机构抱团的高价股开始松动，低价股逆袭，市场风格转换再度引发热议。

  早盘市场再度回调，其中机构抱团股再度集体大跌，新希望、老百姓、中顺洁柔、三全食品、酒鬼酒、恒顺醋业等消费类个股跌幅超5%，山西汾酒、千味食品、广州酒家等个股跌逾4%，贵州茅台大跌超3%。

  猪肉板块的新希望近期是连续下挫，在近11个交易日有10天下跌，累计跌幅超30%，市值蒸发近600亿元，截至半年报，新希望有基金股东376户。近日，新希望创始人刘永好在接受中国新闻社记者专访时表示，新希望作为生猪养殖大户，目前正大力将集团资源向生猪养殖产业倾斜，已投入几百亿元扩大产能。“我们还要做猪的‘芯片’”，刘永好表示，新希望正在推动种猪国产化。“中国现在原种猪很多是靠进口，这种格局必须改变，我们必须要有自己的种猪”。做“猪的芯片”就是要解决种猪国产化问题。

  而同样属于养猪板块的牧原股份，自高点累计跌幅也超20%，牧原股份基金股东在半年报时高达661户。值得关注是，近两日机构通过大宗交易折价卖出牧原股份18亿元。

  低价股9月大爆发

  进入9月份以来，以食品饮料为首的高价股逆转此前强势表现，9月累计跌幅超过5%，而低价股突然大爆发，申万低价股指数逆市上涨2.24%。不过，从全年表现来看，高价股指数依然大涨近33%，低价股在价格风格指数中涨幅最低，仅9.5%。

  9月份行情最大热点莫过于以创业板低价股为首的低价股板块。申万股价风格指数显示，低价股指数逆市上涨2.24%，年内表现最优的高价股指数9月大跌超5%。个股方面，长方集团、豫金刚石等个股涨幅翻倍，乾照光电、通裕重工、天海防务等个股涨超50%。不过，从全年表现来看，高价股指数依然大涨近33%，低价股在价格风格指数中涨幅最低，仅9.5%。

  分析人士指出，低价股爆发，可能成为风格转向的标志。近期国泰君安发表研报认为，若低价股的狂欢仅是情绪状态的缩影，那么市场还不至于达到讨论“大小风格”的地步。经济快速修复预期下(而非缓步修复预期)，“好的会更好”、“差的也会好”，从而淡化“大小之别”，是带来“大小风格之辩”的关键，建议投资者重视“小”市值股行情。

  市场进入9月后震荡有所加大，上证指数9月以来出现明显调整，累计跌超3%，深证成指跌超5%，创业板指跌超6%。行业方面，申万一级28个行业仅休闲服务、汽车、电气设备三个行业上涨，农林牧渔、医药生物、国防军工等行业指数均跌超8%。

  持续高增长的“小而美”股票名单

  随着低价股逆袭，市场风格转换再度引发热议，尤其是高价股、大市值股的调整，或将导致市场转向市值较低的绩优股。

  国泰君安认为绩优“小”市值行情初具基础，当前“小”市值股微观结构相对合理，估值、盈利修复节奏与弹性均占优，初具基础但仍需静待风险偏好的风来。

  具体而言，北上交易拥挤的大市值估值难承其重，“小”市值具备性价比优势。国泰君安所说的“小”市值股票是指市值在100-200亿附近、具备盈利支撑的绩优股，其投资价值不容忽视。数量上，A股有607支股票分布于100-200亿市值区间，占比15.18%；质量上，“小”市值不乏绩优股。2020年第二季度“小”市值股票净资产收益率为7.80%，已接近A股 7.89%的整体水平 ，较过去五年平均扣非净资产收益率 2.41%的差异进步明显；投资收益上，“小”市值逐步成为拉开差距的关键。

  证券时报·数据宝统计显示，最新市值在100亿元至200亿之间的个股中，有24只个股评级机构在10家以上且今年、明年及2022年一致预测净利增速均超过30%。

  从今年、明年及2022年一致预测净利增速平均值看，豆神教育增速最高，超173%，三年净利增速分别达到148.48%、316.59%和56.9%。此外，亚士创能、盐津铺子、掌阅科技、中简科技等个股净利增速平均值均超过50%，华峰测控、广和通、安恒信息、长亮科技、克来机电等个股净利增速平均值均超过40%。

  从今年预测市盈率来看，最低的是神州数码，预测市盈率不足17倍。此外，太极股份、齐心集团、掌阅科技等个股预测市盈率不足40倍，天孚通信、广和通等个股预测市盈率不足50倍。部分个股进入9月以来股价逆市上涨，应流股份和神州数码均涨超5%，长亮科技、迈为股份、绿盟科技涨超1%，豆神教育、安集科技、中简科技等个股跌幅不足4%。

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