9月10日，国内商品期货午盘跌多涨少，但玉米、玉米淀粉期货涨幅明显，其中玉米2101合约涨逾1%。分析师指出，继续上行缺乏动力，建议观望。

  截至发稿，玉米2101合约涨1.41%，报2366元；玉米淀粉主力涨2.97%，报2705元。

  国信期货覃多贵指出，现货方面，据汇易网，北方港口玉米报价大体平稳，锦州新玉米主流集港2190-2235元/吨，较昨日持平；鲅鱼圈主流报价2210-2260元/吨，区间价格高点均较昨日上抬10元/吨。目前短期台风炒作后，后续题材缺乏，而现货整体供应充足，加之华北逐渐上市，继续上行缺乏动力。建议观望。

  玉米临储拍卖降温 盘面有高位回落风险

  临储第十四拍有所降温，成交率首次出现下滑，整体溢价幅度回落明显。华北地区早熟新玉米陆续上市，且国内进口玉米力度加大，9月份后玉米粮源将有所增加。短期玉米期价有高位回落风险，关注后续拍卖粮成交及出库情况。

  一、市场分析

  1、玉米

  近期国内玉米价格高位震荡，截至8月28日，全国玉米均价2248元/吨，山东地区深加工企业玉米收购价大多在2310-2426元/吨，较8月初下跌180元/吨左右。辽宁锦州港口玉米690-700容重，报2170-2180元/吨，较8月初下跌120-130元/吨；广东港口二等玉米报价2330元/吨，较8月初下跌140元/吨。港口库存维持低位，截至8月17日，北方港口玉米库存246.4万吨，同比减少31.5万吨，降幅11.34%；南方港口玉米内贸库存18.1万吨，同比增加7.1万吨，增幅64.55%。玉米2101合约价格自7月下旬开始强势运行，8月中旬一度突破2320元/吨，近期有所回落。

  临储拍卖目前已进行到第十四轮，成交率出现首次下滑，各省成交量均不足100%，整体溢价幅度环比上期大幅回落，具体来看，内蒙古南平均溢价307元/吨，环比上周下降64.1元/吨，较首轮上升214.96元/吨；内蒙古北平均溢价274元/吨，环比上周下降52.36元/吨，较首轮上升109.54元/吨；辽宁平均溢价122.14元/吨，环比上周下降253.04元/吨，较首轮下降11.93元/吨；吉林平均溢价117.1元/吨，环比上周下降245.66元/吨，较首轮上升15.8元/吨；黑龙江平均溢价209.86元/吨，环比上周下降60.14元/吨，较首轮上升87.66元/吨。9月3日的临储拍卖公告已出，继续投放402万吨。华北地区早熟新玉米陆续上市，且国内进口玉米力度加大，9月份后玉米粮源将有所增加。总的来看，预计短期玉米期价有高位回落风险。

  深加工方面，截至8月28日(第35周)，据天下粮仓网调查136家企业玉米总消耗量104.81万吨，月环比增加5.08万吨，增幅5.09%。其中，82家淀粉企业消耗量65.85万吨，月环比增加3.16万吨，增幅5.04%，42家酒精企业消耗量26.96万吨，月环比增加2.28万吨，增幅9.24%，11家添加剂企业消耗量12万吨，月环比减少0.36万吨，降幅2.91%。从近期走势可以看出，深加工企业玉米消耗量有所回升。玉米收购量方面，110家深加工企业玉米收购量67.52万吨，较去年同期增加5.30万吨，增幅8.50%。库存方面，深加工企业玉米库存总量含拍卖粮)在639.93万吨，较去年同期增加79.53万吨，增幅14.19%。

  2、淀粉

  下游淀粉市场，行业整体开工率自8月初以来回升明显，近期个别企业停机检修，导致开工率有所下滑。截至8月28日，据天下粮仓网调查82家玉米淀粉企业行业开机率为62.65%，较去年同期63.09%降0.44%。库存方面，淀粉价格持续下跌，市场有买涨不买跌心理，前期玉米淀粉企业签单尚可，部分仍以执行合同为主，下游采购谨慎，整体高位签单受阻，企业走货放慢，淀粉库存有所增加，但同比减少明显。截至8月28日，82家玉米淀粉企业淀粉库存总量达62.01万吨，较去年同期70.45万吨减少8.44万吨，降幅11.98%。原料玉米价格下调，淀粉价格走低，下游副产品价格跟随下跌，使得近期下游企业加工利润整体处于亏损状态。

  二、结论策略

  临储第十四拍有所降温，成交率首次出现下滑，整体溢价幅度回落明显，9月3日的临储拍卖公告已出，继续投放402万吨。华北地区早熟新玉米陆续上市，且国内进口玉米力度加大，9月份后玉米粮源将有所增加。总的来看，短期玉米期价有高位回落风险，关注后续拍卖粮成交及出库情况。操作上，前期1月合约的备兑看涨期权组合可止盈，关注2230支撑位表现。

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