8月21日，国内商品期货午盘多数下跌，玻璃、焦炭、红枣及鸡蛋期货跌幅领先，其中玻璃主力合约跌近3%领跌。机构指出，玻璃后市需求和价格有望继续走强，关注下游补库的持续性及生产线的变动情况。

  截至发稿，玻璃主力合约跌2.89%，报1779元/吨。

  华泰期货指出，国内浮法玻璃现货市场成交重心延续上行趋势，但趋势略显放缓，区域产销略有分化，但整体市场交投维持向好，广东、广西、湖南、四川等部分区域现货价格仍在上涨。据隆众资讯统计，本周全国样本企业总库存2848.13万重箱，环比下降8.87%，浮法产业企业开工率为82.61%，产能利用率为84.02%。华北沙河地区企业库存缓慢下降，经销商回笼资金为主；华中湖北地区受企业库存低位影响，外发资源略有减少。后期传统旺季将至，各原片企业继续提涨意愿较强，市场气氛继续向好。整体来看，梅雨淡季结束后厂家库存加速去化使得市场对即将到来的消费旺季有更多期待，市场乐观情绪延续，玻璃需求和价格有望继续走强，后期关注下游补库的持续性及生产线的变动情况。

  玻璃后市风险逐渐增加

  从4月份经济复苏开始，玻璃开启了一段波澜壮阔的行情。玻璃期货近期一路高歌猛进，大涨700多点，现货市场成交火热，后市仍然有厂家有涨价计划。但是随着价格来到历史新高，后市风险逐渐增加。目前玻璃生产企业和贸易商对销售旺季依旧保持乐观，市场担忧的新点火产能和隐形库存或许会被需求增量消化。

  需求旺季来临，玻璃多头氛围浓厚

  进入8月份，玻璃进入传统的需求旺季，生产厂家频繁上调出厂价，现货价格上涨的速度也明显加快。华中厂家8月以来调价超过20%，玻璃现货价格平均涨幅在10%以上。

  现货价格的角度来看，目前市场玻璃的交割品种价格都已经超过了1800元/吨，玻璃生产企业报价连续上涨，市场挺价意愿较强。

  供应隐忧，库存消化速度加快

  玻璃在高利润的驱动下，7月以来已经有10条新的生产线点火。玻璃从点火到引板生产需要至少一个月的时间，所以到现在来看下半年点火的生产线只有2条刚从上周开始引板生产，因此新增产能很难对现有供应造成多大的影响。

  预计9月底，前期点火投产的产能基本会全部引板生产，到时产日熔量水平将会在6月末的基础上提升将会超过3.8%。

  另外，供应端还存在一些隐忧，那就是隐性库存。因为本轮行情走的非常好，大部分贸易商大量囤货，但是到现在贸易商的囤货能力已经接近极限了，并且很多贸易商已经开始增加出库的速度，进行套现之前的库存。

  当然贸易商隐性库存流出并不能对当前的供应造成很大的冲击，主要还是看需求旺季能否有效带来需求增量。

  需求快速恢复的同时，玻璃库存自然也得到了良好消化，目前大部分厂家库存已经低于18、19年同期。据卓创资讯数据显示，上周重点监测省份的生产企业库存总量为3239万重量箱，较前一周减少411万重量箱，降幅为11.26%。

  另外，最近受天气等因素影响开始减弱，玻璃加工企业交付订单速度有所提升，对原片的需求量也就随之增加，再叠加金九银十传统旺季的临近，玻璃价格也将有明显支撑。

  玻璃销量或将成为关键

  在产量、库存、销量这些影响因素中，最有份量的应属销量，或者说只有销量才能决定未来走势。

  受产能特点影响，玻璃窑炉要24小时不间断生产，因为玻璃生产需要高温环境，所以熔窑需要长期保持生产状态，一旦停机，想要再恢复就需要极长时间。也就是说玻璃产能一旦开启，即使库存达到了超高水平，厂家还是需要维持正常的开工率，而且玻璃又是可以回炉重造的，所以即便库存过量减产的影响也是相当有限。

  再加上这几年一直在实现供给侧改革，玻璃产能基本会保持稳定，所以库存不会出现大幅变动，产能又基本保持稳定，未来玻璃的走势就只能看销量，如果销量出现回落，那么玻璃也将面临转折。

  综上，在基本面没有明显走弱的情况下，玻璃的期货和现货价格很难会出现明显调整甚至可能出现上涨。

  但是如果一旦出现现货市场成交持续走弱，销量下降，厂家去库不理想时，玻璃销量出现回落或将预示着玻璃价格出现转折。

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