在期权市场上，投资者应该知道，波动率的特性就是它具有均值回复，所以我们可以通过分析波动率的历史数据，可以大致确定其波动范围，除非后期标的资产超预期波动，否则波动率有极高概率在该范围内波动，这一点就很方便。

  按照期权波动率的范围，投资者可以将波动率分为三部分，分别按照大小分为高、中、低三个等级，当波动率位于高级别区域时，可以认为此时波动率偏高，相应的期权价格偏高，且有理由相信未来波动率有下降趋势，适合进行卖出期权操作。

  根据期权波动率的范围，投资者可以在波动率处于低位的时候，可以认为波动率偏低，相应的期权价格也会偏低，有理由相信未来波动率有上涨趋势，适合进行买入期权操作，波动率的判断就是这样操作的。

  第二点：将期权波动率和历史波动率做比较来判断波动率的高低

  在期权市场上，历史波动率顾名思义就是指标的资产在以前的时间内所表现出的波动状况，经过数据分析，利用资产历史价格数据计算而得。它的数值也表达了标的资产过去已实现的波动数据，是对期权波动率的可靠参考，也是个很重要的数据。

  正常来说，这两种波动率不会在既定的范围内差距很大，如果投资者意识到期权波动率高于历史波动率一定程度时，可以认为期权波动率是高估的，相反，当期权波动率低于历史波动率一定程度时，可以认为期权波动率是低估的，通过这种分析，得出的结果是很可靠的。