨。1.4 常见易忽视的铜制品
在研究中我们发现由于铜制品过于常见，所以一些实际出口量非常大的铜制品很容易被忽视。铜因其很好的质感以及杀菌特性被广泛的运用在丰富多样的产品中。常见的铜制品包括：服装上的装饰品及拉链、洁具中的铜制水龙头、厨具中的铜锅和铜餐具等。另外生活中的金银餐具及摆件中也常添加铜以改善光泽、亮度以及硬度，通常银质餐具中会添加7.5%的铜。由于黄铜的机械性能和耐磨性能都十分优秀，铜制品中使用的大多为含铜量65%左右的黄铜。雕塑中的用铜一般也是黄铜，但有时候为了艺术追求也会使用青铜和白铜，我们主要使用黄铜材质作为估算的基础。 一个典型的容易被忽视的单品是铜水表，单个铜水表重约1.5KG，其中黄铜用量占比在70%，2019年出口2560万台铜水表，年出口铜消费量在1.75万吨左右。另外洁具中的黄铜使用也非常广泛，如浴室用的各类铜制花洒以及水龙头，按2019年出口的重量估计，出口铜消费量在2.2万吨左右。1.5 被忽视的各类机械
机械及其零件2019年出口铜消费量在7.44万吨左右。在机械的用途上区分可以分为农业用和工业用机械。机械中铜及其合金应用与汽车上有些类似，主要在其散热器和齿轮轴承以及液压装置中，零件主要包括输油管、齿轮、阀门等。根据国际铜协的数据，一台平均农业用机械用铜量在63磅，一台工业（建筑业用）机械用铜量在66磅（大型机械为主），而电动机驱动的同功率机械用铜量远不止这个数值。如一台电动叉车的用铜量大约在138磅左右，大致为柴油机的机械的2倍。2019年我国出口机械数量是比较大的，混凝土搅拌车、测井车、电动叉车等共出口131.55万台，耗铜约6.3万吨左右。除了大型机械外，一些小型机械也有一定用铜量。其中潜水泵等各类水泵用铜量较大，水泵的用铜主要是在他的电机中，19年出口各类水泵3832万台，用铜量约为3.41万吨。手持类机械，如电锯、卷扬机及其零件等也有用铜，但出口量不大。温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
债券基金四季度涨跌哪个概率大？
同学，对于债券基金四季度是涨还是跌，这是一个比较复杂的问题，因为它的涨跌受到很多因素的影响，比如宏观经济环境、货币政策、全球市场情况等等。所以，我们不能简单地给出一个涨跌的概率。但是，...
853
债券基金四季度涨跌的概率大吗？
哈喽，亲爱的朋友们！今天我们来聊聊债券基金四季度涨跌的概率大不大。首先，我们要知道债券基金的涨跌受到多种因素的影响，包括市场利率、债券信用等级、宏观经济等等。在过去的几年中，债券基金的...
675
四季度报披露时间是什么时候?
7652
1月1日至4月30日。四季度业绩一般是不需要披露的，如果需要披露四季度的业绩，很多的上市公司会选择将年报和四季度业绩一起披露。根据相关的规定要求，四季度报和年报披露时间应当在...
7652
股票四季度报什么时候出来？
5940
股票四季度报披露时间为1月1日至4月30日，具体时间以各上市公司为准，四季度报是指10月、11月和12月的财务报表，投资者可以根据财务报表情况，判断上市公司的盈利能力、偿债能...
5940
四季度LED出口数据靓丽 通用照明盛宴开启
632
四季度LED出口数据靓丽 通用照明盛宴开启 从部分省市海关的数据情况看，估计四季度LED照明产品的出口增速同比在80%以上。而从台湾厂商最近公布的12月份营收数据看，下游灯具厂商的景气度最佳，东贝（2499.TW）的增速环比超过100%。 点评：中证资讯此前在12月15日和1月5日陆续提示了LED行业的投资机会，强调的...
632
电网投资追加 难振四季度铜需求
465
中国电力占耗铜量近半壁江山，国家电网每年的投资数据对铜需求影响很大。国家电网半年工作会议上，大幅追加农村和城镇配网投资力度，国网及南网均有追加电网固定资产投资的动作。国家大手笔地加大电网投资，能否拉动电网用铜需求量？ 追加的电网投资项目不会马上落实，所以并不能短期内立马带动铜消费的提高。据调研结果...
465
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
中信证券现在可以买黄金吗？有人知道吗？
2025-10-27 09:22
-
业绩反弹！2025年10月最新【个人养老金基金产品】全汇总~业绩反弹！2025年10月最新【个人养老金基金产品】全汇总~
2025-10-27 09:22
-
都说【宽基指数】好，它究竟是啥？具体有哪些？
2025-10-27 09:22
