9月22日，全球市场进入避险模式，作为大宗商品龙头的原油也不例外，WTI原油期货价格再度跌破40关口，上海原油期货今日收盘重挫逾5%，至收盘报264.8元/桶，跌幅5.09%。后市如何？

广发期货指出，据美国BSEE统计，风暴Beta导致美湾约18万桶/日的产能陷入停滞状态，占比接近10%。但对于“飓风3.0”的解读不应为利多。由于本个风暴仍未升级为飓风，其核心风速相对前两轮飓风而言明显更低，但与此同时其移动速度也较慢，故会对德州及路易斯安纳州带来较长时间的降水。考虑到前两轮飓风对当地的遗留影响未完全消退，需求端所受压制将强于供应端。加上短期内利比亚原油供应有望出现增量投放，短期内油价震荡走弱概率较高。操作上，沪油M1-M3正套继续移仓，单边多头考虑止盈。

华泰期货认为，昨日油价再度大跌，总体来看是多方面因素共振，首先利比亚复产预期是油价的导火索，在当前大西洋盆地原油原本就供应过剩的情况下，利比亚复产将进一步加剧轻油过剩的矛盾，从而压制月茶与现货贴水，不过利比亚产能最多也就恢复至100万桶/日，这部分的增量欧佩克是可以通过减产平衡的，因此我们认为并非是当前市场主要矛盾所在，目前市场的核心问题依然是需求，欧洲疫情引发的二次封城预期已经开始加大，部分国家如以色列已经从上周五开始重新启动了三周的封城，因此，我们看到成品油价格与原油齐跌，裂解价差并没有因为原油下跌出现改善反而恶化，此外，由于欧洲疫情担忧导致的欧股暴跌以及美元反弹也在宏观面上利空油价，我们认为除非欧佩克能够快速应对减产，否则油价将会继续回落。

中投期货研报称，尽管8月全球原油生产和消费增速失衡，近期原油价格大幅波动并非基本面突然极度恶化所致，驱动市场的主要逻辑在于，调整预期叠加宏观风险集中释放。之前近三个月的漫长窄幅震荡行情并没有给油价充分的调整空间，低波动率下累积了较大风险情绪，必然在某一个时点集中释放。供给端和需求端都出现了一定的松动迹象的同时，沙特下调官方售价，变相确认了看空观点。

客观来讲油价适度下行不是坏事，低于40美元的位置抑制了页岩油潜在的供应增长，也鼓励了部分亚洲炼厂的购买力，想要大幅上涨则必须有需求的强力配合。倘若OPEC+和美国减产、需求持续复苏的基本预期没有改变，2020年剩余时间里原油市场均衡将继续收紧为主。根据EIA的预测，目前国际基准原油WTI/Brent水平处于2020全年平均价格的位置附近，近期的大幅下跌令风险情绪得到释放，客观上增加了逢低做多的安全边际。

高盛认为，利比亚宣布结束出口限制不会破坏油市平衡，预计2020年底布伦特原油价格为49美元/桶，预计到2021年第三季度价格将达到65美元/桶的预期。

国投安信期货分析称，隔夜油价下跌，欧洲疫情二次爆发继续施压终端需求，宏观情绪再次走弱，美元走强与资产价格普跌形成共振。供应端在高执行率减产背景下年内环比增量将较为有限，延续偏紧局面，关注利比亚复产的预期兑现。美国方面仍需关注飓风季原油产量及炼厂开工率大幅波动，总体来看或对成品油去库或形成一定利好。油价上周回升至前期震荡中枢后预计涨势将明显放缓，供应支撑下低位多单继续持有，短线关注宏观风险释放的持续性。

9月19日利比亚国有国家石油公司解除了油田和港口的不可抗力，理论上可导致利比亚向市场增加每日110-120万桶的原油，远高于封锁期间每天10万桶原油产量。利比亚不受欧佩克减产协议的约束，与伊朗和委内瑞拉一样具体减产豁免权。预计全球疫情第二波高峰到来，加上全球股市下跌，加剧了油市悲观预期。技术面，油价短期或偏弱震荡运行。操作建议偏弱震荡思路操作。

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