周二(9月22日)现货黄金窄幅震荡，现报1910.75美元，跌幅0.09%

  美元指数周一飙升至近六周高位，且美国股市大跌，黄金一度刷新逾一个月低点至1882.53美元。

  美元大涨的原因是英国可能再度出台封锁措施，且市场对于经济复苏的预期降温，这令市场联想到3月疫情爆发时市场抛售除美元之外的一切资产。

  同时美国祭出更多财政刺激的不确定性以及欧洲央行行长口头打压欧元也对美元构成支撑。

  短时间市场将关注美联储主席鲍威尔的讲话，市场将从中寻找美联储对于调整通胀目标的阐述，如果美联储继续淡化这一问题，考虑到近期美联储内部出现分歧，达拉斯联储主席卡普兰甚至暗示可能需要提前加息，且美联储在此前决议上暗示不会继续扩大宽松，这将继续支撑美元，施压金价。

  不过尽管黄金短线压力明显，但是下方支撑依然强劲。黄金ETF持仓连续两个交易日增加超10吨，9月21日更是增加超18吨，凸显大量低接买盘涌入，因此限制了黄金的跌幅。

  同时美国政府仍面临关停的风险，这往往会对美元构成压力。考虑到全球宽松引发的通胀前景，即使美联储早于预期退出宽松，这也将在相当长的一段时间内对金价构成支撑。

  技术面上，黄金短时间跌破三角收敛区间，且短周期均线开始拐头向下，如果未能尽快收至此前关键的1930美元上方，警惕黄金存在进一步回落的风险。

  欧洲可能再度出现封锁+经济复苏预期降温，推动美元升至近六周高点

  美元指数周一飙升至近六周高位，高风险货币下跌，因投资者寻求避险，全球股市受新冠病例增加和11月美国大选的不确定性拖累大跌。欧元、澳元和挪威克朗兑美元均下跌，美股急挫，因英国和欧洲其他国家可能再度因疫情而实施封锁，引发对全球经济复苏的担忧。

  Merk Investments总裁兼Merk Hard Currency Fund投资组合经理Axel Merk表示，今日是典型的避险环境，资金流向避险资产，目前的背景是选举的不确定性增加，在最高法院提名即将公布之际，存在多种可能性。

  Exchange Bank of Canada外汇策略主管Erik Bregar称，导致避险意愿增强和美元走强的关键因素是，对英国再次因新冠疫情而实施封锁的担忧加剧。这是可怕的事情，让你想起了今年3月。

  在3月因为疫情爆发，对于流动性的担忧，使得市场抛售除美元以外的一切资产，这使得美元一度触及102.9999，为逾三年最高水平，此后美联储出台了史无前例的刺激措施以及和各国央行展开互换，最终才得以化解流动性危机。

  不过随着美联储明显收窄了资产购买步伐，同时近期欧洲疫情持续蔓延，这使得市场对于流动性危机的担忧情绪再度升温。

  周一德国卫生部长称欧洲疫情趋势“令人担忧”。同时英国首相约翰逊将召集紧急会议，商讨应对疫情复发。

  据悉，由于英国新冠疫情加速恶化，可能使一切经济复苏的初步进展化为乌有，英国首相约翰逊周一仍在考虑第二度实施全国性封锁限制，强制数以百万计民众重返居家隔离。

  英国官方的新冠病毒死亡人数已在欧洲居冠，全球名列第五高，在此同时，英国政府举债规模创下最高纪录，企图为受创的经济注入紧急金援。

  根据一周数据显示，英国的新冠病例目前正以一天至少6000例的速度快速增加，入院人数每八天就增加一倍，检测系统严重塞车。

  如果近期欧洲部分国家再度陷入封锁，可能会继续推动美元走高，并施压金价。

  关注美联储关于通胀目标的阐述，若没有更多细节也会推动美元进一步走高

  本周影响美元走向的另一个关键问题是，美联储多位官员是否会对该行应对通胀的新策略有所阐释。

  美联储主席鲍威尔将于周二、周三和周四在多个国会委员会作证，美联储理事布雷纳德、芝加哥联储主席埃文斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、圣路易斯联储主席布拉德、旧金山联储主席戴利和纽约联储主席威廉姆斯也将公开露面。

  Exchange Bank of Canada外汇策略主管Erik Bregar说，如果鲍威尔和其他美联储官员不为美联储计划如何达到2%的平均通胀率提供更多细节，预计美元本周将会进一步走高。

  此前市场押注美联储在9月决议上将会给出一个明确的通胀上限，即容忍通胀到达一个位置，如果继续走高，将毫不犹豫采取措施来抑制通胀。

  但是美联储除了强调调整通胀外，并未给出实质性的信息，且暗示未来不会进一步扩大刺激的规模，这令市场感到失望，一度推动美元反弹。

  背后的逻辑是，市场预期美联储将会继续扩大刺激措施来支撑当前疲软的经济，而这最终将推高通胀，因此美联储对于通胀的容忍程度实际上也暗示了美联储未来可能存在的刺激规模。

  但是美联储没有明确给出目标，且暗示不会进一步扩大刺激，令市场猜测美联储可能更早的退出宽松，因此支撑美元走高。

  事实上，美联储内部在调整通胀目标问题上已经出现了分歧，部分官员甚至暗示可能会提前加息。此前美联储给出的预期是到2023年底都会维持在当前低利率附近，而一些机构认为美联储在把就业归为当前的主要任务之后，美联储还需要充分就业目标，这可能意味着美联储需要在2024年之前维持当前利率。

  不过周一达拉斯联储主席卡普兰表示，一旦经济从新冠疫情中恢复过来，他不希望美联储承诺过多的货币刺激措施。

  卡普兰周一表示，他“完全”支持将利率维持在目前接近零的水平直至2023年，但担心在更长时间内维持低利率的承诺会带来金融市场的过度和失衡。

  卡普兰表示，他认为经济将在2022年底或进入2023时走上充分就业和物价稳定的轨道。由于技术进步和其他因素给通胀带来下行压力，承诺推迟加息直到通胀超过2%可能会让美联储在面对这种失衡时无所作为。

  卡普兰说，他预计随着经济复苏，中性利率——一个健康经济能够缓慢前行的理论利率水平——将会上升。在这种情况下，“如果你让联邦基金利率保持在目前的水平，实际上就是在提高政策宽松度。”预计今年的失业率将降至7.25%的低点，经济萎缩幅度将不到3%，远低于他此前的预测。

  欧洲央行行长口头打压欧元也对美元构成支撑

  另一个支撑美元的因素是周一欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行正在对欧元升值保持关注。

  拉加德在法德联合议会后回答问题时表示：“欧元升值显然对不同的领域产生了影响，就货币政策而言，它对物价水平施加下行压力，我们非常关注欧元升值，在制定货币政策时，我们会将其纳入考量。”

  欧洲央行在9月利率决议上未口头打压欧元，令市场感到失望，因此支撑欧元，施压美元。不过周一拉加德的讲话显示是对欧元的口头打压，因此也助长了美元的走势。

  美国出台刺激措施的不确定性也施压金价

  另一个施压金价的因素是，关于美国祭出更多财政刺激的不确定性引发了更广泛的市场抛售，且美元走强，令黄金承压。

  黄金和财政政策的关系是，当货币政策空间充裕时，财政政策可以有效的推动经济复苏，这对于金价不利。但是一旦利率处于低端，且财政规模持续扩大，对于金价却反而构成利多，因为财政措施需要通过债务货币化来减轻财政压力，但是随着利率处于低端，央行除了持续扩大购债规模，缺乏政策空间，这导致了通胀上升，并稀释了资产价值。

  而此前市场押注美国两党最终将达成一致以刺激经济，这对金价构成了支撑。但是随着周一两党再度陷入分歧，这加剧了市场对于最终达成一致的疑虑，因此支撑美元，施压金价。

  满地可银行基本和贵金属衍生品交易主管Tag Wong表示，美国国会在1月前就任何刺激计划达成一致的机率渐近于零，金价较8月初触及的纪录高位下跌了近10%，因出台进一步刺激政策的希望变得渺茫。

  除了已经成为法律的约3万亿美元援助之外，美国国会几周来围绕第五轮救助立法的规模和形式进行的磋商一直未能取得进展。

  近期黄金和股市呈正相关性，金融股大跌也带动黄金回落

  近期黄金和股市的相关性明显增强，因为两者都受益于美联储持续宽松的措施。因此近期美股持续回落的走势，也引发了黄金部分跟随性抛盘。

  美股周一盘中大跌，因全球银行可疑交易的报告引发市场的担忧。

  9月20日，美国金融犯罪执法网络局(FinCEN)2500多个机密文件遭泄露，涉及约2万亿美元的交易。这些文件揭露了一些国际性银行让犯罪分子在世界各地转移赃款的行为，也揭露了俄罗斯寡头是如何利用银行来逃避西方国家的制裁。

  这些泄露的报告包含1999年至2017年之间被金融机构内部合规部门认为存在疑点的交易，涉及交易金额逾2万亿美元。获得这些流出报告的国际调查记者联盟表示，这些泄露的报告只是金融机构提交给FinCen众多报告中的一小部分。在这些报告中，出现频率最多的五家银行分别是汇丰、渣打、摩根大通、德意志银行和纽约梅隆银行。

  受此影响，金融股大跌。不过因科技股巨头反弹，减轻了经济刺激措施出台前景、有关全球银行可疑交易的报告所引发的担忧，美股随后收窄跌幅。

  标普500指数下跌1.2%，报3281.06点；道琼斯工业平均指数下跌1.8%，报27147.7点；纳斯达克综合指数下跌0.1%，报10778.8点。

  受此影响，黄金一度大跌至逾一个月低点1882.53美元，但随后迅速收回1900美元关口。

  RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示：“金价应该在避险需求的推动下走高，但周一的走势有点像春季市场抛售的重演，当时市场参与者全面抛售资产。”

  Haberkorn表示：“缺乏避险买盘，跟随股市跌势，美元走强也令疲态加剧。”

  黄金ETF连续两个交易日超10吨，凸显低位买需强劲

  9月22日黄金ETFs数据显示，截止9月21日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1278.82吨，较上一交易日增加18.98吨。这也是黄金连续两个交易日持仓量超10吨，这推动黄金ETF持仓升至逾7年高位。

  隔夜黄金ETF持仓量大幅增加，凸显了黄金出现了大量低接买盘，这也是黄金迅速收回1900美元的重要因素，凸显市场仍总体看多金价。

  鲍威尔称美国经济面临漫长复苏路，充满高度不确定性

  周一美联储主席杰罗姆·鲍威尔称，美国经济正在改善，但距离完全复苏还有很长一段路要走。

  鲍威尔将于周二在众议院金融服务委员会做证词陈述的讲话稿中写道。“许多经济指标表现出显著的改善。然而，就业和总体经济活动均远低于疫情前水平，前方道路仍面临高度不确定性。”

  鲍威尔和姆努钦本周将在国会接受煎熬就美国需要更多刺激政策作证。

  鲍威尔将与财政部长史蒂文·姆努钦一道出席听证会。这是国会3月通过的CARES法案规定的季度例行会议，该法案还拨款约2万亿美元来帮助加快美国经济复苏。两人也可能面临议员关于如何使用该法案资金，还需采取什么措施的提问。

  鲍威尔在证词中重申了先前观点，即财政和货币政策都需要进一步发力，以防疫情对经济造成长期损害。他表示：“前方道路将取决于对疫情的控制，以及各级政府采取的政策行动。”

  佩洛西的临时支出法案缺乏共和党主张的农业援助，增加政府关停风险

  美国众议院议长佩洛西和众议院民主党周一在没有白宫或参议院共和党支持的情况下发布了一份临时政府支出法案，增加了月底联邦政府关闭的风险。

  法案将把目前的政府机构支出水平从9月30日的财年末延长至12月11日。但其中不包括白宫寻求的300亿美元农业援助，民主党人希望在另外的财政刺激措施中进行谈判。临时支出法案定于本周在众议院投票，然后将被送往参议院。除了农业援助资金外，该法案其他方面已在民主党和共和党国会领导人与白宫之间的谈判中达成共识。

  和财政刺激不同的是，政府支出方案关系到政府的正常运营，一旦关停将会打击市场对于政府的信心，并打击本国货币。

  在2018年末，因为美国政府经历了史上最长的停摆，这使得美元大跌。

  国际紧张关系也对金价构成支撑

  美国周一宣布对伊朗实施新制裁，并坚称一系列核相关限制措施重新生效，但包括欧洲盟国在内的安理会大多数国家拒绝采取行动。

  据新华社22日消息，美国政府21日宣布对与伊朗核、导弹和常规武器项目有关的实体与个人实施新一轮制裁。

  国际紧张关系持续升温，可能加剧市场的不稳定性，这也将促使投资者继续买入避险黄金。

  GlobalData:受疫情影响，黄金产量将下降1.7%

  GlobalData今天预测，由于疫情的影响，全球黄金产量将下降1.7%。

  这家分析公司表示，由于大流行以及南非等几个关键市场的封锁，预计2020年几乎所有主要产区的产量都将下降。

  疫情爆发后，两家最大的黄金生产商，纽蒙特和巴里克黄金公司，将他们的指导产量从1160万盎司下调至约1100万盎司。这些公司第二季度的产量同比减少了一半以上，从2019年第二季度的290万盎司减少到2020年第二季度的140万盎司。

  由于疫情的爆发，巴里克的Veladero和Porgera矿场以及纽蒙特的Cerro Negro、亚纳科查、Eleonore、Penasquito和Musselwhite矿场的运营在2020年4月和5月的大部分时间里暂时暂停。

  与此同时，盎格鲁黄金公司(Anglogold Ashanti)和金罗斯(Kinross)暂停了对2020年的展望，而Polyus Gold的指引保持不变。疫情对盎格鲁黄金公司在南非业务的限制，导致该公司2020年上半年产量同比下降6.3万盎司，而该公司2020年全年产量下降8.5万盎司。

  后市前瞻

  (日本东京证券交易所因秋分日休市一日)

  ① 15:30 英国央行行长贝利参加线上研讨会

  ② 18:00 英国9月CBI工业订单差值

  ③ 22:00 美国8月成屋销售总数年化、欧元区9月消费者信心指数

  ④ 22:00 美联储埃文斯就美国经济和货币政策发表讲话

  ⑤ 22:30 美联储主席鲍威尔和美国财长努钦作证词陈述

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