近日，受国际关系及通胀预期影响，资金做多国内油脂市场意愿依旧强烈，而在最近，又因中美经贸会谈结果良好，叠加美农生长报告下调大豆优良率，豆油期价出现连续上涨，今日豆油主力合约报收6540，上涨154，涨幅为2.41%。那么这将会是新一轮上涨的开始还是继续保持震荡回调呢？

当地时间8月24日，美国贸易代表办公室发表声明称，美方贸易代表特希泽、财政部长姆努钦当晚与中国副总理刘鹤举行例行电话会议，讨论了历史性的美中第一阶段经贸协议执行情况。

双方谈及中国为实现协议要求的结构性改革所采取的行动，以确保更有力保护知识产权，消除美公司在金融服务和农业领域的障碍，取消强制技术转让。双方还讨论了中国大幅增加采购美国产品的问题，以及未来执行协议需采取的行动。双方都看到了进展，并承诺采取必要行动确保协议取得成功。

据了解会谈情况的人士透露，双方会谈氛围融洽，在农业、金融等方面的交流比较顺畅。

而此次会谈相较顺畅，中美第一阶段贸易协议将继续落实，为此，美豆价格得以提振上涨。截止8月27日15：00，CBOT大豆报收926.50美分，较8月最低865.25美分上涨61.25美分，涨幅7.08%。

据8月24日美国农业部每周作物生长报告显示，截至2020年8月23日当周，美国大豆优良率为69%，低于分析出的70%平均预期，而前一周优良率为72%。当周美国大豆落叶率为4%，去年同期为2%。而此次报告公布的大豆优良率低于市场预期，这也就给美豆走势带来了短期利好，同时也将提振国内油脂市场。

据美国国家飓风中心预测，当地时间8月24日，热带气旋“Laura”和“Marco”将同时在墨西哥湾形成飓风并登陆美国南方沿岸，而这种情况或将是美国150年来首次。

图：Laura未来5日路径

图片来源：中信建投期货、Twitter

而在当天，美国农业部也发布声明提醒热带风暴“Marco”和“Laura”沿途的社区、农场牧场主，并制定了灾后援助计划，确保美国农业部在各地区、州、县的工作人员随时待命以给民众提供帮助。

今年上半年，随着进口大豆的持续到港，油厂开机率一直保持超高水平，豆油产量也不断增加，而今年又受疫情影响，油脂消费情况不佳，豆油持续累库，预计8月底豆油库存为129.79万吨，较前减少3.39万吨。

不过，随着油脂消费旺季的来临，且冬季棕榈油消费相对较少，菜油库存又因进口问题相对有限，后面食用油旺季需求都以豆油为主。所以，未来豆油的需求还是有所保障的。

最后，再来看一下豆油主力合约的持仓情况，从前二十名多空持仓龙虎榜可以看出，前二十名持仓空头纷纷开始减仓离场，不过从总量来看，空头仍占多数，但从多空对峙趋势来看，多头或将更具动力。

综上，目前油脂市场依旧受资金青睐，而受中美会谈顺畅及美豆生长利好因素影响，豆油短期或将继续保持上行动力，再加上双节备货开始，油脂消费旺季来临，未来豆油需求也将有所保障。

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