财务上看：

1、上半年营收4.86亿，同比减少10.72%，净利润2500万，同比减少65.2%，归母扣非利润300万，同比减少94.88%。简单来说上半年没挣钱。单季度看，一季度营收2.34亿，归母扣非亏1900万，二季度营收2.52亿，归母扣非盈利2200万，一季度正是疫情爆发的时候，二季度环比改善还是明显，同比依然下滑。同时毛利率相对于去年中报也下降4per到63.15%，缘由是营业成本并未随着营业收入的减少而同比减少。我们可以看到在营收同比下滑10%的情况下，销售费用也相应减少但利润大幅跳水主要是由于财务费用，管理费用等增加，但由于利润本身较小因此受影响波动较大。

2、负债表看，公司应收账款出现下降，这与公司营收下滑相关。同时存货数量增加7000万到3.5亿。

3、研发费用方面中报投入1.17亿与去年同期持平。

分产品看：

彩超毛利下滑，内镜稳重有升。彩超收入同比减少8%，利润同比减11%，内镜收入同比增23.54%，利润同比增49.07%。

产品方面：

依然还是两个大类。超声后续继续重磅高端彩超S60和P60系列产品的放量。内镜公司软镜覆盖高中低端市场，2019 年推出了聚谱成像技术（SFI），SFI、VIST同HD-550系统相结合。硬镜方面，2019 年SV-M2K30获得上市许可，同开立腹腔镜超声系统相结合。血液分析仪方面暂时忽略。

公司相比于迈瑞出现较大的差异的根本还是在营销方面，公司的营销网络主要还是覆盖一二级以及基层医院，同时产品线品类较少且营销无法协同也致使业绩波动较大。

股东方面：

主要是各类基金进场，其中有睿远基金，同时各类自然人股东减持较多。

总结一下：

结合之前我们看到的迈瑞医疗在化学发光领域的后来居上，我们敬畏这个设备行业的一条猛龙，开立在彩超产品实力在国内第一梯队无疑，但营销能力还有较大差距。后期重点的弹性还是来自内镜的高深增长，这一波开立提前回调也为这次业绩释放了风险。