2013年12月10日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

   外盘走势：隔夜伦铜震荡走高，尾盘涨0.46%至7144美元，交易量有所萎缩表示市场跟进力度略显不足，后市关注仓位与交易量的持续变化。

　　消息方面：国内11月CPI为同比增长3.0%，同期PPI为同比下降1.4%；11月出口同比增长12.7%，进口同比增长5.3%，综合看中国经济总体相对平稳。另据息，自由港麦克莫伦铜金公司寻求印尼政府批准明年继续自印尼出口铜精矿，若实施出口禁令，该公司将不得不最多下调30-40%的产出。

　　现货方面：12月9日长江1#铜报51110元/吨-51160元/吨，升水80-升水130元/吨，均价较昨日涨220元/吨。据SMM称，持货商急于逢高换现，现铜升水一路收窄，中间商青睐低价货源，下游按需接货，成交依旧清淡。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  

　　库存方面：12月9日伦铜库存继续下滑2825吨至405275吨，同时注销仓单占库存比升至67.42%，接近年内最高。同期，上期所沪铜库存报141533吨，较上周减少7137吨，为连续第五周持续减少，创年内新底。

观点总结：国内数据显示经济现状平稳，短期支撑铜市企稳。在技术面上，沪铜1402合约上方面临51000一线压力，若今日开盘后顺利实现突破，将继续上攻51600一线整理平台。操作上建议沪铜1402合约在51000以上多单建仓，止损50800元/吨，目标51500元/吨。

2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝盘中大幅走高，尾盘涨1.11%至1793美元，交易量同步增加，市场跟进明显，后市上升动力仍存。

　　消息方面：中国11月未锻造的铝及铝材进口87675吨，环比下降11.1%，因国内需求下降。另据报道，全国矿产勘查投入上半年同比下滑24% 近年来首次下降。

　　 现货方面：12月9日长江现铝报14280-14320元/吨，均价涨30元/吨，贴水5-升水35元/吨。据SMM称，部分下游有追涨情绪，接货有增，中间商参与交易积极，成交情况稍好。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

　　库存方面: 12月9日LME伦铝库存为5441200吨，减少10175吨，小幅回撤但处于年内高位，同时伦铝注销仓单占库存比下降至42.67%，为年内最高值；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报199722吨，较上周继续回升2837吨，继续于年内低位徘徊，表明国内铝市供应过剩忧虑有所放缓。

观点总结：美经济复苏预期继续强劲支撑期铝走高，隔夜伦铝盘中大幅拉升，料今日沪铝将跳空高开。技术面上，沪铝1402合约5日均线向上试探10日均线，MACD快线上穿慢线，现多头信号，短期有望持续反弹。操作上建议沪铝1402合约依托14100一线多单建仓，止损14050元/吨，上方阻力位14220元/吨。

3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，尾盘涨1.25%至1924.75美元，交易量同步增加，表明市场跟进明显，后市上升动力仍存。

　　消息方面：据报道，11月国内重点锌冶炼企业开工率77.01%，较10月份75.72%上升1.29 %，继10月之后再度刷新今年新高。

　　现货方面：12月9日现锌市场长江0#主流成交于14950-15950元/吨，均价涨50元/吨。据SMM 报道，冶炼厂维持正常出货步伐，贸易商积极报价出货，年末换现意愿强劲，下游买涨情绪改善有限，仍多持观望态度。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

　　库存方面: 12月9日，LME伦锌库存为937150吨，继续下滑4700吨，创年内新低，较年内创下的历史高点1236000吨下滑298850吨或24.18%；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报228058 吨，较上周继续下滑3473吨，为年内最低水平。

观点总结：全球经济出现复苏加速迹象，两市锌库存持续走低，市场预期锌供过于求的状况有望得到缓解，近期期锌出现反弹。从技术面上看，沪锌1402合约系列均线有逐渐趋于多头排列的迹象，MACD快线上穿慢线，短期仍有上升动力。后市操作上建议沪锌1402合约在60日均线上方14880一线多单建仓，止损14840元/吨，目标15000元/吨。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3420元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3620元/吨，持平。

  消息：(1) 中央经济工作会议将召开,雾霾或影响明年增速目标 (2) 河北治霾拿钢铁产业开刀,治污搞不好就要丢官帽 (3) 工信部披露第二批合规钢企名单,差别政策或明年落地（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价138.5美元/吨，持平。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为13830吨，-1182。

  小结：周一RB1405合约增仓上行。现货市场销售清淡令商家较为失望，局部出现急于出货行为，但11月下旬粗钢产量回落还是令期价震荡上行。操作上建议，继续依托3700偏多交易。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美元走软而震荡上扬，日涨幅0.88%，报收1240.35美金/盎司。

   消息方面：1、欧元区12月Sentix投资者信心指数8,预期10，前值9.3。2、德国10月工业生产年率1%，预期3.1%，前值1.0%。3、山东烟台发现多处新金矿，增241吨黄金资源储量，今年前十个月完成黄金产量376万两。

   现货市场：12月9日，上海现货9999金报收242.85元/克，涨1.04元。

   仓单库存：12月9号，交易所仓单报2490千克，增加300千克。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月10日为835.41吨，持平。

行情总结：市场似乎已消化完美联储削减QE的预期，技术面有所转强，可轻仓顺势跟进，严格止损。操作上建议，沪金1406背靠247做多，止损参考245.5。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美元走软而震荡上行，日涨幅1.88%，报收19.868美金/盎司。

　　消息方面：1、欧元区12月Sentix投资者信心指数8,预期10，前值9.3。2、德国10月工业生产年率1%，预期3.1%，前值1.0%。3、美国铸币局11月鹰洋银币销量较上年同期下降27%，为去年12月以来最低水准。

   现货库存：12月9日，上海现货9999银报4060元/千克，涨30元。

   仓单库存：12月9号，交易所仓单报422332千克，减少2864千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月9为10304.49吨，持平。

观点总结：投资者对美联储何时削减QE存疑，部分空头回补，银价有继续回调的需求。操作上建议，沪银1406背靠4160做多，止损参考4120。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因美元走软及全球经济缓慢复苏而震荡上涨，日涨幅0.85%，报收2109.25美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周一现货铅品牌驰宏13830元/吨，对期主力贴100元/吨，南方、成源、水口山报对12月平水，但鲜有成交，双燕13800元/吨，恒邦13770元/吨，虽然下游普遍认为铅价已至底部区域，但对后期涨势暂持观望态度，逢低采购受制于资金压力并不积极。

   库存方面：12月9日伦铅库存减少975吨至226950吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单增加176吨至74044吨。

　　消息方面：1、欧元区12月Sentix投资者信心指数8,预期10，前值9.3。2、德国10月工业生产年率1%，预期3.1%，前值1.0%。3、中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬表示今年中国汽车产销有望超过2100万辆。

行情总结：全球经济缓慢复苏提振金属需求，但美联储削减QE忧虑打压铅价。操作上建议，沪铅1401短线13900-14000区间交易，止损各30点。

 农产品

1棉花

2白糖

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收高，交易商称，受技术性买盘和美国农业部 （USDA）月度供需报告公布前的空头回补提振。 CBOT 12月玉米期货收高4 1/2美分，或1.1%，报每蒲式 耳4.28 1/2美元。3月玉米期货合约收涨3 3/4美分，报每蒲式耳4.38美元。

   消息面：

   1、虽然目前广东库存偏低，但后期预报到货较多，可享受补贴的中字头发运积极性将增强。

   2、上周中国退运了五船美国玉米，因为质检官员在这些玉米船货中发现了先正达公司研发的MIR162 转基因玉米。目前中国政府尚未批准MIR162转基因玉米。

   现货市场：12月9日（周一），据广东港口获悉，今日港口优质玉米主流成交价格2460-2470元/吨， 较上周下跌20元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：政策性利好信息释放，提振现货价格，但现货总体供给宽松，抑制其上行空间。技术上，连玉米主力1405合约多空僵持，短线维持在2360-2370元/吨区间振荡，后市或有走强。操作上，多单继续 持有，目标2390元/吨。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一升至逾两个半月高位，交易商称，受美豆出口需求及美国农业部（USDA）月度农作物供需报告前的头寸调整影响。1月大豆期货 合约收高18-1/4美分，报每蒲式耳13.43-3/4美元；1月豆粕合约收高11.3美元，报每短吨 438.7美元；1月豆油合约收跌0.27美分，报每磅40.22美分。

  消息方面：1、海关总署12月8日公布，中国11月份进口大豆603万吨，10月份进口大豆 419万吨。1-11月份大豆进口总量为5597万吨；去年同期累计为5249万吨，同比减少增加 6.6%。2、AgRural的分析师称，截至12月6日，巴西大豆种植率较前一周上升4个百分点，至94%，高于去年同期的90%，并持平于五年均值。3、据美国农业部上周五表示，美国私 人出口商向未知目的地出售了384,150吨大豆，其中189,150吨大豆在始于9月1日的 2013/14年度交货，剩余大豆在2014/15年度交货。

   现货方面，东北产区食品豆均价4512元/吨，较上周五相比上涨2元/吨；山东青岛港 进口大豆分销价4380元/吨，天津港4380元/吨，较上周五持平；国内豆粕现货市场稳中有跌，其中即提现货报价小幅回落10-20元/吨，产区油厂CP43豆粕均价为4140元/吨，较上周五下跌4元/吨；国内豆油现货价格整体持稳，散装四级豆油均价为7449元/吨，较上周 五均价下跌5元/吨。            

   天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周二有零星阵雨和雷阵雨。气温接近至高于正常水准，周二天气转凉；天气大体上有利于大豆生长，偶有阵雨料导 致南部播种中断。阿根廷科尔多瓦、圣达菲和布宜诺斯艾利斯北部地区周二天气干燥，气温接近正常水准；天气有利于大豆作物生长及剩余大豆的播种。

   仓单方面：连豆3641张，持平；豆粕3680张，持平；豆油11607张，持平。

观点总结：海关总署公布11月进口大豆603万吨，低于原来市场预期650万吨，但仍较上个月增长43.9%，使得国内大豆偏紧格局得到改善。从主力合约看，连豆1405合约短线偏强振荡，后市或测试60日均线压力，随着收储政策作用的显现，国产大豆现价稳步上行，这对期价形成底部支撑，建议多单轻仓持有，跌破10日均线清仓止盈；豆粕1405合约收复上周五跌幅，重新回到5日线上方运行，短线或再测试大区间上轨压力，建议空单逢低出场，暂时观望；豆油1405合约在上升趋势线附近徘徊，延续调整走势，考虑到豆油商业库存已回落至两个月以来的低位以及传统消费旺季的到来，中线继续谨慎看多。建议多单轻仓持有，跌破60日线清仓止盈。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周一下跌，逆转日内稍早的升势，因投资者在一项重要的行业报告出炉前锁定获利，不过预计洪水引发了对于供给的担忧，支撑了价格。指标 2月棕榈油合约下跌0.8%，至每吨2,648马币(林吉特)。

  消息方面：1、马来西亚棕榈油协会(MPOA)估计，该国11月棕榈油产量较前月下滑近 11%，远低於市场预期的减少1%。2、据德国汉堡的行业期刊<油世界>发布的最新报告显示 ，2013年1月到10月期间，美国生物柴油出口量比上年同期增长了36%，为53.6万吨。相比 之下，上年同期的出口量为39.3万吨。

   现货方面：国内棕油现货市场价格延续以平稳走势为主，局部窄幅调整走势。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在6000-6050元/吨，日均价在6056元/吨，较上周五价格上扬5元/吨；精8度棕油报价集中在6600-6650元/吨；精10度棕油价格集中在 6550元/吨左右。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：先前分析师预期马棕产量下滑幅度大于出口数据从而导致库存增长，后市关注周二公布的MPOB数据是否与市场预期一致。技术上，棕榈1405合约减仓上行，盘中上探至10日均线后回落，上方承压10日及20日均线。操作上，建议暂时观望，静待重要数据指引方向。

6菜籽类

   外盘：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，并创新低，因为上周五主力合约跌破了关键支撑位，使得周一跟进抛盘兴趣活跃。截至收盘，1月合约下跌5.60加元，报收466.30加元/吨。3月合约下跌5.50加元，报收476.30加元/吨;5月合约下跌5.80加元，报收485.20加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，国家农业部消息称，目前，全国秋冬种基本结束。今年冬油菜面积稳中略增，播种质量提高，播后积温足、墒情好，苗情长势是近几年较好的一年。另外，据海关总署12月8日公布的信息显示，中国11月份进口食用植物油77万吨，10月份进口食用植物油54万吨。1-11月份食用植物油进口总量为729万吨；去年同期累计为733万吨，同比减少0.5%。

   现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；菜粕报价集中在2600-2700元/吨附近，受国内豆粕现货走势不佳及菜粕需求疲软制约，湖北地区菜粕行情继续下跌；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想，菜油国储库存十分庞大，进口菜籽也大量涌入国内，菜油市场压力难缓解。

   天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好，四川南部、重庆、贵州北部和西部等地有小雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部天气良好。

小结：国内菜籽类期货整体收红。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约受到1401合约大涨刺激，突破2500关口，目前继续看高2550，回踩2500可考虑小幅加仓一次；菜籽油1405合约小幅冲高后回落震荡至收盘，表现依旧偏弱，建议投资者多单可逢40日线尝试小幅加仓一次，止损参考60日线。操作上，建议活跃品种RM1405多单持有，回踩2500可加仓一次，跌破5日线止损。

7稻谷

   外盘走势：周一，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米市场收盘小幅下跌，延续了上周以来的疲软走势。糙米期货收盘从下跌1美分到5美分不等，其中1月糙米合约收盘下跌3.5美分，报15.51美元/英担;3月合约收 盘下跌3.5美分，报15.67美元/英担。

   基本面：

   1、越南大米出口价格小幅上涨，涨幅在5到20美元，其中破碎率5%大米报价为每吨430到440美元，越南碎率25%大米价格为每吨400美元到410美元。

   2、据联合国粮农组织(FAO)12月5日发布的最新报告显示，2013/14年度全球稻米产量预计为7.411亿吨，比早先的预测下调了500万吨，因为中国、巴基斯坦和菲律宾天气恶劣。2013年全球大米贸易预测数据不变，仍为3750万吨，2014年大米贸易将达到3830万吨。FAO预计2014年中国将进口330万吨大米，而尼 日利亚将进口270万吨大米，印尼将进口110万吨大米。

   现货方面：吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平，2013年产3级早籼稻谷收购 价2600元/吨，持平，2012年产优质籼糯稻谷收购价2740元/吨，持平，标一早籼米出厂价4000元/吨，持 平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收 购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1300张，粳稻仓单0张。

观点总结：国储收购以及东北采购补贴短期利多稻谷，但稻谷总体供应充足抑制现价涨空间。技术上 ，籼稻主力1405合约下方受均线系统支撑，短线强势，建议观望为主。粳稻主力1405合约承压五日均线，量能萎靡，操作上建议逢高抛空。

8郑麦

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘下跌，受技术性卖压拖累。CBOT 12月小麦 期货收高1 3/4美分，或0.3%，报每蒲式耳6.39美元。3月小麦期货合约收低1/2美分，或0.08%，报每蒲式 耳6.50 1/2美元。

   基本面：

   1、据贸易商表示，伊朗国家粮食局在过去三周内已经购进了至少30万吨制粉小麦。

   2、截至12月09日河南2012年托市小麦总共成交401.93万吨。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购 价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产 3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单2674张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给。技术上，郑麦主力1405维持在高位振荡，持仓量稳定增加，后市或有走强。操作上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，9日全国鸡蛋价格各省均价3.83元/斤，比上周五微涨0.01元/斤（下同比上周五）。云南大幅上涨，均价跌至4.27，上涨0.16。主销区均价4.02，基本持平，主产区均价3.78，上涨0.03，其中河北河南湖北小幅上涨，其它地区较稳。鸡蛋现货继续延续前期缓慢上涨态势；需求方面，元旦、春节临近，节日效应逐步显现，商超、食品加工企业采购备货增加需求，短期内上涨行情预计还将持续。

   消息面上，1、香港再现H7N9禽流感；2、青岛熟制禽肉打开美国市场

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，周末全国鸡蛋行情涨跌互现。技术上，鸡蛋1405合约冲高回落，整体上还在震荡平台之内，中线看涨不变，逢低可选择加仓多单，逢冲高可以尝试做短差。操作上，建议多单继续持有，冲高10日线附近可以做短差，跌破4100先清仓离场观望，4080附近再重新进场。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、9日亚洲PX收盘价格上涨1美元至1412.5美元/吨FOB韩国和1436.5美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、中石化计划在12月中旬投产位于海南省的60万吨/年新PX装置。3、青岛丽东预计在完成其PX装置检修以及消除瓶颈工作后将于12月底或者1月初重启该装置。

   现货价格：华东PTA市场报盘在7420-7450元/吨送到，递盘在7350-7370元/吨送到，市场商谈多在7370-7400元/吨送到附近，美金盘方面，市场报盘在1000-1005美元/吨附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在995美元/吨附近，市场气氛略淡。

   库存数据：交易所仓单为17615张，较前一交易日增加1397张，有效预报为6621张。

观点总结：国际原油收跌，布兰特原油与美国原油的价差收窄至近一个月最低水平；亚洲PX现货报价小幅上调，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同挂牌价出台7550至7700元/吨；PTA现货市场小幅上涨，市场气氛略淡，江浙涤丝市场整体持稳，部分低价货源价格小幅上调。PTA 1405合约小幅收涨，期价受7400一线支撑后震荡仓回升，上方继续测试60日压力，短线呈现震荡走势。操作上，7400-7550区间交易。

2 玻璃

   1、2013年12月09日的"中国玻璃综合指数"为1079.02点，比上期2013年12月06日下跌1.01点。"中国玻璃价格指数"为1072.43点，比上期2013年12月06日下跌1.71点。"中国玻璃市场信心指数"为1105.39点，比上期2013年12月06日上涨1.81点。2、全国城镇化工作会议的时间已经确定，或将于12月中上旬召开。会议将初步提出了城镇化发展的目标：城镇化水平将稳步提高，城镇化持续快速发展，农业转移人口市民化进程加快，2020年城镇化率达到60%左右，努力实现1亿左右农业转移人口在城镇落户。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为150张，较前一交易日持平。

观点总结：玻璃现货市场整体持稳，华东、华北、华中会议召开，会议意向稳定市场，有条件厂家可视情况上调，会后生产商价格多维持稳定；华北地区市场持稳，沙河地区生产厂家出货正常，库存低位运行，京津唐市场走货一般，部分厂价格出现小幅走低。华东地区的总体走势良好，部分厂家出现小幅调涨。华南地区市场交投气氛一般，部分企业价格走低2元/重量箱左右。西南地区市场小幅回落，部分加工企业订单有明显减少。玻璃1405合约小幅收涨，期价围绕5日线整理，维持区间震荡走势。操作建议，1300-1330区间交易。

3 连塑

   消息面：1、兰州石化20万吨高压产2426H，6万吨老全密度装置于5月17日因原料供应不足停车，据了解兰州石化将本装置作为备用装置，只有在其他装置出现故障或者原料富足的时候才会开启，若其他装置无重大变化，该装置明年将继续停车。30万吨全密度装置7042N，计划今日转产7042H。17万吨低压装置老线产5000S，新线产5000S，计划今日转产5502。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报974美元/吨，较上一交易日跌5.12；石脑油FOB新加坡报107.08美元/桶，较上一交易跌0.8。乙烯CFR东北亚报1395美元/吨，持平，CFR东南亚报1410美元/吨，较上一交易日持平。

   现货价格：国外市场小幅上涨，美国市场报1455-1477美元/吨，持平，欧洲市场报1280-1285欧元/吨，持平；远东报1570美元/吨，涨10，中东报1558美元/吨，涨10。国内市场小幅上涨，东北大庆报12150元/吨，持平；华北齐鲁报12100元/吨，跌30；华东余姚扬子12250元/吨，持平；华南广州报12650元/吨，涨50；华中茂名报12300元，持平；西北独山子报12250元/吨，持平，大庆石化12600元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平。

观点总结：布伦特原油大幅下跌，因市场供应充裕，部分贸易商获利了结；现货市场货源偏紧，石化价格坚挺，期现市场走高，但终端用户对高价原料抵抗性仍较强，各地区装置负荷较低，部分厂家甚至停车观市，但供应面支撑，预计连塑维持高位震荡。LLDPE1405合约承5日线支撑，增仓上行，预计短期继续维持偏强震荡，操作上建议，依托5日线短多，止损11230。

4 PVC

   消息面：1、 山西阳煤集团昔阳氯碱化工有限责任公司40万吨/年烧碱、40万吨/年PVC项目（一期）进入开工建设阶段。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6350元/吨，持平；乙烯法报7380元/吨，跌10；华东电石法报6350元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6500元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6330元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，受环保政策影响产能减少及雾霾使部分运输受阻，电石市场小幅上涨，现货市场延续平淡，下游依旧弱势不改，市场整体持稳为主，预计后市PVC维持区间小幅波动。PVC1405合约继续维持区间偏弱整理，下方考验6500附近支撑，上方面临60日均线附近压力力，预计短期维持在6500-6550区间震荡，建议区间高抛低吸。

5 沥青

   消息面：1、哈尔滨市道桥管理办公室乳化沥青生产设备采购招标，资金性质：预算内资金 600000.00 元 ，招标内容：乳化沥青生产设备 1 台。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：布伦特原油大幅下跌，因市场供应充裕，贸易商获利了结；沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，目前石化库存逐步增加，预计沥青上行空间有限。沥青1402合约减仓下行，上方面临4440附近压力，下方考验4370附近压力，短期震荡为主，建议依托4370附近短多交易，止损点参考4340。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)5月期胶合约周一涨5日圆，结算价报每公斤281日圆。

   消息方面：1、中国11月天然橡胶（包括胶乳）进口量为27万吨，较上月的19万吨增加42%；2、福特宣布今年11月在华销量达到9.91万辆，同比激增47%。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18900元/吨左右，12年老胶报18500元/吨左右；海南国营新胶报18600-18900元/吨左右，海南12年国营胶报在17500元/吨左右，海南民营SCR5报在15700-15900元/吨左右；云南标二报在16000元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17400元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在19000-19100元/吨左右。

  仓单库存：上期所天胶库存105520吨，较上一个交易日增5940吨。

  观点总结：市场人士预估2014年橡胶产量仍然处于增加的态势，后市供应压力忧虑再起。国内政府改革，公车把控从严，后市的需求可能遭受打压。11月国内重卡市场销售同比增加；西欧地区难得出现销售同比增加的态势，利好沪胶。目前北京执行严格限购，谨防深圳、广州效法。在收储政策未定之际，保持轻仓态势，谨防后市杀跌。技术上，沪胶1405合约震荡上行，后市于40日均线处震荡，建议暂以在19500—20000区间交易。

7 甲醇

   消息方面：1、山西安泽永鑫焦化甲醇目前最新报盘上调至3400元/吨出库；2、陕西咸阳化学甲醇最新报盘上调至3600元/吨出库。

   现货方面：江苏港口甲醇市场挺市为主，目前太仓国产货源暂无最新报盘，进口货源价格多执行4000-4100元/吨，江阴暂封盘待市，南通货源价格上调至4000元/吨以上，目前场内炒涨气氛仍较浓，下游仍寻货积极，短期坚挺维市。

  仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

  观点总结：国内甲醇市场涨势仍较为明显，各区心态普遍提振；西北地区上周涨幅较大，且一改周初定价周后执行合同模式，调涨较为频繁，据闻新单多有价无市，库存仍偏低位运行；内陆地区近来下游接货力度较强，厂家出货顺畅，坚挺维市；而港口地区目前下游仍询单较为积极，加之近来货源紧俏，短期或高意犹显，但随着价格涨意明显，下游承压有所加重，抵触情绪衍生。技术上，甲醇1405合约涨停，预计后市仍有上涨空间，建议在3340买多交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：日前，国务院办公厅发布《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》，其中就减轻煤炭企业税费负担、煤炭资源税、煤炭进出口政策进行了明确规定，要求真正做到给煤炭企业减负。与此同时，多家煤炭板块上市公司早已开始通过出售资产等财务手段扮靓业绩，自减负担。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周一JM1405合约增仓回落。炼焦煤现货市场继续持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般。操作建议，1100附近短多，止损参考1090。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场场稳中有升。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），涨20元/吨；河北唐山报价1435元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：中钢协最新数据显示，11月下旬预估全国粗钢日产量209.1万吨，旬环比下降1.94%。不过，11月份全月预估粗钢日产量209.1万吨，较上月实际日产量微降0.4%。(2) 据河北日报报道，近日，唐山市古冶区汇丰炼焦制气有限公司院内机声隆隆，数台大型工程机械共同作业，6座3.2米焦炉被拆除。

   库存：大商所焦炭仓单日报为310手，持平。

小结：周一J1405合约冲高回调。焦炭现货市场稳中有涨，赤峰和济宁地区价格上涨，天钢上调焦炭采购价，市场成交情况良好。操作建议，MA20均线处做多，止损1605。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报600元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港山西优混（Q5500V28S0.5）港提价（含税）报690元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，涨5美元/吨。

   消息面：（1）天津市电力公司落实大气污染防治措施，通过提高接受外部输电比例、加快清洁能源开发利用、建设智能电网、支持新能源项目等替代燃煤排放，在确保供电需求的同时，完成减排环保目标，实现煤炭消费总量负增长。（2）据新华社电中国煤炭工业协会12月6日发布数据显示，今年前10月，我国煤炭产销量趋稳，预计全年原煤产量37亿吨左右，预测2014年消费量增长在3%左右。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周一TC1405合约冲高回落，国内动力煤市场持稳运行，煤矿方面，出货顺畅，坑口价格稳定；港口方面，成交良好,库存稳定；操作建议，590附近做多，587止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报970元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报935元/吨，持平、印度62%粉矿报910元/吨，持平。

  消息：为了应对持续严重的雾霾天气，江苏多个城市出台措施，其中南京从12月5日起，对市直管的22家重点化工、电力企业进行停产、限产，在常州，目前当地已经启动大气重污染应急预案三级预警，加强施工扬尘管理，同时要求排污单位控制污染工序生产，减少污染物排放。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周一I1405合约震荡走高。铁粉市场坚挺上扬，部分钢厂备库，加价采购现象增多，预计后市趋强运行。操作上建议，依托940偏多交易。

12胶合板、纤维板  

  消息方面：1、据中原地产统计，11月，全国主要的54城市，合计新建住宅签约套数为26.8万套，环比下调幅度为3.2%，同比下调幅度则达到了9%；2、中指院12月初发布数据，11月全国100个城市（新建）住宅平均价格为10758元/平方米，环比10月上涨0.68%。

   观点总结：国家力主调控房价，市场心态观望逐步浓厚。于此同时，步入冬季后，北方家装市场因天气因素导致实施不高或者逐步停工。家具市场则受婚嫁因素有所提振，但是整体仍然维持中性。操作上，新品种上市，波动性较大，纤维板、胶合板日内交易为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16025.53   5.33     0.03%    

纳斯达克   4068.75   6.23     0.15%    

标普500   1808.37    3.28     0.18%

富时100   6559.48    7.49     0.11%

法国CAC40 4134.10    4.73     0.11%        

德国DAX   9195.17   22.76     0.25%

C0MEX黄金 1239.7    10.7      0.87%

NYMEX原油   97.20   -0.45   -0.46%

美元指数   80.137   -0.130   -0.16%

小结: 周一欧美股市小幅收高。投资者正在揣度美联储何时开始退出QE，并关注华府预算谈判进展。德国方面发布的经济数据欠佳，10月贸易顺差和工业产出均不及预期。

消息面

1、 金融股多头复苏多股周融资买入额超20亿；

2、 招行惊现天量高溢价大宗交易溢价10.7%；

3、 首批民营银行试点名单已上报，牌照最快今年底明年初“出炉”；

4、 地方债审计结果12月有望公布平台债或达9万亿；

5、 OECD10月综合领先指标升至100.7创逾两年来最高水平。

仓位、资金动态

总持仓增加4.23%至128575手，主力前20名多头增加3.25%至86900手，空头增加5.07%至104313手，创半年来新高，前20名总净空持仓较上一交易日增加15.17%至17413手；前5名净空持仓增加2.60%至28214手。总持仓小幅增加，创6月13日以来新高，多空继续移仓布局下月和季月合约，双方均小幅增持仓位，市场对2460点位分歧继续加大；净空持仓变化显示空头主力丝毫没有认输离场的迹象，短期或加大调整压力。资金方面，周一沪深两市总成交金额为1825.81亿元，和前一交易日相比减少64.04亿元，资金净流入46.97亿；资金净流入较大的板块为创业板、中小板、可选；资金净流出较大的板块为银行、能源。

综合点评

外盘：OECD10月综合领先指标升至100.7创逾两年来最高水平，表明经济增长已恢复至长期趋势水平；中、印和俄显示出暂时的向好势头。

内盘：年中经济工作会议和城镇化工作会议即将召开。首批民营银行试点名单已上报，，牌照最快今年底明年初“出炉”。金融板块再受QFII的追捧，招行惊现天量（136亿）高溢价大宗交易溢价10.7%，国外资金涌入A股显著。

技术上，连续三日收阴，但仍处在被破下跌通道之上，似有夯实阶段性底部特征。且近期基差大幅升水，多头积极。策略上，逢低买入，参考点位2440-2465,止损30个点。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1365.12 -0.03%

Shibor：O/N 3.6800 -8.00bp；1W  4.4850 -6.50bp；2W 4.8820 -17.60bp

质押式回购行情；R001 3.6000 -6.00bp；R007 4.5000 +15.00bp；R014 4.8700 -21.00bp

[资金面]

周一银行间资金市场比较宽松，同业存单业务开放利好大行，银行间市场回购定盘利率全线下跌。

[消息面]

国家统计局9日发布的11月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨3.0%；PPI环比持平（涨跌幅度为0），同比下降1.4%。周一现券除10年期略微下跌1.个基点外，其余各年限国债收益率全部上涨。5年及7年年期国债收益率分别上涨8.43及1.89个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  6.18%  -0.5726

2   130020.IB  4.75%  -0.1533

3   130015.IB  4.44%  -0.2104

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

资金面稳定，现券市场仍然偏弱，期债弱势震荡

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