昨天三大指数全线下跌，上攻动能不足，继续表现为震荡回落走势。从最近几个交易日的表现当中可以看到指数表现每况愈下，连续回调。创业板更是注册制开通的情况下，涨跌幅扩大至20%，无疑给市场带来一定的风险度。当然凡事都有两面性，从另外一个方向来说，也增加的一个收益幅度，是相对称的。

理论上来说，指数有继续整固的需求，所以今天很关键，如果继续表现为向下寻底，整个形态就会走坏，M头的特征则将会进一步凸显。相反，如果大盘想要改变颓势，那么今天至少要保持1%左右的上涨，涨幅30点左右为佳，不过可能性并不大。

相比之下，美股持续走高，特别是纳斯达克指数更是迭创新高，大幅杀跌至6000点附近后一路攀升至12000点附近，震惊全球市场，而从当前美国实际情况来看，疫情依然在蔓延。反观A股，其实整体估值不高也没有经过大幅炒作，但走势比较被动。7月初呈现大幅上涨之后陷入到低调局面，现在依然维持在窄幅震荡过程中。此前我们提到指数将维持3300点上下200点进行窄幅波动，3400点上方择机减仓，3200点附近逢低吸纳，目前来看仍然适用。

只是当前成交量不济，市场跟风热情不高，交易振幅在加大，特别是最近这段时间，创业板注册制下18只个股出现大幅调整，并且从最近行情的演绎情况来看，确实存在一定变数。不过也不乏一些机会的呈现，比如大消费、医药、跟互联网关联度高、网络科技等品种可能依然存在表现机会，所以在操作过程中把目光对准此类方向，进行深度挖掘公司亮点，逢低吸纳。

另外，值得一提的是，现在市场股票供给力度较大，但同时由于中线赚钱效应的提升，导致创业板和科创板的发行价较高，百元之上并不在少数，但我们认为后期高开低走的格局会比较明显。不过对指数的影响并不是很大，因为新股在一年之后才会被纳入指数，只是操作上难度增加。当然也有部分个股逐步走高，除了人为因素之外，公司基本面不错也是推动股价上扬的根本要素。

因此在当前的市场中，选股依然要以价值理念来对待，虽然现在从格局上来看，投机性占主体地位，但投机中也要看基本面，除非是超短线行为，基本面可能会被忽略，大多技术面和形态配合为主，但总体来说，一旦时间跨度拉升，还要以公司基本面改观情况为主。

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