近期有媒体报道称，中国将在今年收储2000吨金属钴作为国家储备，收储可能在今年晚些时候进行。

  预计下半年钴价将冲高至40万元/吨。

  对此中信证券表示，按照中国钴年消费量8 万金属吨计算，2000吨的收储规模约相当于国内单季度钴消费量的10%，同时在疫情影响下，非洲地区钴生产运输存在不确定性，9月起国内钴原料进口量将再度面临大幅下滑。如果收储在四季度落地，国内钴行业将面临显著的供需缺口，看好钴价涨至40万元/吨。

  从上游矿源来看，钴产业具备极强的资源依赖效应，一方面，钴原料供应高度依赖刚果(金)，有着较高的不确定性；另一方面，随着供应链管理的强化，预计手抓矿将逐步退出市场。矿山资源的稀缺性将进一步增强钴价在价格上涨过程中的弹性。

  从下游应用方来看，随着7 月国内新能源汽车产销同比增速转正，下半年新能源汽车领域钴消费预计将持续改善。同时消费电子领域钴消费保持强劲，上半年虽然受到疫情影响，但消费电子领域钴用量保持较高韧性，三季度进入消费电子旺季后钴需求量料将进一步释放，我们预计四季度国内钴供应将出现短缺，刺激钴价上行至40万元/吨的高位。

  长期来看，中信证券认为，若后续收储落地，钴作为重要的合金元素，在战略金属的地位将逐渐得到市场重视，预计对未来钴的价格中枢抬升将产生积极意义。

  机构推荐

  在相关个股上，中信证券推荐业绩随钴价弹性大的寒锐钴业（300618）和具有钴矿资源优势的洛阳钼业（603993），均维持“买入”评级。

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