根据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的数据，到年底，黄金的表现有望超过白银。彭博资讯周一(9月14日)指出，黄金牛市刚刚开始，不排除金价在2023年达到4000美元的可能性。

  在突破2000美元水平后，黄金一直停留在1930美元至1980美元的交易区间内。但彭博资讯高级商品策略师Mike McGlone说，尽管有几周时间没有出现重大价格波动，但今年下半年黄金的表现仍将好于白银。

  “央行持续放松货币政策为黄金奠定了坚实的基础，但对银和铜价格来说就没那么坚实了。工业金属依赖于更多的财政刺激和全球经济反弹，但在股市均值回归正常情况下却越来越脆弱，”McGlone在最新月度大宗商品更新中写道。

  白银要想在今年剩余时间里持续跑赢黄金，市场必须同时看到债券收益率上升、美元见顶、股市波动性下降以及全球经济持续扩张。彭博情报认为，这种情况不太可能出现。

  “在我们看来，黄金年底应会继续升值，尤其是与银、铜和基本金属相比，这些金属更容易受到股市动荡和全球经济增长疲弱的影响，”McGlone说。“如果股价下跌，随着贱金属承压，黄金的优势应会加速。”

  此外，报告指出，黄金的牛市才刚刚开始。“2008年，金价在700美元左右触底，2011年达到近1900美元的峰值。到2023年，从今年的低点接近1470美元的水平上涨2.7倍，达到4000美元，”McGlone解释说。

  随着财富转向黄金，股市将在未来黄金的表现中扮演重要角色。

  “如果历史可以作为参考，股市最终将经历熊市。过去几年股市的快速上涨把黄金抛在了一边。这种资产类别的交易场所延长期限的前景似乎正在增加。”

  尽管对黄金持乐观看法，但报告警告称，2000美元将被证明是一个强劲的阻力位，因金价在该水准之上看上去过热。不过，尽管金价可能需要一段时间才能持续突破2000美元，但从长期来看，金价正在走高。

  “在我们看来，金价连续上涨的势头将趋于平稳。这在牛市中是可以预料的，但我们的图表显示，金价在过去达到类似的相对较延伸的水平时，有回落和巩固涨幅的倾向，”McGlone说。“在我们看来，黄金的牛市行情才刚刚开始。”

  支撑金价进入年底的一些主要因素包括央行放宽政策、围绕V型经济复苏的不确定性、财政刺激措施和股市波动。

  McGlone写道：“我们认为，黄金在年底前仍有保持领先地位的催化剂。央行降息和美国国债收益率接近零是金价的坚实支撑，美国股市在总统大选临近之际波动性可能增加也是如此。不那么确定的是全球财政刺激和经济复苏，通常需要这些因素来提振工业金属。”

（文章来源：FX168）

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