预计对主板产生分流效应有限

  据证券时报记者了解到，保险机构的投资逻辑，不会因为交易制度的变化而改变，只要符合险资标准的，仍然会投。但险资普遍认为，目前创业板的估值相对较高。业内人士分析认为，首批注册制上市企业的市值相对于主板而言仍然很小，且目前市场的流动性充裕，单日两市成交仍维持在较高规模，预计这种分流效应会比较有限。

  不过需要注意的是，今年以来受到疫情后市场流动性宽松的影响，创业板估值持续提升，目前创业板指估值分位数处于过去10年以来高位，其中部分个股的涨幅脱离基本面，在涨跌幅放宽后必然面对更大的波动，建议适当规避相应风险。中长期来看，预期未来创业板交易向头部大市值企业集中的趋势将更加明显，头部个股的流动性溢价最终会体现在估值上。

  整体上，保险机构普遍认为创业板注册制改革是中国资本市场发展的里程碑事件，对促进我国中长期经济转型有积极意义。过去，上市公司在上市初期即处于盈利和估值周期高点，预期未来这种现象会有所减少。

  创业板诞生25只十倍股

  创业板历来被视为科技股的主阵地，不论是5G、疫苗、人工智能、OLED，还是无人驾驶、数字货币、芯片、光刻机，都能在创业板中找到对应行业的龙头公司。自创业板正式开通至今，已过去超十年时间，中间已历经多次改革过程，但经过时间考验，最终得到投资者认可的依然是优质公司。

  市场分析人士表示，创业板实施注册制将为一些成长性良好的创新创业公司带来机遇。注册制下，监管部门要求企业进行充分的信息披露，而企业的好坏则交由市场去判断。经过市场的优胜劣汰，投资趋向好企业，劣质公司逐渐被边缘化，由此提升市场资源配置的效率。

  证券时报·数据宝统计显示，创业板历史上已诞生25只十倍股(注：上市首日不计算在内)，而这些牛股绝大部分来自生物医药、锂电池、芯片、智能医疗、5G通信等新兴产业领域。涨幅最高的是康泰生物，上市至今已累计上涨64.72倍。康泰生物自成立以来一直致力于人用疫苗的研发、生产和销售，是国内疫苗研发平台最丰富的企业之一，具有较强的疫苗研发能力，特别是具备联苗研发的领先优势。

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