北京时间周四晚上21点，杰克逊霍尔全球央行年会如期拉开帷幕。美联储主席鲍威尔发表了主题为“货币政策框架评估”的讲话。

鲍威尔表示，美联储现在的通胀目标是2%，希望通胀在一段时间内“平均”增长2％，即采用“灵活形式的平均通胀目标制”，允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。然而，他明确表示，美联储不会设定就业目标，但准备使用所有的工具来实现其最大就业和价格稳定的目标。

鲍威尔认为，新的声明反映了美联储的观点，即“强劲的就业市场”不一定会导致不可接受的通货膨胀水平。美联储的新策略是“灵活形式的平均通胀目标制”。美联储将“高度关注”促进强劲的就业市场。

在鲍威尔讲话的影响下，国际金价再度上演“过山车”行情，现货黄金短线一度拉升近40美元/盎司，触及1976.65美元/盎司高点，但随后很快较日高回落近67美元/盎司，跌破1910美元/盎司。与此同时，美元指数短线下跌至92.41低点，但随后很快转而上涨，并刷新日高至93.34。分析人士表示，金价飙升后大幅回落的原因是鲍威尔释放的“鸽派”信号不及预期。

美联储发布长期目标的修订声明，黄金上演“过山车”行情

北京时间周四晚上21点，杰克逊霍尔全球央行年会如期拉开帷幕。美联储主席鲍威尔发表了主题为“货币政策框架评估”的讲话。

鲍威尔表示，美联储现在的通胀目标是2%，但暂时没有提供定义平均通胀率为2%的公式。另外，美联储希望通胀在一段时间内“平均”增长2％，即采用“灵活形式的平均通胀目标制”，允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。

然而，他明确表示，美联储不会设定就业目标，但准备使用所有的工具来实现其最大就业和价格稳定的目标。他同时表示，如果通货膨胀上升到“高于目标水平”，美联储将“毫不犹豫地采取行动”。

针对2012年首次通过的“长期目标和货币政策战略声明”，周四美联储宣布对这一声明进行了修订，框架文件中比较重要的变化有：

在物价稳定方面，联邦公开市场委员会调整了其实现2%长期通胀目标的策略，指出其“寻求实现平均通胀率为2%的长期目标”。为此，修订后的声明指出，“在通胀持续低于2%的时期之后，适当的货币政策可能会在一段时间内以实现通胀在2%以上为目标。”

在最大就业方面，联邦公开市场委员会强调，最大就业是一个具有广泛基础和包容性的目标，并报告称，其政策决策将根据其“对最大水平就业不足的评估”作出；此前为“对最大水平的偏离程度”。

策略声明的更新承认了持续低利率环境给货币政策带来的挑战，在美国乃至世界各地，货币政策利率比以往更可能受到有效利率下限的限制。

鲍威尔认为，新的声明反映了美联储的观点，即“强劲的就业市场”不一定会导致不可接受的通货膨胀水平。美联储的新策略是“灵活形式的平均通胀目标制”。美联储将“高度关注”促进强劲的就业市场。

在鲍威尔讲话的影响下，国际金价再度上演“过山车”行情，现货黄金短线一度拉升近40美元/盎司，触及1976.65美元/盎司高点，但随后很快较日高回落近67美元/盎司，跌破1910美元/盎司。与此同时，美元指数短线下跌至92.41低点，但随后很快转而上涨，并刷新日高至93.34。分析人士表示，金价飙升后大幅回落的原因是鲍威尔释放的“鸽派”信号不及预期。

鲍威尔在会上发言结束后，多位重要的美联储官员也发表讲话或接受采访，捍卫此次“全员投票通过”的决定。其中，在今年拥有FOMC投票权的达拉斯联储主席卡普兰对“平均通胀目标”给出了具体解释，即美联储新版框架意味着物价可以“温和地”高于目标，可能意味着通胀率处于2.25%—2.50%之间。“但如果让通胀在3%的水平持续一年而不加息，我会感觉不舒服。”他补充道。

在他看来，“平均通胀目标”不是一个“刻板的公式”，也不是一个“承诺”。他认为通胀率可能会继续走低，所以愿意承担更多风险，对适度的通胀超过2%拥有更高承受力；随着劳动力市场恢复，必须对通胀上扬持开放态度。不过他也强调，美联储各种政策计划存在局限性，需要财政政策的配合。

同时，在2022年才有FOMC投票权、素来被称为“联储大鸽”的圣路易斯联储主席布拉德认为，美联储允许通胀在一段时间内超过2%，来弥补过去多年偏低的举动是“明智的”；鉴于美联储已经推出新策略，通胀预期应该有所上扬；美国若实现通胀目标，将对美联储的信誉具有重要意义。布拉德还称，美联储希望失业人口尽可能低，且不希望酝酿金融不稳定性。部分企业遭受新冠肺炎疫情的严重冲击，他们反弹的基础偏低。

周四，美国公布了一系列重磅经济数据。美国第二季度实际GDP年化季率修正值录得-31.7%，较上次的预估值向上修正1.2个百分点，这一修正主要反映了私人库存投资和个人消费成本的向上修正。 

同时，美国劳工部最新公布的数据显示，美国至8月22日当周初请失业金人数录得100.6万人，超过市场预期的100万人；美国至8月15日当周续请失业金人数录得1453.5万人，为连续三周下降后首次增加。

美国国家经济顾问库德洛表示，到目前为止经济复苏整体符合预期，预计第三季度经济将表现强劲，希望看到更多的企业重新开业，经济可以在没有更多刺激措施的情绪下继续复苏。

截至周四收盘，标普500指数上涨5.80点，涨幅0.17%，报3484.54点；纳斯达克指数收盘下跌35.70点，跌幅0.31%，报11629.34点；道琼斯指数收盘上涨160.40点，涨幅0.57%，报28492.27点。

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