首单公募REITs渐行渐近了！

  最近，已有渤海股份、首创股份等多家上市公司发布了开展基础设施公募REITs申报发行工作的公告，具体披露了相关项目、参与各方、基金产品要素、交易结构和运作模式等核心信息，公募REITs的庐山真面目即将揭开。

  除此以外，北京、深圳、海南等多个地方有一些公募REITs项目都在火热开展中，一些基金公司积极参与其中。

  渤海股份公告拟7亿元设立公募REITs基金

  泰达宏利基金参与其中

  9月7日晚间，渤海股份发布开展基础设施公募REITs申报发行工作的公告，公司全资子公司天津市滨海水业集团拟以其持有的部分项目作为入池资产开展公开募集基础设施证券投资基金的申报发行工作。其中，泰达宏利基金是公募基金管理人，渤海汇金证券资产是资产支持专项计划管理人，渤海证券是财务顾问。

  此次公募REITs拟入池标的资产主要包括几个污水处理的项目，润达环境持有的天津市武清区第七污水处理厂项目、汽车园项目、金博项目等；润达金源持有的大邱庄综合污水处理厂项目；润达清源持有的城关镇污水处理厂项目；宜达水务持有的自来水供水厂项目。

  公告还披露了这个公募REITs的交易结构，值得关注。第一，由泰达宏利基金设立公募REITs基金，进行公开发售，其中参与战略配售的份额不少于20%；第二，由渤海汇金设立资产支持专项计划，公募REITs作为投资人认购其全部份额；第三，与原始权益人滨海水业签署《股权转让协议》，以不低于市场评估值的价格收购项目公司全部股权，公募REITs取得项目的完全所有权；第四，在公募基金存续期间，聘请滨海水业作为第三方管理机构，负责基础设施日常运营维护、档案归集管理等；第四，项目公司的现金流通过支付股东分红等方式分配到资产支持专项计划，再分配给公募基金，最终分配给投资人。

  公告还展示了该公募REITs运作的基本模式和产品要素，拟募集规模约7亿元，80%以上基金资产投资于“渤海证券-渤海股份1期基础设施绿色资产支持专项计划”，分享优质水务基础设施资产运营收益，其余可投资利率债、AAA级信用债或货币市场工具。

  该基金将封闭式运作，在深交所上市，战略配售投资人认购不低于20%的基础设施基金发售份额，其中份额发售总量的20%持有期自上市之日起不少于60个月，超过20%部分持有期自上市之日起不超过36个月，持有期间不允许质押。渤海股份以外的专业机构投资者可以参与基金份额战略配售，持有期限自上市之日起不少于12个月。其他基金份额通过场内发售(网下、网上)、场外认购。

  在收益分配比例方面，不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，在符合分配条件的情况下每年不少于1次。

  首创股份披露公募REITs拟募资18.35亿元

  交易结构略有不同

  此前首创股份也公告了开展公募REITs申报发行工作的事宜，拟入池标的资产也是几个污水处理项目。但值得注意的是，其交易结构略有不同，在公募基金、资产支持专项计划基础上，还多了一层私募股权投资基金。

  私募基金管理人设立私募基金，原始权益人首创股份认购私募基金全部初始份额。项目公司100%股权转让至私募基金。资产支持专项计划受让全部私募基金份额，完成基础设施公募REITs结构搭建。

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