油脂的回调“危机”

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油脂的回调“危机”

发布时间：2020-8-25 18:15阅读：371

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关于油脂，在之前的文章里提到的很多，之前写的是这篇接着奏乐，接着舞——油脂多头“盛宴”延续，之前提到很多油脂上涨的因素，比如豆油收储，棕榈油减产，库存下降等，每当盘面上涨乏力的时候，总会蹦出一个所谓的“利好”让盘面继续上涨，而这次下跌，还有意外的消息出来么？
我们先来看看之前的上涨原因，也就是基本面里的“讲故事”，给上涨找理由。我们来列举下之前的上涨理由，豆油收储，这个见仁见智，从来没看到过正式文件，另外这种动态收储似乎对于市场供需产生的也是短期的影响，而所谓200万吨的收储说法太过于不现实，个人偏向于有收储，只是调节短期市场的行为，收储的手段以及周期可能不像传言里说的那样，可能收储集中于国外市场，而周期也不会只是几个月。另外一个，印尼种植园因为洪涝以及劳动力短缺造成减产。其实这种消息外盘很早就有，但是只要内盘出现上涨，写简报的就懒省事，直接把这些因素给加上去，投资者一看，找到理由了，那就行，至于啥时候的消息已经不重要了，要的只是一个心理安慰。
以上这些因素我都称之为“讲故事”，而真正主导上涨的最重要的因素是——需求。自盘面上涨起，需求带动非常重要，不管是中国内地疫情后的消费复苏，还是印度疫情后对于棕榈油的补库，都在一定程度上说明了消费板块的复苏，而菜油的极端表现则是供需共同发力叠加资金炒作的结果。而到现在，需求开始逐渐经受考验了。
8月25日讯，马来西亚船运调查机构ITS：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1219718吨，环比减少16.17%。马棕榈出口的下滑预示着棕榈油的需求正在从顶点滑落，当然这也是今天盘面大跌的直接因素，至于是否继续下跌，也是分歧较大，毕竟这个时间点，需求是下滑了，但是不至于一下子到谷底，我们从国内油脂库存看也不是太过剩，棕榈油库存处于低位，豆油在大豆高压榨率的情况下，增库速度并不快，起码说明国内需求还在。
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所以从这些因素我们可以看出，需求虽然下滑，但是不是属于崩塌式的，价格反复性还比较高，下跌就不会太顺畅，故空头想一鼓作气拿下阵地，难度还是不小。至于技术面，个人不是研究不是太深，但是趋势线还是画了两个图仅供参考。
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简单地说，油脂多头尚有一搏之力，不至于就这么举手投降，但是需求下滑是现实，而且随着时间会不断下滑，如果供给端没有大的变动发生，中长期来看，价格下跌的压力会越来越大。所以做空头，目前需要耐心，做多头现在需要小心，至于做“滑头”的，爱咋样咋样。
最后送大家一句话：有时候不是你的观点不对，只是时间周期没到那，做时间的朋友，才能在市场把握先机。

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