8月31日，国内期市大面积收涨，纯碱涨停，纸浆、玻璃(1849, -1.00,-0.05%)涨逾4%，盘中均一度涨停；黑色系集体上涨，焦炭(1965, 12.50,0.64%)涨逾3%，铁矿(844, -0.50, -0.06%)石涨近3%、焦煤(1241, 3.00,0.24%)、螺纹、热卷(4017, 29.00, 0.73%)涨近2%；油脂走升，棕榈(5876, 50.00, 0.86%)油涨逾2%；跌幅方面，尿素跌近4%，盘中触及跌停；鸡蛋(3522, -36.00, -1.01%)跌逾1%。

  重利好推动 纸浆上市以来首次涨停

  周一午后，纸浆价格持续攀升，主力合约强势涨停，为上市以来首次，最高触及4998元/吨，创2019年5月以来新高。因进口纸浆价格提价，国内旺季需求预期及海外需求恢复，库存持续下降，下游纸厂积极推动涨价函。

  本月国内进口纸浆现货市场呈上扬趋势，月内针叶浆主流品牌上涨50-100元/吨。随着9月开学季及传统节日的到来，月末阔叶浆报价也出现窄幅上调趋势，明星月末报价3650元/吨，较月初上涨100元/吨。同时，国内木浆系下游产品环比持续修复，成品库存逐渐下降，年内需求旺季即将到来，市场交易情绪逐渐好转，短期港口持续去库。此外，下游传统淡季向旺季过渡期，下游纸厂积极推动涨价函，纸制品价格触底回升，纸厂的开工率和利润率有所修复。

  玻璃价格创十年新高 可能全是泡沫？

  经过前期价格持续大幅提涨，当前价格已达十年新高，市场存在一定恐高情绪。另外持续提涨下，中下游备货相对充足，尤其大型贸易商、加工厂原片库存较高。短期市场进入去社会库存阶段，近日起多数区域厂家出货均有减缓迹象。从当前市场从业者人群结构来看，除沙河区域贸易商普遍备货外，其他区域很多贸易商经过多年形成的习惯，并没有仓库，仅少数大型贸易商备货相对充足。而从加工厂备货结构看，大型加工厂备货相对充足，部分持有1-2个月库存量，多数中小型加工厂备货量较少，维持正常库存量。

  根据当前下游原片持货情况看，预计8月15日后社会库存将存在15-20天消化期，在此期间，厂家出货减缓，库存存一定增加预期。预计在此背景下，市场涨势将趋缓，短期重点关注中间商出货行为及厂家库存变化情况。

  对于后市，卓创认为当前下游抵触情绪及接单难度增加，是价格急速上涨的阶段性产物，后期有待下游接单调整，以及社会库存的阶段消化。对于浮法厂，预计后期也会阶段性放缓上涨节奏，但低库存、刚需良好支撑下，或无需过度担心价格回调问题。

  广发期货：等待旺季需求启动后 铁矿石逢低做多机会

  短期来看，铁矿石供需边际走弱，盘面有回调压力。目前铁矿石到港量处于高位，压港数量再创新高，后续压港缓解对铁矿石供应形成增量；受雨季影响，建筑用钢需求持续低位，钢材累库，钢厂利润下滑，叠加限产影响，钢厂原料补库动力不足，疏港量或将回落。

  但中长期来看，铁矿石偏强基本面不变，下半年海外需求逐步恢复，四大矿山供给增量有限，尤其是澳洲三大矿山供给依然偏紧，随着金九银十到来，基建发力、地产赶工，将带动钢材快速降库，钢价企稳后钢厂铁矿石补库需求有进一步释放的空间。目前澳矿库存偏低，铁矿石结构性矛盾尚未缓解，01铁矿石合约基差较大，贴水修复限制其下跌空间，关注800一线支撑位表现。

  做多铁矿石2101策略逻辑：主流澳矿供给增量有限，澳矿库存偏低，铁矿石结构性矛盾较为突出；旺季终端赶工需求释放，钢厂补库推动矿价上涨；盘面对比现货贴水大，存在做多安全边际。

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