前高盛集团首席执行官劳埃德·布兰克芬（Lloyd Blankfein）表示，现在大宗商品价格较低，或许是投资的好时机。

“从通货膨胀的角度来看，作为投资者，我认为在原材料板块没有得到足够重视的时候进行投资并不是坏事，”布兰克芬在芝商所的线上金属会议上表示：“每个人都认为我们将再也不会承受通膨压力，油价永远不会再上涨。但我不这么认为。”

彭博大宗商品指数今年下跌近11％，相比之下MSCI全球指数和iShares TIPS债券ETF分别获得正回报2.1％和8.8％。

布兰克芬的评论与价值机构投资者Kopernik Global Investors LLC的观点相呼应，后者管理着约33亿美元的资产。数据显示，后者管理的Kopernik Global All-Cap基金今年上涨了约23％，超过了97％的同行。

Kopernik研究负责人Alissa Corcoran表示，尽管某些短期事件（例如由于Covid-19造成的需求破坏）不是积极的，但由于供需状况改善，一些大宗商品从长远来看可能会出现更高的价格。

布兰克芬于1982年加入高盛，曾担任金属销售员，他对贵金属的看法并不十分乐观。他称，他不清楚投资黄金和白银是否是个好主意，“因为这些金属发挥保值作用已经很久了。”

由于冠状病毒大流行引发了对避险资产的需求，黄金在8月初跃升至创纪录水平，在2020年飙升了近30％。全球各国政府和中央银行前所未有的经济刺激措施也带来了通货膨胀的阴影，增加了黄金的吸引力。

资金开始看多大宗商品

花旗集团的数据显示，截至7月底，全球大宗商品基金管理的资产跳升至5700亿美元，创2011年以来的最高水平。这一增长很大程度上源于大量资金涌入黄金市场，除此之外，投资者也在购买石油、工业金属和农产品。

对冲基金Statar Capital LLC.的首席投资官Ron Ozer表示：“这可能是自2008年以来我们在大宗商品领域看到的兴趣最多的一次。这不仅因为其它市场收益不高，还因为它们高度相关。”

围绕全球经济复苏步伐的疑虑挥之不去，令铜和原油等大宗商品价格受到抑制，这些商品的价格仍远低于近期的高点。由于原材料用于运输、建筑和制造领域，其价格对经济活动很敏感。

耶鲁国际金融中心2015年的一篇论文发现，1959年至2014年期间，大宗商品与通胀呈正相关。而当通胀加速时，股票和债券的价格往往会小幅下跌。

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