有时候，牛市末端（熊市末端）往往会让经历长时间牛市（熊市）洗礼的投资者产生行情惯性和思维惯性，认为建立交易风险防范应急机制是多此一举，而一旦出现上述情况，投资者距离真正的危险也就不远了。

公元710年（唐隆元年），李隆基与太平公主联手发动“唐隆政变”，诛杀韦后集团。因有功于社稷，李旦禅位，李隆基登基称帝，史称唐玄宗。唐玄宗在位前期，在政治上颇有作为，任用姚崇与宋璟等贤相，励精图治，开创了唐朝的极盛之世——开元盛世。不过，水满则溢，月满则亏，在位后期，唐玄宗逐渐怠慢朝政，宠信奸臣李林甫和杨国忠，并宠爱杨贵妃，纵情享乐。承平日久，民逸志堕，风险防范意识的下降以及应对机制的松懈，令大唐失去自我保护能力，一场浩劫由此爆发。

说起这场浩劫的起源，要从唐朝的戍边政策深究。一直以来，唐朝对外拓边和防备外族侵犯主要是在边境驻以重兵，因而设立十大兵镇，以节度使为最高军事长官。节度使权力很大，初时由中央派大臣充任，立功后往往入朝拜相。天宝年间，李林甫为了巩固自身权位，堵塞边帅入相的路径，借口文官不懂军事，多用胡人担任节度使。以夷制夷的策略虽在一定程度上提升了唐军战斗力，先后也出过高仙芝等名将，但也给安禄山此等心怀叵测之人有了起兵反唐的机会。

安禄山本是混血胡人，貌似忠诚，生性狡诈。为了能获得更大的权势，安禄山事事逢迎唐玄宗和杨贵妃，以此平步青云，身兼范阳、河东、平卢三镇节度使。公元755年，安禄山见唐室政治腐败，武备废弛，缺乏应对风险防范意识和应对机制，认为起事能一举而定，于是以清君侧、讨伐杨国忠为名，自范阳举兵南下。由于唐朝大部分具备战斗力的军队皆掌握在安禄山手中，加之内地兵力空虚且久不习战，一遇叛军便一触即溃，所以安禄山的叛军势如破竹，很快就攻占了洛阳。

第二年，唐军统帅哥舒翰镇守潼关，凭借地势之险屡次击退叛军。唐军本可据险死守，等待援军会合，然唐玄宗与杨国忠却急于求成，想尽快平定战事，催促哥舒翰出战，结果以兵败收场。潼关一破，都城长安无险可守，安禄山长驱直入，唐玄宗被迫弃城南逃，行至马嵬驿，随行将士兵变，唐玄宗为安抚军心，只能杀了杨国忠和杨贵妃以安众人。虽然最后唐军联同回纥援兵进行反攻，安史之乱被平定，但持续8年的战乱令长安往昔的繁华一去不复返，战争的创伤令唐人的心灵难以被治愈，大唐的盛世景象也逐渐凋零。

笔者认为，导致大唐由盛转衰的背后原因，固然有社会内部矛盾积弊丛生以及藩镇权力过大的边患所致，但更重要的是唐朝统治者缺乏对危机的防范与风险发生后的应对机制。由于军队和民众甚至最高统治者都习惯了国泰民安的日子，认为明天会更好，丧失了居安思危的意识，导致其对潜在风险缺失敏感度。当“黑天鹅”出现时，唐朝统治者不是仓皇失措，就是束手无策，以至于安史之乱爆发并持续蔓延。从后续演变来看，缺乏风险防范和应急机制不但令唐朝一度陷入灭亡的边缘，而且平定叛乱及恢复元气也要付出巨大的时间和财力代价。

这对于读史做期货的投资者而言，不得不引起重视和警惕。有时候，牛市末端（熊市末端）往往会让经历长时间牛市（熊市）洗礼的投资者产生行情惯性和思维惯性，认为这种状态会一直持续下去，即出现常态化意识压倒突变化警惕，从而淡化对“黑天鹅”风险的防范之心，认为建立交易风险防范应急机制是多此一举、毫无必要的事情，而一旦出现上述情况，投资者距离真正的危险也就不远了，一场突如其来的行情就可能把投资者打入“地狱”。

要知道，生于天宝年间的唐人，习惯了国泰民安的常态，谁能预料到以后的中国会步入300年的战乱时代。然而，投资者建立交易风险防范应对机制，目标在于防微杜渐、未雨绸缪，当风险发生时能减少损失。

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